Pengantar Delta Hedging

Jika Anda telah memperdagangkan opsi sebelumnya, Anda mungkin pernah mendengar istilah lindung nilai delta . Variabel analitik yang paling banyak diikuti untuk opsi adalah delta, theta, vega, rho dan gama. Delta adalah simbol Yunani untuk perubahan, dan di bidang keuangan, istilah tersebut berarti sensitivitas harga opsi sehubungan dengan instrumen yang mendasarinya.

Delta hedging adalah teknik yang digunakan oleh para profesional yang memperdagangkan opsi setiap hari karena perdagangan di lubang opsi membutuhkan banyak transaksi; total delta adalah seluruh eksposur trader profesional.

Nilai Delta

Arti dari delta netral adalah delta 0, yang berarti bahwa tidak peduli bagaimana instrumen yang mendasarinya bergerak, opsi tidak akan berubah dalam nilai portofolio.

Salah satu interpretasi delta yang lebih baik adalah probabilitas keberadaannya dalam uang. Jika ini adalah opsi at-the-money, kemungkinan besar itu akan memiliki probabilitas 50 persen untuk mendapatkan uang. Biasanya, delta at-the-money adalah 0,50.

Cara untuk menyeimbangkan delta adalah dengan membeli dan menjual opsi call dan put, mana yang menguntungkan. Panggilan memiliki delta positif, dan put memiliki delta negatif. Mengambil, Misalnya, pedagang opsi yang memiliki seluruh portofolio dengan delta sama dengan 2,25. Opsi panggilan yang akan membuat delta portofolio ini netral bisa jadi, contohnya, yang memiliki delta 0,75. Apa yang harus dilakukan oleh pedagang opsi? Dalam hal ini, pedagang opsi harus menulis tiga dari panggilan delta 75 persen ini. Bagaimana dengan opsi put dengan delta 75 persen? Sehat, dalam hal ini, dia akan membeli tiga dari put ini.

Pedagang profesional menggunakan alat analitik untuk tetap up to date saat pasar bergerak selama jam perdagangan. Itu berarti selama sesi tengah jika delta itu, Misalnya, 0,03, pedagang pada dasarnya akan menjadi delta netral. Jika delta portofolio adalah 1 atau lebih tinggi, portofolio tidak delta netral. Itu berarti bahwa trader profesional harus melakukan penyesuaian pada portofolio untuk membawa delta mendekati nol.

Delta Netral

Ketika portofolio mendekati delta nol, trader profesional tidak perlu khawatir tentang perubahan di pasar; portofolio mendekati delta netral. Dengan itu, trader profesional dapat memilih bias untuk mengambil posisi long atau short kapan pun dia yakin ada peluang untuk mendapatkan keuntungan. Setelah bias ditetapkan, portofolio terkena perubahan di pasar. Contohnya, ketika delta sama dengan 1, itu berarti portofolio opsi akan berubah nilainya sama dengan instrumen keuangan yang mendasarinya. Hal yang sama berlaku ketika delta negatif 1 untuk bias pasar beruang.

Akhirnya, lindung nilai delta bisa menjadi lebih rumit ketika faktor pedagang dalam risiko gamma. Ini membutuhkan lindung nilai gamma, yang merupakan ide yang sama, hanya itu yang mendasarkan transaksi pada membuat gamma mendekati nol.