Manfaat ETF Panggilan Tertanggung

Panggilan tertutup adalah bentuk asuransi yang sangat baik terhadap potensi masalah di pasar. Ketika seorang investor dengan posisi long pada aset tertentu menjual opsi beli untuk aset tersebut, menghasilkan keuntungan dalam prosesnya, itu dianggap sebagai panggilan tertutup. Kunci pendekatan panggilan tertutup adalah bahwa pembeli opsi panggilan wajib membayar premi untuk membelinya. Itu berarti kerugian yang lebih kecil ketika aset menurun nilainya, tapi penjual masih bisa diuntungkan jika harganya naik, asalkan teleponnya kehabisan uang.

Strategi panggilan tertutup pernah menjadi provinsi eksklusif pedagang opsi canggih. Namun, penjualan panggilan tertutup menjadi tersedia untuk semua orang dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) selama awal abad ke-21.

Takeaways Kunci

• Menurut sebuah studi yang dilakukan oleh CBOE, strategi membeli S&P 500 dan menjual panggilan tertutup dengan uang sedikit mengungguli S&P 500.
• Sebagian karena peningkatan pengembalian ketika volatilitas pasar tinggi, pendekatan panggilan tertutup biasanya jauh lebih tidak stabil daripada pasar itu sendiri.
• ETF panggilan tertutup juga akan berkinerja sangat berbeda dari S&P 500 selama tahun-tahun tertentu.
• ETF panggilan tertutup membuat strategi pasar opsi yang relatif rumit dan cukup menguntungkan mudah diakses oleh investor rata-rata.

Potensi Pengembalian Lebih Tinggi

Menurut sebuah studi yang ditugaskan oleh CBOE, strategi membeli S&P 500 dan menjual panggilan tertutup dengan uang sedikit mengungguli S&P 500. Studi ini menunjukkan pengembalian 830% ke strategi panggilan tertutup dengan uang antara 30 Juni, 1986 dan 31 Desember, 2011. Pada periode yang sama, S&P 500 naik 807%.

Kunci keberhasilan strategi adalah bahwa nilai panggilan tertutup pada S&P 500 naik ketika volatilitas, yang diukur dengan VIX, naik. VIX juga dikenal sebagai indeks ketakutan karena cenderung naik ketika ketakutan akan kerugian lebih tinggi. Ketika seseorang mempertimbangkan apa yang dilakukan opsi panggilan, wajar jika nilai mereka akan naik ketika kecemasan tinggi. Opsi panggilan memungkinkan pembeli untuk mendapatkan semua keuntungan dari keamanan tanpa risiko penurunan selama waktu tertentu.

Karena risiko yang dirasakan dan imbalan nyata cenderung berkorelasi, risiko rendah pembeli opsi panggilan menghasilkan pengembalian yang cukup rendah dalam jangka panjang. Penjual opsi panggilan, yang mengambil risiko kerugian tinggi dengan potensi keuntungan terbatas pada bulan tertentu, ternyata jauh lebih baik dalam jangka panjang.

Menjaga Terhadap Volatilitas

Sebagian karena peningkatan pengembalian ketika volatilitas pasar tinggi, pendekatan panggilan tertutup biasanya jauh lebih tidak stabil daripada pasar itu sendiri. Dalam jangka waktu yang lama, strategi membeli S&P 500 dan menulis panggilan at-the-money memiliki volatilitas sekitar 30% lebih sedikit daripada S&P 500 itu sendiri. Terutama dalam iklim politik yang tidak stabil, ETF panggilan tertutup bisa menjadi cara yang baik untuk melewati periode berisiko di pasar sambil tetap menghasilkan keuntungan.

Menurut Jonatan Molchan, manajer portofolio dan kepala pengembangan produk untuk Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD), "ketika volatilitas naik, orang biasanya sedikit khawatir. Tetapi panggilan tertutup akan menunjukkan volatilitas yang lebih sedikit daripada pasar yang lebih luas." Molchan dapat menunjuk ke ETFnya sendiri sebagai contoh dari efek ini. QYLD menjual bulanan, panggilan tertutup at-the-money di Nasdaq-100. Pendapatan yang dihasilkan ETF naik ketika ketakutan investor mengenai kenaikan indeks.

Untuk investor di QYLD, ini menciptakan setidaknya dua manfaat. Pertama, menurut Molchan, "Dividen bulanan mereka akan meningkat, " dan kedua, "Premi yang diterima pada strategi panggilan tertutup bulanan itu juga berfungsi sebagai ukuran perlindungan penurunan, karena ketika pasar benar-benar menjual." ETF panggilan tertutup seperti QYLD menciptakan pendapatan dari volatilitas pasar.

Pola Pengembalian yang Berbeda

ETF panggilan tertutup juga akan berkinerja sangat berbeda dari S&P 500 selama tahun-tahun tertentu. Sebagai aturan umum, ETF ini akan cenderung tertinggal di tahun-tahun bullish ketika pasar bergerak perlahan dan konsisten. Di tahun-tahun bearish ketika ketakutan dan volatilitas tinggi, premi besar yang diperoleh dari penjualan panggilan tertutup membantu mengurangi kerugian. Panggilan tertutup juga dapat menghasilkan pengembalian yang terhormat tepat setelah jatuhnya pasar, ketika tingkat volatilitas biasanya tetap tinggi. Fakta bahwa strategi panggilan tertutup biasanya memiliki volatilitas yang lebih rendah dan pengembalian yang serupa dengan S&P 500 berarti mereka sering kali memiliki pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik.

ETF panggilan tertutup dapat menjadi alternatif yang baik untuk menyerah di pasar saham saat sentimen bearish tinggi.

Penyederhanaan ETF untuk Panggilan Tertanggung

Panggilan tertutup relatif mudah, tetapi mereka tetap lebih rumit daripada banyak strategi investasi populer. Sayangnya, banyak investor mungkin terlalu terintimidasi untuk mengeksplorasi kemungkinan yang tersedia bagi mereka melalui panggilan tertutup di pasar opsi. Salah satu manfaat utama dari panggilan tertutup ETF adalah menyederhanakan proses bagi investor. ETF seperti QYLD menggunakan opsi indeks Nasdaq-100, yang tidak bisa dilakukan sejak dini. ETF ini juga menerima perlakuan yang lebih hemat pajak, menurut Molchan. Semua ini untuk mengatakan bahwa ETF panggilan tertutup mengambil banyak pekerjaan terperinci untuk berinvestasi di area ini dari tangan investor individu dan menempatkannya di bawah pengawasan tim manajemen ETF.