Penawaran Umum Terbatas (Penerbitan)

Apa Itu Penawaran HMETD (Penerbitan)?

Penawaran hak (rights issue) adalah sekelompok hak yang ditawarkan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli saham tambahan, dikenal sebagai jaminan berlangganan, sebanding dengan kepemilikan mereka yang ada. Ini dianggap sebagai jenis opsi karena memberikan hak kepada pemegang saham perusahaan, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham tambahan di perusahaan.

Dalam penawaran hak, harga langganan di mana setiap saham dapat dibeli umumnya didiskontokan relatif terhadap harga pasar saat ini. Hak seringkali dapat dialihkan, memungkinkan pemegangnya untuk menjualnya di pasar terbuka.

Penawaran HMETD

Cara Kerja Penawaran HMETD (Penerbitan)

Dalam penawaran hak, setiap pemegang saham menerima hak untuk membeli alokasi pro-rata saham tambahan pada harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu (biasanya 16 sampai 30 hari). Pemegang saham, terutama, tidak berkewajiban untuk menggunakan hak ini.

Penawaran hak secara efektif merupakan undangan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli tambahan saham baru di perusahaan. Lebih spesifik, jenis masalah ini memberikan sekuritas pemegang saham yang ada yang disebut "hak, " yang, dengan baik, memberikan hak kepada pemegang saham untuk membeli saham baru dengan harga diskon pada harga pasar pada tanggal yang ditentukan di masa depan. Perusahaan memberi pemegang saham kesempatan untuk meningkatkan eksposur mereka ke saham dengan harga diskon. (Untuk lebih, menonton Penerbitan Hak Saham videonya.)

Tetapi sampai tanggal di mana saham baru dapat dibeli, pemegang saham dapat memperdagangkan hak di pasar dengan cara yang sama seperti mereka memperdagangkan saham biasa. Hak yang diberikan kepada pemegang saham memiliki nilai, sehingga memberikan kompensasi kepada pemegang saham saat ini untuk pengenceran nilai saham mereka yang ada di masa depan. Dilusi terjadi karena penawaran hak menyebarkan laba bersih perusahaan ke lebih banyak saham. Dengan demikian, laba per saham perusahaan, atau EPS, menurun karena pendapatan yang dialokasikan menghasilkan dilusi saham.

Takeaways Kunci

• Right issue adalah undangan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli tambahan saham baru di perusahaan.
• Dalam penawaran hak, setiap pemegang saham menerima hak untuk membeli alokasi pro-rata saham tambahan pada harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu (biasanya 16 sampai 30 hari).
• Pemegang saham tidak berkewajiban untuk menggunakan hak ini.
• Perusahaan yang kekurangan uang dapat beralih ke rights issue untuk mengumpulkan uang ketika mereka benar-benar membutuhkannya.

Jenis Penawaran HMETD

Ada dua jenis umum penawaran hak:penawaran hak langsung dan penawaran hak tertanggung/siaga.

• Dalam penawaran hak langsung, tidak ada pembeli standby/backstop (pembeli yang bersedia membeli unexercised rights) karena emiten hanya menjual sejumlah saham yang dieksekusi. Jika tidak berlangganan dengan benar, emiten mungkin kekurangan modal.
• Penawaran hak tertanggung/siaga, biasanya jenis yang lebih mahal, memungkinkan pembeli pihak ketiga/backstop (misalnya bank investasi) untuk membeli hak yang tidak dieksekusi. Pembeli backstop menyetujui pembelian sebelum penawaran hak. Jenis perjanjian ini memastikan perusahaan penerbit bahwa persyaratan modal mereka akan dipenuhi.

Dalam beberapa kasus, hak yang diterbitkan tidak dapat dialihkan. Ini dikenal sebagai "hak yang tidak dapat dibatalkan". Dalam kasus lain, penerima rights issue dapat menjualnya kepada pihak lain.

Keuntungan Penawaran HMETD

Perusahaan umumnya menawarkan hak ketika mereka perlu mengumpulkan uang. Contohnya termasuk ketika ada kebutuhan untuk melunasi hutang, membeli peralatan, atau mengakuisisi perusahaan lain. Dalam beberapa kasus, sebuah perusahaan dapat menggunakan penawaran hak untuk mengumpulkan uang ketika tidak ada alternatif pembiayaan lain yang layak. Manfaat signifikan lainnya dari penawaran hak adalah bahwa perusahaan penerbit dapat memotong biaya penjaminan emisi, tidak diperlukan persetujuan pemegang saham, dan minat pasar pada saham biasa emiten umumnya memuncak. Untuk pemegang saham yang ada, penawaran hak memberikan kesempatan untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon.

Kerugian Penawaran HMETD

Kadang-kadang, penawaran hak menghadirkan kerugian bagi perusahaan penerbit dan pemegang saham yang ada. Pemegang saham mungkin tidak setuju karena kekhawatiran mereka dengan dilusi. Penawaran tersebut dapat menghasilkan posisi investor yang lebih terkonsentrasi. Perusahaan penerbit, dalam upaya menambah modal, mungkin menemukan bahwa pengajuan dan prosedur tambahan yang diperlukan terkait dengan penawaran hak terlalu mahal dan memakan waktu; biaya penawaran HMETD mungkin lebih besar daripada manfaatnya (prinsip biaya-manfaat).