Definisi Ukuran Centang

Apa itu Ukuran Centang?

Ukuran centang mengacu pada pergerakan harga minimum dari instrumen perdagangan di pasar. Pergerakan harga dari instrumen trading yang berbeda bervariasi, dengan ukuran centang mereka mewakili jumlah minimum yang dapat mereka naikkan atau turunkan di bursa.

Di pasar AS, kenaikan ukuran centang dinyatakan dalam dolar atau sen. Saham umumnya diperdagangkan dalam peningkatan ukuran tick satu sen, sementara mata uang memiliki ukuran centang dalam pip, dan tarif dalam basis poin (bps).

Takeaways Kunci

• Ukuran centang adalah perubahan kenaikan harga minimum dari instrumen perdagangan.
• Ukuran centang pernah dikutip dalam pecahan (mis., 1/16 ^th dari $1), tetapi hari ini sebagian besar didasarkan pada desimal dan dinyatakan dalam sen.
• Untuk sebagian besar saham, ukuran centang adalah $0,01, tetapi pecahan sen juga dapat terjadi. "Pips" dan "bps" juga merupakan ukuran tick yang digunakan dalam mata uang dan pasar pendapatan tetap.

Bagaimana Ukuran Kutu Diukur?

Dalam perdagangan modern, ukuran centang umumnya memiliki dasar desimal. Hingga awal tahun 2000-an, Namun, Pasar saham AS menyatakan ukuran tick berdasarkan pecahan dolar. Untuk sebagian besar saham, pecahan itu seperenam belas, jadi ukuran centang mewakili $0,0625, meskipun beberapa saham memiliki 1/8 (untuk saham yang diperdagangkan tipis) dan beberapa ukuran centang 1/32 (untuk masalah yang lebih aktif dan likuid). Konvensi ukuran tick fraksi yang agak canggung ini berasal dari New York Stock Exchange (NYSE) awal, yang pertama kali memodelkan pengukurannya pada sistem perdagangan Spanyol berusia berabad-abad yang menggunakan basis delapan, atau jumlah jari pada kedua tangan seseorang—dikurangi ibu jari karena tidak dianggap sebagai jari.

Pada tahun 2005, Komisi Sekuritas dan Bursa memperkenalkan Aturan 612, juga dikenal sebagai Aturan Sub-Penny. Aturan 612 mensyaratkan ukuran tick minimum untuk saham di atas $1,00 menjadi $0,01 sementara saham di bawah $1,00 dapat dikutip dengan penambahan $0,0001. Proses ini dikenal sebagai desimalisasi. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sekarang mewajibkan semua bursa AS untuk menggunakan perseratus secara efektif, itulah sebabnya ukuran tick hari ini adalah $0,01, atau satu sen, untuk sebagian besar saham, meskipun baru-baru ini bereksperimen dengan ukuran tick yang lebih besar untuk beberapa saham yang kurang likuid.

Pasar berjangka biasanya memiliki ukuran centang yang khusus untuk instrumen, dengan ukuran centang minimum $1 yang dikenal sebagai "poin". Contohnya, salah satu kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan adalah S&P 500 E-mini. Ukuran centangnya adalah 0,25, atau $12,50. Artinya jika, mengatakan, harga kontrak Maret 2021 saat ini adalah $2, 553, dan seseorang ingin menawarkan lebih untuk itu, mereka harus menawar, minimal, $2, 565.50. Namun, indeks berjangka lainnya dapat bergerak sedikitnya $10, dan beberapa $5.

Contoh Ukuran Centang

Pada 3 Oktober, 2016, SEC memulai program percontohan dua tahun untuk menguji potensi manfaat dari ukuran tick yang lebih besar untuk saham dengan harga penutupan $2 atau lebih besar, kapitalisasi pasar sebesar $3 miliar atau kurang, dan volume harian rata-rata konsolidasi sebesar 1 juta saham atau kurang. Periode Program Percontohan Ukuran Tick berakhir pada 28 September, 2018, meskipun pengumpulan data dan persyaratan pelaporan ditetapkan untuk berlanjut selama enam bulan lagi.

Tes mengumpulkan data, termasuk margin keuntungan pembuat pasar dalam sekuritas ini. Sebagai bagian dari tes, SEC memisahkan sampel sekuritas berkapitalisasi kecil menjadi satu kelompok kontrol dan dua kelompok uji. Menurut SEC, setiap kelompok uji mencakup sekitar 400 sekuritas, dengan sisanya ditempatkan di kelompok kontrol.

Kelompok pertama dalam tes menggunakan ukuran centang $0,05, meskipun saham dalam kelompok ini terus diperdagangkan dengan kenaikan harga saat ini. Kelompok kedua juga mengutip ukuran centang $0,05, dan memperdagangkannya dengan kenaikan ini, meskipun itu termasuk sejumlah kecil pengecualian untuk aturan umum ini.

Kelompok ketiga dikutip dengan kenaikan $0,05, diperdagangkan dengan kenaikan $0,05, meskipun aturan mencegah pencocokan harga oleh organisasi perdagangan yang tidak menampilkan harga terbaik kecuali pengecualian berlaku. Sekuritas dalam kelompok kontrol terus diperdagangkan dengan kenaikan $0,01.

Hasil Uji Coba Ukuran Centang

Meskipun itu hanya sebuah ujian, beberapa pialang ritel dan pedagang mengkritik penelitian ini, berargumen bahwa perpindahan ke ukuran centang $0,05 menguntungkan pembuat pasar dengan berpotensi meningkatkan margin perdagangan dengan mengorbankan investor individu. Sebuah kertas putih pada rencana, “Rencana Percontohan Ukuran Centang dan Kualitas Pasar, ” dirilis pada Januari 2018, menemukan bahwa saham dalam kelompok uji mengalami peningkatan spread dan volatilitas serta penurunan efisiensi harga, relatif terhadap saham dalam kelompok kontrol.

Pertukaran dan FINRA menyerahkan kepada SEC penilaian bersama yang tersedia untuk umum tentang dampak Pilot Ukuran Tick pada Juli 2018.

Pips dan Kutipan Forex

Pips setara dengan 1/100 satu titik dasar, atau 0,01%. Pasar valuta asing (valas) menggunakan konvensi kuotasi empat desimal menggunakan pips untuk ukuran tick.

Sebagai contoh, EUR/USD mungkin memiliki tawaran 1,1257. Beberapa broker forex juga menawarkan harga pip pecahan, yang merupakan tempat desimal kelima. Sebagai contoh, kutipan di atas dapat ditentukan lebih lanjut sebagai 1,12573. Ada 10 pip faksi untuk satu pip, mewakili 1/10 nilai pip penuh. Nilai pip bervariasi berdasarkan pasangan mata uang yang diperdagangkan.