Bagaimana Modal Ventura Diatur oleh Pemerintah?

Kapitalis ventura dan perusahaan ekuitas swasta mereka diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Modal ventura tunduk pada peraturan dasar yang sama dengan bentuk lain dari investasi sekuritas swasta. Modal ventura adalah bentuk pembiayaan melalui pendanaan yang disebut ekuitas swasta yang diberikan oleh investor yang ingin berinvestasi dalam potensi jangka panjang perusahaan.

Karena sejumlah besar modal ventura disediakan oleh bank dan lembaga penyimpanan lainnya, peraturan yang harus dipatuhi bank juga berlaku bagi pemodal ventura.

Takeaways Kunci

• Kapitalis ventura dan perusahaan ekuitas swasta mereka diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
• Modal ventura tunduk pada peraturan dasar yang sama dengan bentuk lain dari investasi sekuritas swasta.
• Lembaga keuangan yang menyediakan modal ventura harus mematuhi peraturan anti pencucian uang dan know-your-customer (KYC).
• Kapitalis ventura juga diatur oleh undang-undang perdagangan orang dalam SEC, yang mencegah penyalahgunaan informasi nonpublik untuk keuntungan finansial.

Kapitalis ventura membantu mendanai perusahaan rintisan berisiko tinggi dan usaha kecil lainnya yang memiliki peluang untuk tingkat pertumbuhan jangka panjang yang tinggi. Kapitalis ventura juga berinvestasi di perusahaan yang tumbuh pesat yang tampaknya siap untuk mempercepat pertumbuhan pendapatan di tahun-tahun mendatang.

Kapitalis ventura menghasilkan keuntungan melalui kepemilikan sejumlah besar saham perusahaan. Perusahaan ekuitas swasta biasanya menyediakan modal ventura, meskipun bank juga terlibat. Karena banyak dari investasi tersebut adalah perusahaan baru atau perusahaan yang belum terbukti, kapitalisme ventura dianggap lebih berisiko daripada investasi ekuitas tradisional.

Investasi modal dari perusahaan ekuitas swasta biasanya diadakan selama 10 tahun atau lebih. Hasil dari, beberapa perusahaan ekuitas swasta mengambil peran aktif dalam menentukan pengelolaan perusahaan dan arah bisnis. Perusahaan lain mengambil saham minoritas di perusahaan yang mendasarinya.

Modal Ventura dan Pengawasan Peraturan

Perusahaan ekuitas swasta harus mendaftar ke SEC dan tunduk pada persyaratan pelaporan informasi kecuali dana mereka dianggap sebagai modal ventura yang memenuhi syarat. Manajer uang ventura yang memenuhi syarat termasuk mereka yang menangani aset kurang dari $150 juta.

Peraturan bank berlaku bagi lembaga keuangan yang menyediakan modal ventura, yang dapat melibatkan beberapa lembaga pemerintah selain SEC. Modal ventura yang diberikan melalui bank harus mematuhi peraturan anti pencucian uang sebagai bagian dari Bank Secrecy Act (BSA). BSA membantu lembaga bekerja sama dengan badan pengatur untuk menggagalkan penipuan keuangan dan mengidentifikasi aktivitas mencurigakan. Persyaratan pelaporan BSA untuk bank dikelola oleh Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan Departemen Keuangan AS (FinCEN).

Berbagai peraturan know-your-customer (KYC) juga berlaku untuk modal ventura. KYC termasuk mengidentifikasi pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi ekuitas swasta, seperti verifikasi identitas klien dan memperoleh nomor identifikasi Federal yang tepat. KYC yang tepat membantu mencegah pencucian uang dan merupakan bagian penting dari penegakan kejahatan keuangan sebagaimana diatur dalam Undang-Undang Patriot AS.

Peraturan paling menonjol yang unik bagi pemodal ventura (relatif terhadap investor lain) adalah bahwa mereka tidak diizinkan untuk mengiklankan atau membuat permintaan apa pun. Ada juga beberapa peraturan sekuritas yang mempengaruhi modal ventura secara tidak langsung, termasuk yang meningkatkan biaya pembangunan infrastruktur kepatuhan hukum.

Sebagian besar peraturan tentang investasi ekuitas dan investor bergantung pada definisi teknis yang tertulis dalam undang-undang sekuritas. Kongres dan SEC telah mengubah definisi modal ventura pada beberapa kesempatan, menghasilkan praktik pembiayaan ekuitas yang berbeda di sepanjang jalan. Di masa lalu, contohnya, investasi yang memenuhi syarat sebagai modal ventura hanya dapat diakses oleh mereka yang memiliki kualifikasi yang sama sebagai pemodal ventura profesional.

Pedagang

Perdagangan orang dalam yang tidak sah adalah ketika perusahaan atau anggota perusahaan investasi membeli dan menjual sekuritas saat memiliki informasi atau materi nonpublik tentang perusahaan atau sekuritas tersebut. Perdagangan orang dalam yang tidak sah juga dapat melibatkan ketika seseorang memberikan "tip" informasi saat memiliki informasi non-publik dan orang yang menerima informasi tersebut bertindak dengan melakukan perdagangan.

Perusahaan ekuitas swasta yang menyediakan modal ventura terbuka terhadap risiko peraturan untuk perdagangan orang dalam karena karyawan mereka secara aktif terlibat dalam pekerjaan internal perusahaan yang mendasarinya. Kadang-kadang perusahaan menunjuk seorang anggota Dewan Direksi, yang memberikan pengawasan terhadap manajemen eksekutif perusahaan. Jika anggota juga bekerja untuk perusahaan ekuitas swasta, dapat menyebabkan masalah kepatuhan.

Associate Director SEC di Divisi Penegakan, Anita B.Bandy, mengomentari risiko kepatuhan unik yang terkait dengan perusahaan ekuitas swasta pada Mei 2020.

“Penasihat investasi dan perusahaan ekuitas swasta yang menempatkan karyawan di dewan perusahaan publik menanggung risiko tinggi bahwa mereka akan memperoleh informasi material nonpublik melalui perwakilan mereka yang menduduki peran ganda. Hal ini penting untuk perusahaan. . .untuk memiliki kebijakan dan prosedur yang tepat untuk mengatasi risiko ini dan mencegah penyalahgunaan informasi yang diperoleh dalam keadaan khusus ini.”