Bagaimana Pengembalian Ekuitas Swasta Dibandingkan dengan Pengembalian Investasi Lainnya?

Ekuitas swasta adalah pilihan investasi yang menarik bagi individu dan investor institusi dengan kekayaan bersih tinggi karena potensinya untuk pengembalian yang tinggi. Ekuitas swasta termasuk dalam kategori kelas aset alternatif.

Meskipun definisinya kacau, ekuitas swasta paling sering mengacu pada kumpulan dana yang dikumpulkan atau dipinjam. Dana ini secara eksplisit digunakan untuk memperoleh posisi kepemilikan ekuitas di perusahaan kecil dengan potensi pertumbuhan. Perusahaan ekuitas swasta mendorong investasi dari sumber kaya dengan membanggakan pengembalian investasi (ROI) yang lebih besar daripada kelas aset alternatif lain atau opsi investasi yang lebih konvensional.

Takeaways Kunci

• Ekuitas swasta menghasilkan pengembalian tahunan rata-rata 10,48% selama periode 20 tahun yang berakhir pada 30 Juni, 2020.
• Antara tahun 2000 dan 2020, ekuitas swasta mengungguli Russell 2000, S&P 500, dan modal ventura.
• Jika dibandingkan dengan kerangka waktu lainnya, Namun, pengembalian ekuitas swasta bisa kurang mengesankan.
• Tingkat toleransi risiko yang tinggi dan kemampuan untuk menangani likuiditas yang substansial diperlukan untuk sukses di pasar ekuitas swasta.

Pengembalian Historis Kelas Aset

Indeks Ekuitas Swasta AS yang disediakan oleh Cambridge Associates menunjukkan bahwa ekuitas swasta menghasilkan pengembalian tahunan rata-rata 10,48% selama periode 20 tahun yang berakhir pada 30 Juni, 2020. Selama jangka waktu yang sama, indeks Russell 2000, metrik pelacakan kinerja untuk perusahaan kecil, rata-rata 6,69% ​​per tahun, sedangkan S&P 500 kembali 5,91%.

Jelas bahwa investor yang mengambil risiko dengan ekuitas swasta akan menerima pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada mereka yang memilih rute investasi yang lebih konvensional di ETF yang melacak indeks populer. Lebih-lebih lagi, Indeks Modal Ventura AS Cambridge Associates rata-rata hanya 5,06% per tahun antara tahun 2000 dan 2020.

Jika dibandingkan dengan kerangka waktu lainnya, Namun, pengembalian ekuitas swasta bisa kurang mengesankan. Sebagai contoh, modal ventura adalah yang berkinerja terbaik antara 2010 dan 2020, dengan pengembalian tahunan rata-rata 15,15%. Selanjutnya, S&P 500 sedikit mengungguli ekuitas swasta, dengan kinerja 13,99% per tahun dibandingkan 13,77% untuk ekuitas swasta dalam 10 tahun yang berakhir pada 30 Juni, 2020. Di sisi lain, itu masih lebih baik daripada rata-rata 10,50% pengembalian tahunan Russell 2000 selama waktu itu.

Perbedaan Penilaian Ekuitas Publik dan Swasta

Meskipun umumnya mudah untuk menentukan harga dan kinerja perusahaan dan dana yang diperdagangkan secara publik, ekuitas swasta dan modal ventura menghadirkan masalah tambahan. Untuk perusahaan publik, seseorang dapat dengan mudah mengamati harga pasar dan mengukur perubahan harga untuk mendapatkan pengembalian historis.

Ada berbagai metode untuk menilai perusahaan swasta. Salah satu pendekatannya adalah analisis perusahaan yang sebanding, tetapi itu hanya berfungsi jika ada perusahaan publik yang mirip dengan perusahaan swasta yang bersangkutan. Dimungkinkan juga untuk menghitung nilai buku perusahaan swasta jika neraca mereka tersedia.

Estimasi terbaik dari penilaian perusahaan swasta biasanya dibuat oleh perusahaan ekuitas swasta. Pertama, mereka membutuhkan perkiraan yang akurat untuk mengetahui berapa banyak yang harus dibayar ketika mereka berinvestasi di perusahaan swasta. Setelah membeli, perusahaan ekuitas swasta juga akan membutuhkan aliran data yang andal, seperti neraca, untuk pengambilan keputusan dan memberikan informasi kepada investor mereka.

Masalah utama dengan menggunakan metrik penilaian, seperti nilai buku, untuk membandingkan pengembalian ekuitas swasta dengan ekuitas publik adalah bahwa mereka berperilaku sangat berbeda dari harga pasar. Sebagai contoh, nilai buku jauh lebih sedikit tunduk pada ayunan harga pasar jangka pendek. Oleh karena itu, orang akan mengharapkan ekuitas swasta untuk berkinerja buruk ekuitas publik selama pasar bull dan mengungguli di pasar beruang. Dapat dikatakan bahwa ini agak artifisial. Mungkin lebih akurat untuk membandingkan kinerja ekuitas swasta dengan perubahan nilai buku perusahaan publik daripada harga pasar mereka. Namun, perbedaan ini cenderung seimbang dalam jangka panjang.

Perbandingan pengembalian ekuitas publik dan swasta cenderung lebih akurat dalam jangka waktu yang lebih lama.

Kekurangan Ekuitas Swasta

Meskipun ekuitas swasta dapat menjadi pilihan investasi yang menguntungkan bagi individu dengan kekayaan bersih tinggi, itu bukan satu-satunya kelas aset alternatif yang memberikan pengembalian menarik. Investor yang tertarik pada ekuitas swasta, modal usaha, atau alternatif lain harus menyadari bahwa potensi pengembalian yang lebih tinggi juga disertai dengan risiko yang lebih tinggi. Tingkat toleransi risiko yang tinggi dan kemampuan untuk menangani likuiditas yang substansial diperlukan untuk sukses di pasar ekuitas swasta. Dalam beberapa kasus, diperlukan waktu satu tahun atau lebih untuk menjual investasi dalam ekuitas swasta.