Cara Memulai Dana Ekuitas Pribadi Anda Sendiri

Perusahaan ekuitas swasta telah menjadi kelas aset yang sukses secara historis dan bidang ini terus berkembang karena semakin banyak calon manajer portofolio bergabung dengan industri ini. Banyak bankir investasi telah beralih dari ekuitas publik ke ekuitas swasta karena yang terakhir telah secara signifikan mengungguli Indeks Standard &Poor's 500 selama beberapa dekade terakhir, memicu permintaan yang lebih besar untuk dana ekuitas swasta dari investor terakreditasi institusi dan individu. Karena permintaan terus membengkak untuk investasi alternatif di ruang ekuitas swasta, manajer baru perlu muncul dan memberi investor peluang baru untuk menghasilkan alfa.

Takeaways Kunci

• Perusahaan ekuitas swasta tumbuh berkat kinerja mereka di S&P 500.
• Memulai dana ekuitas swasta berarti menyusun strategi, yang berarti memilih sektor mana yang akan ditargetkan.
• Rencana bisnis dan pengaturan operasi juga merupakan langkah kunci, serta memilih struktur bisnis dan menetapkan struktur biaya.
• Bisa dibilang langkah terberat adalah meningkatkan modal, dimana pengelola dana diharapkan memberikan kontribusi 1% sampai 3% dari modal dana.

Banyak perusahaan ekuitas swasta yang sukses saat ini termasuk Blackstone Group, manajemen global apollo, Modal TPG, Mitra Modal Goldman Sachs, dan Grup Carlyle. Namun, kebanyakan perusahaan adalah toko kecil hingga menengah dan dapat berkisar dari hanya dua karyawan hingga beberapa ratus pekerja. Berikut adalah beberapa langkah yang harus diikuti manajer untuk meluncurkan dana ekuitas swasta.

Tentukan Strategi Bisnis

Pertama, garis besar strategi bisnis Anda dan bedakan rencana keuangan Anda dari rencana pesaing dan tolok ukur. Menetapkan strategi bisnis memerlukan penelitian yang signifikan ke dalam pasar yang ditentukan atau sektor individu. Beberapa dana fokus pada pengembangan energi, sementara yang lain mungkin fokus pada perusahaan biotek tahap awal. Akhirnya, investor ingin tahu lebih banyak tentang tujuan dana Anda.

Saat Anda mengartikulasikan strategi investasi Anda, pertimbangkan apakah Anda akan memiliki fokus geografis. Apakah dana tersebut akan fokus pada satu wilayah di Amerika Serikat? Apakah akan fokus pada industri di negara tertentu? Atau akankah itu menekankan strategi khusus di pasar negara berkembang yang serupa? Sementara itu, Ada beberapa fokus bisnis yang bisa Anda adopsi. Apakah dana Anda bertujuan untuk meningkatkan fokus operasional atau strategis perusahaan portofolio Anda, atau akankah ini berpusat pada pembersihan neraca mereka?

Ingat, ekuitas swasta biasanya bergantung pada investasi di perusahaan yang tidak diperdagangkan di pasar publik. Sangat penting bagi Anda untuk menentukan tujuan dari setiap investasi. Sebagai contoh, apakah tujuan investasi untuk menumbuhkan modal untuk kegiatan merger dan akuisisi? Atau apakah tujuan untuk meningkatkan modal yang akan memungkinkan pemilik yang ada untuk menjual posisi mereka di perusahaan?

Rencana bisnis, Pengaturan Operasi

Langkah kedua adalah menulis rencana bisnis, yang menghitung ekspektasi arus kas, menetapkan garis waktu dana ekuitas pribadi Anda, termasuk periode untuk meningkatkan modal dan keluar dari investasi portofolio. Setiap reksa dana biasanya memiliki umur 10 tahun, meskipun pada akhirnya jadwal tergantung pada kebijaksanaan manajer. Rencana bisnis yang sehat berisi strategi tentang bagaimana dana akan tumbuh dari waktu ke waktu, rencana pemasaran untuk menargetkan investor masa depan, dan ringkasan eksekutif, yang mengikat semua bagian dan tujuan ini bersama-sama.

Setelah penyusunan rencana bisnis, membentuk tim konsultan eksternal yang mencakup akuntan independen, pengacara dan konsultan industri yang dapat memberikan wawasan tentang industri perusahaan dalam portofolio Anda. Juga bijaksana untuk membentuk dewan penasihat dan mengeksplorasi strategi pemulihan bencana jika terjadi serangan siber, penurunan pasar yang tajam, atau ancaman terkait portofolio lainnya terhadap dana individu.

Langkah penting lainnya adalah menetapkan nama perusahaan dan dana. Selain itu, manajer harus memutuskan peran dan jabatan pemimpin perusahaan, seperti peran mitra atau manajer portofolio. Dari sana, membentuk tim manajemen, termasuk CEO, CFO, kepala petugas keamanan informasi, dan kepala petugas kepatuhan. Manajer pertama kali lebih mungkin untuk mengumpulkan lebih banyak uang jika mereka adalah bagian dari tim yang berasal dari perusahaan yang sebelumnya sukses.

Di bagian belakang, sangat penting untuk membangun operasi internal. Tugas-tugas ini termasuk sewa atau pembelian ruang kantor, mebel, persyaratan teknologi, dan mempekerjakan staf. Ada beberapa hal yang perlu diperhatikan dalam perekrutan karyawan, seperti program bagi hasil, struktur bonus, protokol kompensasi, rencana asuransi kesehatan, dan rencana pensiun.

Membangun Kendaraan Investasi

Setelah operasi awal beres, menetapkan struktur hukum dana tersebut. Di Amerika., dana biasanya mengasumsikan struktur kemitraan terbatas atau perseroan terbatas. Sebagai pendiri dana tersebut, Anda akan menjadi mitra umum, artinya Anda berhak menentukan investasi yang membentuk dana tersebut.

Investor Anda akan menjadi mitra terbatas yang tidak memiliki hak untuk memutuskan perusahaan mana yang menjadi bagian dari dana Anda. Mitra terbatas hanya bertanggung jawab atas kerugian yang terkait dengan investasi individu mereka, sementara mitra umum menangani kerugian tambahan dalam dana dan kewajiban ke pasar yang lebih luas.

Akhirnya, pengacara Anda akan membuat draf memorandum penempatan pribadi dan perjanjian operasi lainnya seperti perjanjian kemitraan terbatas atau anggaran dasar.

Tentukan Struktur Biaya

Pengelola dana harus menetapkan ketentuan terkait biaya pengelolaan, membawa bunga dan setiap tingkat rintangan untuk kinerja. Khas, manajer ekuitas swasta menerima biaya manajemen tahunan sebesar 2% dari modal berkomitmen dari investor. Jadi, untuk setiap $10 juta penggalangan dana dari investor, manajer akan mengumpulkan $200, 000 dalam biaya manajemen setiap tahun. Namun, manajer dana dengan pengalaman kurang mungkin menerima biaya manajemen yang lebih kecil untuk menarik modal baru.

Bunga yang dibawa biasanya ditetapkan sebesar 20% di atas tingkat pengembalian yang diharapkan. Jika tingkat rintangan menjadi 5% untuk dana tersebut, Anda dan investor Anda akan membagi pengembalian pada tingkat 20 hingga 80. Selama periode ini, juga penting untuk membangun kepatuhan, pedoman risiko dan penilaian untuk dana tersebut.

Meningkatkan modal

Lanjut, Anda akan ingin memiliki memorandum penawaran Anda, perjanjian berlangganan, istilah kemitraan, perjanjian kustodian, dan kuesioner uji tuntas yang disiapkan. Juga, materi pemasaran akan dibutuhkan sebelum proses penggalangan modal. Manajer baru juga ingin memastikan bahwa mereka telah memperoleh surat pesangon yang layak dari majikan sebelumnya. Surat pesangon penting karena karyawan memerlukan izin untuk membual tentang pengalaman dan rekam jejak mereka sebelumnya.

Semua ini mengarah pada akhirnya membawa Anda ke tantangan terbesar untuk memulai dana ekuitas swasta, yang meyakinkan orang lain untuk berinvestasi dalam dana Anda. Pertama, bersiaplah untuk menginvestasikan dana Anda sendiri. Manajer dana yang telah sukses selama karir mereka kemungkinan akan diharapkan untuk menyediakan setidaknya 2% hingga 3% dari uang mereka untuk total komitmen modal dana tersebut. Manajer baru dengan modal lebih sedikit kemungkinan dapat berhasil dengan komitmen 1% hingga 2% untuk dana pertama mereka.

Selain rekam jejak investasi dan strategi investasi Anda, strategi pemasaran Anda akan menjadi pusat untuk meningkatkan modal. Karena peraturan tentang siapa yang dapat berinvestasi dan sifat investasi ekuitas swasta yang tidak terdaftar, pemerintah mengatakan bahwa hanya investor institusi dan investor terakreditasi yang dapat memberikan modal untuk dana ini.

Investor institusional termasuk perusahaan asuransi, dana kekayaan berdaulat, lembaga keuangan, program pensiun, dan hibah universitas. Investor terakreditasi terbatas pada individu yang memenuhi ambang batas pendapatan tahunan tertentu selama dua tahun atau mempertahankan kekayaan bersih (dikurangi nilai tempat tinggal utama mereka) sebesar $1 juta atau lebih. Kriteria tambahan untuk kelompok lain yang mewakili investor terakreditasi dibahas dalam Securities Act of 1933.

Setelah dana ekuitas swasta didirikan, manajer portofolio memiliki kapasitas untuk mulai membangun portofolio mereka. Pada saat ini, manajer akan mulai memilih perusahaan dan aset yang sesuai dengan strategi investasi mereka.

Garis bawah

Investasi ekuitas swasta telah mengungguli pasar AS yang lebih luas selama beberapa dekade terakhir. Itu telah menghasilkan peningkatan permintaan dari investor yang mencari cara baru untuk menghasilkan pengembalian yang unggul. Langkah-langkah di atas dapat digunakan sebagai peta jalan untuk membangun dana yang sukses.