Dana Sumpah

Apa Itu Dana Gadai?

Dana gadai adalah jenis kendaraan investasi di mana para peserta setuju, atau "janji, " untuk memberikan kontribusi modal untuk serangkaian investasi. Tidak seperti kolam buta, kontributor dana gadai berhak untuk meninjau setiap investasi sebelum berkontribusi. Jika mereka tidak menyetujui investasi tertentu yang sedang dipertimbangkan, mereka dapat menahan diri untuk tidak berinvestasi dalam proyek tertentu.

Dana gadai adalah pendekatan umum untuk investasi modal ventura di antara investor yang ingin mempertahankan kendali atas keputusan investasi individu.

Takeaways Kunci

• Dana gadai adalah sarana investasi di mana para pendukung menyumbangkan modal berdasarkan kesepakatan demi kesepakatan.
• Investor berhak untuk memilih keluar dari investasi tertentu. Sebaliknya, dana investasi blind pool tidak menawarkan tingkat fleksibilitas ini.
• Dana gadai populer di komunitas modal ventura, meskipun mereka juga digunakan di daerah lain, seperti ekuitas swasta atau akuisisi real estat komersial.

Pengertian Dana Gadai

Konsep dana gadai mendapatkan popularitas setelah gelembung dotcom pada akhir 1990-an dan awal 2000-an. Selama krisis itu, dana blind pool yang telah melakukan investasi agresif di perusahaan teknologi menghadapi kerugian besar. Sebagai tanggapan, investor beralih ke pendekatan alternatif yang memungkinkan pengawasan yang lebih besar dari proses investasi.

Untuk investor ini, Keutamaan utama format dana gadai adalah tidak memaksa investor individu untuk mendukung usaha yang tidak ingin mereka investasikan, tapi yang mayoritas investor mendukung. Daripada dipaksa untuk mengambil bagian dalam investasi ini, investor dana gadai dapat memilih masuk atau keluar dari investasi berdasarkan kasus per kasus. Bagi banyak investor yang terkena dampak dotcom bust, ini adalah inovasi yang disambut baik.

Meski berakar di sektor startup teknologi, dana gadai digunakan di berbagai industri dan tidak terbatas pada investasi tahap awal. Memang, karena fleksibilitas tambahan yang ditawarkannya kepada investor, manajer dana gadai mungkin merasa lebih mudah untuk meningkatkan modal menggunakan model ini dibandingkan dengan dana blind pool.

Selain memungkinkan keleluasaan investor mengenai apakah akan mendukung peluang tertentu, dana gadai umumnya terstruktur dengan cara yang mirip dengan dana ekuitas swasta konvensional. Uang tunai yang disumbangkan oleh investor disimpan dalam kendaraan tujuan khusus, yang digunakan sebagai modal ekuitas saat mendanai akuisisi. Uang yang terkumpul juga digunakan untuk mendanai biaya administrasi dan biaya manajemen.

Sementara struktur dana gadai menawarkan kontrol yang lebih besar kepada investor, itu juga memiliki kelemahan potensial. Secara khusus, dana gadai mungkin kurang dapat memanfaatkan peluang investasi yang sensitif terhadap waktu, karena kurangnya kepastian seputar modal investor. Demikian pula, manajer dana gadai mungkin mengalami kesulitan merekrut investor pihak ketiga untuk membantu dalam kesepakatan besar, karena individu yang terlibat dalam dana gadai mungkin berbeda dari satu kesepakatan ke kesepakatan berikutnya.

Akhirnya, penjual dengan banyak pelamar mungkin lebih suka berurusan dengan struktur dana yang lebih tradisional di mana modal permanen sudah ada—terutama jika mereka ingin menutup secepat mungkin.

Contoh Dunia Nyata dari Dana Gadai

Misalkan Anda adalah manajer dana gadai yang mengkhususkan diri dalam akuisisi real estat komersial. Anda mengembangkan dokumen strategi yang menguraikan pendekatan investasi Anda, dengan beberapa contoh calon akuisisi potensial. Berdasarkan riset pasar dan pemodelan keuangan Anda, Anda menerima bunga awal dari 10 investor.

Karena Anda menggunakan model dana gadai, 10 investor Anda tidak memberikan kontribusi modal ke dana Anda pada awalnya. Sebagai gantinya, mereka setuju untuk meninjau setiap investasi secara individual dan kemudian memutuskan apakah akan menginvestasikan modal dalam setiap kesepakatan yang diusulkan. Dengan komitmen umum itu, Anda berangkat untuk menemukan dan mengembangkan kesepakatan potensial.

Karena fleksibilitas yang Anda tawarkan kepada investor Anda, Anda dapat menemukan 10 pendukung dengan relatif cepat. Beberapa dari mereka secara khusus mencari kontrol yang diberikan oleh dana gadai Anda, dan mereka akan tidak nyaman jika Anda menggunakan model blind pool.

Di samping itu, struktur dana gadai Anda bukannya tanpa komplikasi. Secara khusus, ini mencegah Anda untuk mengetahui dengan pasti berapa banyak investor Anda yang akan memilih untuk berinvestasi dalam proyek tertentu. Untuk alasan itu, Anda tidak dapat memastikan apakah proyek tertentu mungkin terlalu besar untuk Anda tangani. Demikian pula, saat bernegosiasi dengan penjual, Anda perlu memproyeksikan keyakinan bahwa Anda dapat menutup kesepakatan meskipun tidak tahu pasti apakah investor Anda akan menyediakan dana yang dibutuhkan.