luncurkan

Apa Itu Traunch?

Traunch adalah salah satu dari serangkaian pembayaran yang akan dibayarkan selama periode tertentu, tunduk pada metrik kinerja tertentu yang dicapai. Ini biasanya digunakan dalam lingkaran modal ventura (VC) untuk merujuk pada putaran penggalangan dana yang digunakan untuk mendanai perusahaan startup.

Istilah "traunch" didasarkan pada kata Prancis "tranche, " yang berarti "irisan." Istilah tranche juga digunakan dalam konteks sekuritisasi, seperti sekuritas berbasis hipotek (MBS).

Takeaways Kunci

• Traunch adalah salah satu dari serangkaian investasi yang dibuat dengan tunduk pada pencapaian target kinerja.
• Ini digunakan dalam konteks investasi VC dan dimaksudkan untuk mengurangi risiko investor.
• Investasi yang gagal dapat terbukti sulit bagi pengusaha dengan mengurangi fleksibilitas mereka dan memperketat waktu yang tersedia bagi mereka untuk mengembangkan bisnis mereka.

Memahami Traunches

Salah satu cara investor berusaha untuk mengurangi risiko berinvestasi di perusahaan startup adalah dengan membagi kontribusi modal mereka ke dalam tahapan yang terpisah. Sebagai contoh, sebuah perusahaan rintisan mungkin ingin menerima pendanaan sebesar $5 juta. Alih-alih memberikan jumlah penuh di muka, investor mungkin menawarkan kesepakatan di mana $5 juta dibagi menjadi dua tahap—$2,5 juta hari ini dan sisa $2,5 juta dibayarkan di masa mendatang, tunduk pada tonggak kinerja tertentu yang dicapai.

Dari sudut pandang investor, membagi investasi menjadi beberapa bagian membantu mengurangi risiko dengan membiarkan investor menahan sebagian dari dana yang direncanakan kecuali perusahaan menunjukkan kemajuan dalam rencana bisnisnya. Ini dapat mencakup target kinerja yang berkaitan dengan pengembangan produk, target pendapatan, penggalangan dana tambahan, atau tujuan lain semacam itu. Khas, perusahaan memiliki sedikit waktu untuk mencapai target yang ditetapkan dalam setiap lintasan, yang merupakan tantangan yang ditimbulkan oleh proses awal startup.

Kesulitan untuk Startup

Tentu saja, berkurangnya fleksibilitas ini dapat mempersulit perusahaan rintisan dalam berbagai cara. Saat merekrut, memperoleh hanya sejumlah terbatas modal yang diinvestasikan dapat mempersulit perusahaan untuk menarik personel yang dibutuhkan untuk mengembangkan penawarannya secara efisien. Lebih-lebih lagi, bahkan ketika calon dipekerjakan, kurangnya dana yang jelas dapat membuat sulit untuk mempertahankan kandidat tersebut.

Traunch investasi juga dapat menghasilkan ketidaksejajaran insentif antara investor dan pengusaha. Dari sudut pandang pengusaha, mungkin tergoda untuk menghindari komunikasi dengan investor tentang masalah yang dihadapi bisnis—terutama ketika masalah tersebut dapat menyebabkan kegagalan berikutnya tidak terbayar. Demikian pula, struktur traunch dapat mendorong pengusaha untuk memanipulasi angka kinerja mereka dan sebaliknya menyesatkan investor untuk percaya bahwa mereka membuat kemajuan yang stabil menuju tujuan yang diamanatkan.

Lebih luas lagi, mereka dapat mempersulit pengusaha untuk menyesuaikan model bisnis mereka untuk memenuhi peluang baru dan menghindari risiko yang tidak terduga. Lagipula, tidak ada jaminan bahwa sasaran kinerja yang dipilih pada awal investasi akan tetap relevan selama tahun-tahun berikutnya. Dalam arti ini, struktur traunch dapat memaksa pengusaha untuk memprioritaskan tonggak yang relatif tidak penting ketika lainnya, peluang yang lebih penting mungkin muncul dengan sendirinya.

Contoh Traunch di Dunia Nyata

Misalkan Anda adalah pendiri perusahaan rintisan yang baru-baru ini menyetujui investasi yang dihentikan. Menurut ketentuan perjanjian pembiayaan, perusahaan Anda akan menerima $1 juta hari ini, $2 juta dalam 12 bulan, dan tambahan $7 juta dalam 24 bulan.

Untuk mengamankan putaran pendanaan selanjutnya, Anda harus memenuhi tujuan tertentu. Dalam 12 bulan ke depan, Anda harus menyewa untuk berbagai posisi. Pada 24 bulan, Anda harus menghasilkan setidaknya $ 500, 000 dalam pendapatan. Kegagalan untuk memenuhi target ini berarti Anda akan kehilangan pendanaan berikutnya.

Meskipun Anda menyetujui persyaratan ini, Anda khawatir bahwa Anda mungkin berjuang untuk bertemu dengan mereka. Anda bertanya-tanya apakah staf yang perlu Anda rekrut akan dilarang bergabung dengan perusahaan mengingat Anda tidak akan dapat menjamin peran mereka selama lebih dari 12 bulan di awal. Demikian pula, Anda mengantisipasi bahwa akan sulit untuk menarik pelanggan dan perjanjian kemitraan yang diperlukan untuk mencapai tujuan pendapatan Anda.

Mengingat prospek jangka panjang perusahaan Anda dipertanyakan, calon pelanggan dan mitra mungkin ingin menunda penandatanganan perjanjian dengan perusahaan Anda hingga mencapai pijakan keuangan yang lebih aman. Ini, pada gilirannya, dapat mempersulit Anda mencapai sasaran pendapatan.