Masa depan AIFMD dan Depositary setelah Brexit?

Referendum yang sekarang terkenal, negosiasi dan Theresa May yang selamat dari pemungutan suara kritis telah dengan kuat mengamankan berita utama Brexit setidaknya hingga 29 Maret – hari Inggris akan meninggalkan UE. Dengan salah satu pusat keuangan terkemuka dunia menjadi tidak lagi terikat pada aturan dan regulasi yang dibuat oleh negara-negara anggota UE, apa masa depan AIFMD dan Depositary?

Regulator keuangan Luksemburg (CSSF) baru-baru ini mengingatkan publik bahwa Brexit "tanpa kesepakatan" akan menyebabkan Inggris diklasifikasikan sebagai "negara ketiga" dan Inggris akan kehilangan kemampuan "paspor" ke seluruh Uni Eropa. Untuk meringankan rasa sakit, Rezim Izin Sementara (TPR) berlaku sejak 7 Januari 2019, memungkinkan perusahaan dan dana, yang memberi tahu regulator Inggris, untuk melanjutkan bisnis yang diatur mengenai pendelegasian aktivitas manajemen portofolio dan/atau manajemen risiko AIFM untuk jangka waktu terbatas setelah 29 Maret 2019, sambil mencari otorisasi penuh dari FCA.

“Kami telah melihat beberapa manajer dana Inggris yang menargetkan investor UE telah merespons ini dengan memindahkan operasi dan AIF mereka, bersama para penyimpan, ke pusat dana UE terkenal lainnya, seperti Luksemburg dan Irlandia. Yang lain memainkan permainan menunggu untuk melihat bagaimana potongan-potongan itu akan jatuh, ” komentar Robin Hoekjan, Manajer Layanan Penyimpanan di Intertrust Luxembourg.

Persyaratan penyimpanan AIFMD ditetapkan dalam Arahan UE (2011/61/EU) untuk menyediakan tata kelola dan perlindungan. Penyandingannya sederhana:penyimpanan harus berada di negara yang sama dengan AIF dan pemasaran AIF non-UE ke UE dapat memiliki penyimpanan di negara ketiga yang relevan hanya jika persyaratan tertentu terpenuhi (AIFMD 35).

Pada waktu bersamaan, dengan otoritas pengatur Inggris tidak lagi terikat oleh aturan UE, kami bahkan dapat berspekulasi apakah ketentuan dan persyaratan AIFMD masih akan berlaku untuk AIFM Inggris yang mengelola AIF Inggris setelah 29 Maret, membuat penyimpanan Inggris tidak perlu.

HM Treasury menerbitkan 'Alternative Investment Fund Managers (Amandemen) (EU Exit) Regulations 2018' menunjukkan kemungkinan persyaratan lanjutan untuk penyimpanan untuk pemasaran AIFM Inggris kepada investor Inggris. Namun, draf belum menjadi Instrumen Hukum. Jika ini tidak terjadi, masa transisi antara Inggris dan Negara Anggota UE untuk memungkinkan AIFM membuat pengaturan yang diperlukan untuk menunjuk penyimpan berlisensi yang berbasis di UE dapat menjadi skenario alternatif.

Sementara ketidakpastian tentang persyaratan masa depan tampak, investor terus menghargai penyimpanan untuk tata kelola dan perlindungan yang dibawanya. Jadi pertanyaannya tentu bukan jika penyimpanannya terus berlanjut, tapi di mana ia akan ditempatkan.

Cari tahu lebih lanjut tentang penawaran layanan penyimpanan AIFMD kami.