ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> fund >> Dana investasi swasta

Meja bundar administrasi dana:Kehadiran ekuitas swasta

Di samping bisnis pemrosesan dana tradisionalnya yang besar, Luksemburg melihat permintaan untuk layanan investasi alternatif. Para ahli dari administrator spesialis dan penyimpanan sekuritas Clearstream merinci lingkungan.

  • Anja Grenner (Kepala Dana, Intertrust Luksemburg)
  • Vincent van den Brink (Direktur Komersial, JTC)
  • Revel Wood (Direktur dan Konsultan Independen)
  • Neil Wise (Kepala Penjualan Global dan Manajemen Jaringan TA, Layanan Reksa Dana, Aliran jernih)

Funds Europe – Bagaimana Anda menggambarkan iklim bisnis sekarang di sektor layanan aset alternatif Luksemburg?

kayu bersenang-senang, direktur independen – Perluasan pasar untuk dana investasi alternatif di Luksemburg menciptakan peluang bisnis baru bagi perusahaan penyedia aset. Dengan aliran konstan kendaraan baru yang diluncurkan di sektor investasi alternatif, ada permintaan dari manajer dana investasi alternatif [AIFM] untuk mendukung kewajiban pelaporan peraturan mereka, dan agar pemantauan dan pengawasan risiko dimasukkan ke dalam fungsi penyimpanan dana atau ManCo [perusahaan pengelola].

Dengan latar belakang ini, ada tingkat konsolidasi yang signifikan dalam area servis aset – dengan perusahaan servis aset mengakuisisi penyedia lain untuk memperluas jangkauan produk mereka dan untuk membangun skala.

Sejumlah bisnis fintech dan regtech kecil juga aktif di Luksemburg, mengembangkan solusi kreatif untuk banyak tantangan regulasi dan operasional yang mendesak yang dihadapi industri dana investasi.

Meliputi masing-masing pendorong ini adalah fokus konstan pada margin dan biaya. Hal ini memaksa perusahaan untuk meninjau kembali teknologi mereka yang ada dan untuk mengidentifikasi di mana peningkatan efisiensi jangka panjang dapat diwujudkan melalui inovasi proses dan peningkatan teknologi. Untuk perusahaan jasa aset, sangat penting bahwa mereka dapat membantu manajer aset mereka dengan menyaring volume data yang tinggi menjadi indikator kinerja utama (KPI) berkualitas tinggi yang bermakna secara tepat waktu, memanfaatkan manajemen data dan alat alur kerja yang efektif. Ini bukan tugas kecil, tetapi mereka yang mencapai ini akan menjadi pemenang.

Vincent van den Brink, JTC – Merekrut bakat dan keahlian yang sesuai tentu saja merupakan salah satu tantangan utama bagi perusahaan layanan aset di Luksemburg. Staf yang terampil di bidang ini kekurangan pasokan dan sulit untuk merekrut bakat, bahkan ketika menawarkan paket gaji yang menarik. Untuk alasan ini, digitalisasi pemrosesan di seluruh industri sangat penting.

Anja Grenner, Saling percaya – Beberapa perusahaan mengakuisisi pesaing mereka untuk memperluas buku bisnis mereka dan untuk memperluas peluang baru yang disajikan oleh skala ekonomi. Untuk Intertrust, akuisisi strategis menjadi penting, di samping pertumbuhan organik, dalam memungkinkan kami untuk berkembang pesat di Luksemburg.

Perusahaan juga melakukan akuisisi untuk mengisi kesenjangan tertentu dalam portofolio layanan mereka. Akuisisi Intertrust atas Viteos pada tahun 2019 adalah contohnya. Viteos adalah sepuluh pengelola dana teratas di AS, dengan kemampuan operasional yang kuat di India. Ini memperkuat kehadiran kami di pasar Amerika Utara di seluruh layanan dana, tetapi juga memperkuat keahlian dan kemampuan teknologi kami untuk memberikan pemrosesan transaksi otomatis dan standar di semua layanan kami. Sebelumnya, pada tahun 2016, kami memperoleh Elian, yang memperkuat keahlian kami dalam ekuitas swasta dan administrasi real estat, bersama dengan kekuatan di pasar modal dan layanan perusahaan.

Pasar untuk layanan AIFM masih relatif muda – baru delapan tahun sejak Arahan Manajer Investasi Alternatif (AIFMD) diberlakukan di UE. Selama periode ini, dan terutama dalam lima tahun terakhir, kami telah melihat fase ekspansi dengan semakin banyak perusahaan yang menawarkan administrasi pusat, layanan penyimpanan dana dan AIFM untuk dana investasi alternatif (AIF). Namun, dari waktu ke waktu kita dapat mengharapkan sektor ini untuk mengkonsolidasikan sebagai tekanan biaya dan biaya adaptasi peraturan menyebabkan penyedia untuk meninjau posisi mereka di pasar ini.

Neil Bijaksana, Aliran jernih – Kami tidak akan pernah meremehkan pentingnya pertumbuhan organik dan ini tetap penting untuk perluasan lini bisnis kami yang sudah mapan. Namun, tiga akuisisi yang telah diselesaikan Clearstream dalam enam tahun terakhir telah didorong oleh ambisi kami untuk berekspansi ke area bisnis baru. Seperti biasa, kami menyeimbangkan manfaat relatif dari membangun diri dengan pembelian bisnis yang sudah mapan.

Faktor utama yang mempengaruhi keputusan kami bukanlah biaya pembangunan internal, melainkan waktu ke pasar. Dalam akuisisi Swisscanto Funds Centre London, Misalnya, perlu beberapa tahun untuk mengembangkan produk yang setara dan untuk menegosiasikan kontrak dengan manajer dana – ini bukanlah tempat di mana kami memiliki basis keahlian internal sebelumnya. Begitu juga, dengan pembelian Asmaq kami di pasar Australia. Sebelum ini, kami tidak memiliki dana yang berdomisili di Australia pada platform Vestima kami dan tidak memiliki lisensi untuk beroperasi di pasar ini. Dalam kedua kasus, kami membeli layanan matang yang dapat kami integrasikan dan berikan sebagai layanan Clearstream dalam jangka waktu yang singkat.

Kayu – Dalam kebanyakan kasus, nilai akuisisi lebih dari sekadar menambahkan skala atau menambahkan produk baru. Manfaat utama terletak pada perluasan kemampuan baru. Kami sekarang melihat meningkatnya level M&A lintas industri, terutama dengan perusahaan jasa keuangan yang membeli perusahaan tekfin untuk mengakses inovasi dan keterampilan teknologi yang dapat ditawarkan oleh perusahaan jenis ini. Mungkin juga ada manfaat yang jelas melalui M&A bagi perusahaan yang ingin berekspansi ke pasar baru dan memperluas cakupan geografis mereka.

Sementara beberapa perusahaan berfokus pada M&A, mungkin masih ada peluang bagi pengelola dana butik. Setiap akuisisi memerlukan periode penataan kembali – dalam mengintegrasikan staf baru dan menyelaraskan teknologi dan budaya bisnis – dan ada contoh historis di mana layanan klien menderita karena perusahaan menjadi lebih besar dan terganggu dengan mengelola integrasi akuisisi baru-baru ini. Di lingkungan ini, mungkin ada peluang bagi beberapa pemain ceruk yang lebih kecil untuk tetap unggul. Klien juga tidak suka diperlakukan sebagai aset murni sebagai bagian dari EBITDA [laba sebelum bunga, pajak, penyusutan dan amortisasi] penciptaan nilai dalam persiapan untuk keluar berikutnya. Klien ingin dihargai dan dilayani oleh mitra jangka panjang yang tepercaya.

Bijaksana – Ada banyak pembiayaan ekuitas swasta yang disuntikkan ke sektor layanan dana saat ini, khususnya seputar pengembangan platform dana. Ini seperti menambahkan steroid ke sektor ini. Kami belum pernah mengakuisisi pesaing suka-untuk-suka, tapi kami tidak mengesampingkannya di masa depan. Hal ini diperlukan untuk memiliki skala dan fleksibilitas untuk menjadi kompetitif, jika tidak, perusahaan menghadapi risiko disintermediasi. Di seluruh sektor jasa aset, mantra "besar itu indah" telah dominan belakangan ini. Skala ekonomi sangat penting untuk menyediakan layanan dengan biaya lebih rendah. Melihat ke depan, melalui penerapan teknologi yang cerdas kita akan dapat mencapai hal ini.

Dana Eropa – Di luar dana lindung nilai, ekuitas swasta dan real estat, di mana lagi pertumbuhan mereka dalam pelayanan aset dana alternatif?

Grenner – Infrastruktur merupakan area pertumbuhan yang penting. Di banyak negara Eropa, infrastruktur yang dibangun kembali setelah 1945 sekarang runtuh dan menuntut investasi yang signifikan untuk memastikan keamanan dan umur panjangnya. Ini adalah area bisnis yang menarik bagi pengelola dana yang dapat melayani kelas aset ini. Dana infrastruktur ini cenderung relatif besar – hanya sedikit dana infrastruktur yang lebih kecil dari €250 juta dalam bentuk aset yang dikelola dan banyak yang lebih dari €500 juta. Mereka juga cenderung memiliki cakrawala investasi yang panjang, sering 20-25 tahun.

Di luar ini, kami juga diminta untuk melayani jenis aset di mana ada sedikit tradisi mapan di Luksemburg. Kami telah mendukung penyewaan penerbangan di Irlandia selama beberapa tahun, Misalnya, dan sekarang ada peningkatan bertahap dalam permintaan untuk layanan ini di Luksemburg. Hal ini juga berlaku untuk pinjaman bermasalah dan transaksi keuangan terstruktur di Luksemburg – dan sejumlah pasar Eropa lainnya – sebagai bagian dari area produk pasar modal kami.

Kayu – Daerah-daerah ini akan terus berkembang. Sudah lama ada kekurangan investasi di bidang infrastruktur di Eropa dan di AS dan ini perlu ditangani. Lebih-lebih lagi, sejak krisis keuangan, bank berada di bawah tekanan untuk mengurangi neraca mereka dan manajer AIF mencari akses ke pendanaan dari sumber lain. Ini telah membuka pintu bagi perusahaan yang lebih luas dari komunitas PSF (Profesional Sektor Keuangan) di Luksemburg untuk memperluas layanan pembiayaan kepada manajer AIF.
Untuk ekuitas swasta, Kemitraan terbatas Luksemburg – Société en Commandite Spéciale, atau SCSP – struktur sangat populer, menarik dana yang sebelumnya mungkin berusaha diluncurkan di Inggris menggunakan struktur LP yang berbasis di London atau Skotlandia, Misalnya. Lebih-lebih lagi, Luksemburg menciptakan ekosistem yang kuat untuk mendukung kegiatan ini – termasuk administrator dana spesialis, firma hukum dan direktur independen dengan pengetahuan khusus di bidang ini. Kehadiran Batu Hitam, Carlyle atau Apollo Global Management adalah bukti keberhasilan upaya Luksemburg untuk membangun lingkungan yang kuat untuk investasi ekuitas swasta.

Bijak - Sedikit bersinggungan, kami telah berhasil baru-baru ini dalam membawa aliran dana alternatif pihak ketiga ke dalam pengawasan kami dari kustodian global tradisional. Sebelumnya ini sedang 'diproduksi sendiri' sejak, meskipun eksekusi order fund-of-hedge-fund dan fund-of-private-equity tidak menjadi inti bagi kustodian global, benar-benar tidak ada orang yang dapat mereka gunakan untuk mengalihdayakan eksekusi dan pemrosesan perdagangan ini. Sangat menarik untuk melihat minat dalam menggunakan kustodian untuk kelas aset ini, sesuatu yang telah dilakukan oleh manajemen kekayaan dan komunitas perbankan swasta selama bertahun-tahun.

Grenner – Satu pertanyaan yang menjadi semakin relevan ketika manajer dana investasi alternatif besar memperluas aktivitas mereka adalah tentang seberapa banyak substansi yang mereka butuhkan di Luksemburg. Untuk beberapa manajer internasional besar, preferensi mereka adalah melakukan sebanyak mungkin akuntansi dana mereka, pekerjaan sekretaris perusahaan dan fungsi lainnya di rumah mungkin, memanfaatkan kemampuan layanan global yang telah mereka bangun untuk mendukung kegiatan investasi mereka di seluruh dunia. Dalam praktek, mereka mungkin lebih suka melakukan akuntansi dana mereka sendiri menggunakan tim lepas pantai, dan kemudian mempekerjakan administrator dana lokal untuk memberikan pengawasan dan verifikasi NAV [nilai aset bersih] di Luksemburg. Tetapi masih ada diskusi tentang berapa banyak substansi lokal yang dibutuhkan oleh Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).

Lebih-lebih lagi, hal ini dapat menimbulkan tantangan operasional dan administratif bagi pengelola dana lokal. Untuk membuat ini bekerja, kami perlu memiliki akses ke sistem akuntansi dana klien – yang mungkin merupakan sistem akuntansi yang berbeda dengan yang kami gunakan sendiri – atau agar semua perubahan dilaporkan kepada kami setiap kali perhitungan ulang dilakukan.

Kayu – CSSF telah memberikan beberapa panduan tambahan dengan diterbitkannya surat edaran 18/698 tahun lalu, yang sekarang dilihat sebagai standar emas UE untuk tata kelola yang baik. Ini menggantikan Edaran 12/546 dan menawarkan beberapa klarifikasi seputar otorisasi dan organisasi perusahaan manajemen Luksemburg, termasuk rincian tentang persyaratan substansi dan apa yang diklasifikasikan sebagai entitas "kotak surat". Ada sejumlah besar peraturan – termasuk kewajiban dan kewajiban yang ditanggung oleh penyimpan dana yang diuraikan dalam AIFMD dan Ucits V – termasuk penyimpanan aset AIF dan ketentuan pengawasan untuk memastikan AIF mematuhi dokumen konstitusionalnya dan dengan undang-undang dan peraturan yang berlaku.

Meskipun produk dana terstruktur sebagai Reksa Dana Alternatif Cadangan, atau Raif, tidak tunduk pada persetujuan dan pengawasan langsung dari CSSF, ini diatur melalui AIFM. Lebih luas lagi, semua investor di setiap jenis dana ini harus tunduk pada uji tuntas anti pencucian uang sesuai dengan standar yang ditetapkan secara global oleh Gugus Tugas Aksi Keuangan. Kombinasi dari peraturan baru ini telah menghasilkan perlindungan investor yang lebih besar, transparansi yang lebih besar dan peningkatan permintaan dana dalam negeri yang diatur dengan baik. Pada gilirannya, ini telah menyebabkan peningkatan yang signifikan dalam AIF di darat, di mana Luksemburg telah berhasil menangkap bagian terbesarnya, khususnya dalam ekuitas swasta, utang dan real estat.

Van den Brink – Sulit untuk menemukan keseimbangan antara kebutuhan klien yang sangat inovatif atau sangat menuntut dan persyaratan untuk pengawasan risiko yang memuaskan di pasar lokal. Ini menuntut perjanjian tingkat layanan yang dirancang dengan hati-hati untuk mengonfirmasi siapa yang melakukan apa dalam hubungan layanan dan di mana tanggung jawab akan berada dalam kasus kegagalan atau perselisihan.

Kayu – Ini menggambarkan pentingnya dasbor risiko yang efektif untuk mengonfirmasi bahwa data penting diterima dan diproses di seluruh siklus proses transaksi. Ini kembali ke pertanyaan tentang agregasi data dan cara memverifikasi bahwa Anda memiliki kontrol dan pengawasan atas pekerjaan yang sedang dilakukan oleh klien atau penyedia layanan pihak ketiga lainnya, mungkin di lokasi di luar Luksemburg. Seperti halnya dengan VHS dan Betamax, gelombang produk baru ini, dikombinasikan dengan regulasi, menciptakan peluang. Mereka yang dapat membuat dasbor tata kelola dengan indikator kinerja utama (KPI) yang bermakna untuk badan pengatur, berdasarkan data bersih yang baik, akan menjadi korban VHS.

Van den Brink – Peran direktur independen dapat menjadi sangat penting dalam keadaan ini dalam memberikan pandangan tambahan dan titik pengawasan risiko tambahan.

Funds Europe – Mengapa bisnis pemrosesan dana investasi alternatif gagal memberikan pengurangan risiko dan biaya operasional yang sebanding dengan pasar sekuritas tunai?

Bijaksana – Serangkaian inisiatif selama sepuluh hingga 12 tahun terakhir telah diluncurkan untuk mempromosikan standarisasi dan otomatisasi perutean pesanan untuk dana investasi alternatif, mendorong perpindahan dari langganan berbasis faks dan pesanan penebusan ke pesan elektronik menggunakan pesan standar XML ISO 20022. SWIFT memprakarsai Proyek Harmonisasi Dana Lindung Nilai Swift pada tahun 2006, Misalnya, dan Idea Group mengoordinasikan inisiatif Global Investment Automation Initiative, didirikan pada tahun 2014.

Namun, jika satu sisi transaksi dana tidak memiliki kemampuan untuk mengirim atau menerima pesan dana elektronik, potensi peningkatan tarif pemrosesan langsung (STP) tidak akan terwujud. Di Clearstream, kami telah bekerja dengan agen transfer untuk mengatasi kendala ini. Northern Trust adalah salah satu dari sejumlah perusahaan layanan aset yang telah berinvestasi untuk meningkatkan otomatisasi proses langganan dan penukaran mereka. Sebagai pengirim terbesar pesanan dana investasi alternatif ke Northern Trust, masuk akal untuk bekerja sama untuk mengidentifikasi bagaimana kita dapat membuat aliran pesanan ini lebih efisien.

Pesan yang mendasar, Namun, adalah untuk meningkatkan tingkat otomatisasi dalam proses berlangganan dana lindung nilai, kerjasama diperlukan di seluruh dan di luar industri dana. Untuk mengelola proyek semacam itu, infrastruktur pasar berinvestasi dalam kemitraan dengan fintech dan penyedia data dan menjajaki peluang bisnis baru yang seringkali jauh dari segmen bisnis mereka sendiri.

Grenner – Saat menganalisis efisiensi operasional, penting untuk membedakan antara kelas aset dalam sektor dana investasi alternatif. Kemajuan signifikan telah dibuat dalam efisiensi pemrosesan untuk transaksi dana lindung nilai selama sepuluh tahun terakhir dan, dalam beberapa kasus, pemrosesan instruksi berlangganan dan penebusan mendekati itu untuk Ucits dan produk dana likuid lainnya. Namun, kenyataannya biasanya sangat berbeda untuk transaksi yang lebih tidak likuid di pasar swasta.

Tujuan kami adalah untuk mengadopsi beberapa kemajuan operasional yang telah dibuat dalam memproses transaksi dana lindung nilai dan menerapkannya secara lebih penuh pada ekuitas swasta, real estat atau infrastruktur, memungkinkan kami untuk menghapus intervensi manual dari proses yang masih sangat manual. Dengan pembuatan kendaraan SCSP di Luksemburg pada tahun 2016 – memungkinkan manajer ekuitas swasta untuk meluncurkan dana ekuitas swasta yang berdomisili di Luksemburg menggunakan struktur LP bergaya Anglo-Saxon – pasar telah melihat peningkatan peluncuran ekuitas swasta dan pertumbuhan yang stabil dalam arus investasi dari mitra terbatas. Karena rumah ekuitas swasta besar memandang Luksemburg sebagai domisili untuk struktur dana ini, sehingga mereka mengharapkan otomatisasi transaksi ekuitas swasta yang lebih tinggi.

Funds Europe – Bagaimana Anda memikirkan kembali pendekatan pengelolaan data di seluruh organisasi Anda?

Grenner - Dua bulan yang lalu, kami membuat solusi berbasis cloud untuk seluruh Intertrust Group. Ini telah memungkinkan perusahaan untuk menjauh dari mendukung data klien di server lokal – di Jersey, Guernsey dan Luksemburg, misalnya – untuk mendukung kumpulan data terkonsolidasi yang berbasis di cloud untuk semua lokasi global kami. Ini telah menjadi langkah penting untuk membuat manajemen data lebih efisien dan lebih murah untuk dipelihara.

Dengan meningkatnya volume pelaporan peraturan yang kami dukung atas nama klien kami, tidak ada alternatif lain yang realistis selain melakukannya secara digital. Kebanyakan regulator termasuk CSSF, mengharuskan pengajuan peraturan dilakukan dalam format digital.

Kayu – Dan regulator dan otoritas pajak biasanya telah membuat template pelaporan untuk memfasilitasi proses pelaporan elektronik ini. Dengan meningkatnya tingkat pelaporan peraturan dan tekanan pada biaya dan margin, penyedia dan manajer internal harus menemukan solusi front-to-back yang efisien yang menggabungkan pelaporan peraturan.

Grenner – Jika kita mempertimbangkan pelaporan informasi transparansi Lampiran IV di bawah AIFMD sebagai contoh, semua dana yang berdomisili di Luksemburg harus dilaporkan di sini di Luksemburg – serta di yurisdiksi UE lainnya tempat mereka memasarkan produk. Lebih-lebih lagi, setiap dana yang berdomisili di luar negeri yang dijual kepada investor Luksemburg juga diwajibkan untuk memberikan pelaporan Lampiran IV kepada regulator Luksemburg. Waktu dan biaya yang terkait dengan pengajuan beberapa laporan ini secara manual akan menjadi penghalang – dan hanya sedikit manajer dana yang bersedia menanggung biaya overhead ini. Perpindahan ke pengarsipan elektronik sangat penting untuk menyediakan sarana hemat biaya untuk memenuhi komitmen peraturan ini.

Bijak - Tentu, langkah kami ke intermediasi distribusi telah menjadi permainan aktif ke dalam ruang data. Sebagai kustodian dengan aset di bawah pengawasan lebih dari €2,3 triliun, ini menawarkan nilai yang sangat besar jika Anda dapat memanfaatkan data yang berharga untuk kedua sisi hubungan. Kami menilai nilai penyediaan data dana kepada distributor, dan mendistribusikan data ke manajer aset, dalam skala industri. Ini adalah inti dari pemikiran kita saat ini.

Van den Brink – Pemilik aset dan klien manajer aset kami pasti juga mengharapkan kami untuk tetap mendapat informasi tentang semua perubahan peraturan saat ini dan yang tertunda yang terjadi di Eropa dan untuk memastikan bahwa mereka diberi pengarahan yang baik tentang konten dan implikasi dari perubahan ini.

Kayu – Tekanan regulasi ini jelas berkontribusi pada pemerasan margin yang telah kami soroti. Namun, komunitas perusahaan fintech yang berkembang sedang mengembangkan solusi yang membawa efisiensi yang lebih besar untuk tantangan pelaporan peraturan ini – termasuk persyaratan tata kelola produk di bawah MiFID II dan pelaporan anti pencucian uang (AML) dan know-your-customer (KYC).

Area ini dibuat khusus untuk penerapan teknologi. Meningkatnya pengawasan APU dari regulator keuangan, dikombinasikan dengan kekurangan petugas AML dan semakin banyak klien yang perlu didukung melalui proses uji tuntas dan pemantauan klien ini, pasti cocok untuk penerapan modul teknologi yang dapat mendukung persyaratan kepatuhan ini. Namun, Saya percaya ada sejumlah besar pekerjaan di buku besar yang didistribusikan dan bidang lain yang akan segera selesai. Seperti vinil, melalui compact disk, iPod dan MiniDisc, bila sudah tercapai akan seperti live streaming, sebuah fenomena di seluruh dunia. Kami kemudian dapat mengeluarkan vinil, cerutu dan wiski untuk alasan nostalgia dan bicarakan hari-hari sebelum buku besar yang tidak dipercaya!

Grenner – Meskipun sulit untuk mengotomatisasi kewajiban AML dan KYC, kami telah bekerja dengan Viteos pada solusi otomatis sejak awal tahun ini.

Funds Europe – Bagaimana Anda menerapkan aplikasi teknologi baru – misalnya teknologi buku besar terdistribusi – ke bisnis Anda?

Kayu – Ada ruang khusus di mana DLT mulai berlaku. Sebagai contoh, untuk mendukung penandatangan elektronik, di mana register penandatangan didukung di blockchain dan diperbarui secara real time, dengan register terlihat oleh masing-masing entitas yang berpartisipasi.

Van den Brink – Batu sandungan, seperti yang kami catat sebelumnya, adalah ketika beberapa rekanan tidak terbuka untuk menggunakan register blockchain sebagai daftar kepemilikan mereka untuk sebagian dana mereka. Penyelesaian di blockchain dapat diselesaikan dalam waktu dekat – setelah instruksi penyelesaian diterima dari rekanan – sedangkan penyelesaian pada catatan registri hanya dapat diselesaikan beberapa hari kemudian. Pendeknya, kecuali rekanan siap untuk berkomitmen pada daftar DLT sebagai catatan kepemilikan terakhir mereka, maka manfaat yang dapat ditawarkan DLT tidak akan tersampaikan secara penuh.

Bijak – Memperkenalkan teknologi baru pada penawaran hak asuh kami untuk alternatif dan kepemilikan ekuitas swasta sangat penting jika kami ingin membangun kelas aset ini ke skala yang selaras dengan ambisi kami. Kami telah melakukan investasi skala besar ke dalam robotika dan kecerdasan buatan di bidang ini dan akan sangat menarik untuk melihat bagaimana ini berkembang dan diluncurkan untuk mendukung bisnis kami. Anda menyebutkan DLT dan, tentu saja, pada pemikiran pertama ini harus menjadi pengganggu bagi kami karena tampaknya mengukir dan menghapus organisasi seperti kami sebagai peserta dalam rantai penjaga. Dari sudut pandang kami, Namun, kami perlu berkembang dan kami percaya bahwa buku besar apa pun masih perlu dioperasikan oleh badan yang tepercaya dan independen. Kami ingin ini menjadi kami.

Funds Europe – Perkembangan penting apa yang Anda harapkan di sektor layanan aset Luksemburg selama dua tahun mendatang?

Van den Brink – Peluang utama adalah digitalisasi sektor dana investasi alternatif. Ini relevan untuk semua peserta di sekitar meja ini. Sebuah perusahaan dapat menggunakan beberapa sistem untuk memenuhi perjalanan digitalisasi ini, tetapi penting bahwa masing-masing modul ini dimasukkan ke dalam satu sistem terpusat, menyediakan antarmuka untuk aliran data ke dan dari pemangku kepentingan utama di seluruh siklus hidup transaksi.

Di luar teknologi, akuisisi bakat tetap menjadi tantangan bagi komunitas layanan aset Luksemburg, terutama karena ekspansi yang cepat dari segmen dana investasi alternatif memberikan tekanan tinggi pada keterampilan di bidang ini. Karena itu, sangat penting untuk menciptakan lingkungan yang ramah lingkungan bagi talenta muda untuk datang ke sektor keuangan Luksemburg untuk tinggal dan bekerja.

Kayu – Dalam dua sampai tiga tahun mendatang, Saya tidak melihat adanya perlambatan dalam perluasan pasar dana investasi alternatif di Luksemburg. Ini menghadirkan peluang bagi perusahaan penyedia aset yang bersedia berinvestasi dan berinovasi. Mengingat sifat dipesan lebih dahulu dari banyak produk AIF, tidak dapat dihindari bahwa beberapa pemrosesan dana masih akan dilakukan melalui spreadsheet Excel – tetapi ada peluang besar bagi perusahaan yang berinvestasi dalam teknologi yang diperlukan untuk mempromosikan otomatisasi dan mengurangi risiko operasional.

Kami telah membahas bagaimana perusahaan jasa aset besar mungkin dapat mewujudkan keunggulan komparatif melalui skala mereka, termasuk kemampuan mereka untuk menggabungkan volume data yang besar dan memberikan analitik canggih pada data ini kepada pelanggan. Tapi di ujung lain dari persamaan skala, mungkin ada keuntungan bagi pemain niche yang melayani berbagai produk khusus. Mereka kreatif dalam penerapan teknologi, gesit dan gesit dalam pengembangan mereka dan mereka dapat unggul dalam layanan pelanggan mereka dengan memberikan solusi yang berpusat pada klien sesuai dengan kebutuhan nyata.

Bijak – Ekspansi di pasar alternatif di Luksemburg dan sekitarnya hanya dapat menghadirkan peluang bagi penyedia aset. Perkembangan logis adalah kebutuhan untuk meningkatkan efisiensi operasional dan otomatisasi dalam pemrosesan dana alternatif. Ini akan meningkatkan permintaan untuk standarisasi dan lingkungan yang aman untuk pemrosesan uang tunai.

Selama dua tahun ke depan, Saya tentu melihat pentingnya sentralisasi pemrosesan AML/KYC. Ini akan meringankan beban penyedia aset, dan memang seluruh industri kami, memungkinkan kami untuk mengelola kompleksitas produk baru dan investasi baru sambil memastikan bahwa investor dilindungi setiap saat.

Grenner - Ekonomi sektor ini, dan fokus saat ini pada efisiensi, memiliki implikasi penting dari sudut pandang praktis. Banyak bank Luksemburg mencermati layanan yang dapat mereka berikan dalam lingkungan biaya ini.

Salah satu contoh nyata adalah dengan pembukaan rekening. Sudah beberapa tahun sejak bank menghasilkan pendapatan yang signifikan melalui pendapatan bunga bersih dan, kecuali mereka dapat memperoleh pendapatan melalui layanan tambahan lainnya, beberapa penyedia perbankan enggan untuk menangani beban proses pembukaan rekening jika mereka khawatir tentang kompensasi yang memadai untuk mengelola rekening kas ini.

Kayu – Dalam keadaan ini, penyedia layanan aset dapat mengambil manfaat dari bekerja sama untuk membangun utilitas industri yang mendukung pemrosesan yang efisien di area di mana perusahaan memiliki keunggulan kompetitif yang terbatas. Biaya besar yang terkait dengan kepatuhan dan pengawasan risiko memberikan satu contoh. Setiap perusahaan diharuskan untuk mempertahankan petugas kepatuhan, petugas risiko, dan untuk berinvestasi besar-besaran dalam sistem pengendalian internal mereka.

Namun, tidak ada perusahaan yang menyadari keunggulan kompetitif dari mendukung petugas kepatuhan dan beberapa petugas risiko dalam daftar gajinya. Ini mungkin merupakan area di mana perusahaan dapat berkolaborasi untuk membangun utilitas yang saling melengkapi beban kepatuhan ini.