Ekuitas swasta:peluang yang telah lama ditunggu-tunggu telah tiba

Adaptasi, ketidakpastian pasar, dan pergeseran perilaku konsumen mendorong perusahaan dan perusahaan investasi untuk mengevaluasi prioritas mereka, strategi dan operasi. Produk bangunan, angkutan, produksi makanan, perumahan, maskapai penerbangan, keramahan, dan restoran untuk beberapa nama, adalah sektor-sektor yang sangat rentan terhadap pemulihan yang berkepanjangan karena kepekaannya terhadap permintaan konsumen. Berjuang untuk beradaptasi, perusahaan dalam sektor ini telah menjadi menarik bagi perusahaan ekuitas swasta yang melihat di dalamnya datangnya peluang yang telah lama ditunggu-tunggu untuk menempatkan $ 276 miliar dalam bentuk bubuk kering untuk bekerja. Dan penantiannya sudah lama karena jumlah ini meningkat setiap tahun menjadi tiga kali lipat sejak 2012*.

Ian Lynch (Chief Commercial Officer di Intertrust) dalam artikel PEI baru-baru ini menunjukkan tiga perempat manajer mengharapkan peningkatan dalam hal dana karena mereka menunda divestasi, terutama mereka yang mendekati akhir siklus investasi mereka. Sekunder yang dipimpin oleh General Partner (GP) untuk merekapitalisasi perusahaan portofolio dan menyediakan likuiditas kepada Limited Partners (LP) jika diperlukan adalah area fokus lainnya, karena 59% dari responden ekuitas swasta di Global Private Equity Outlook 2020 terbaru kami juga mengharapkan peningkatan volume. Sebagian besar, 92% juga mengharapkan kenaikan dalam kesepakatan yang bermasalah dan sekunder yang dipimpin GP, ​​sementara sekitar setengahnya mengantisipasi penurunan tajam ke kenaikan.

Komitmen yang tidak didanai diharapkan menjadi tren baru yang tertekan atau strategi non-tradisional dapat mempopulerkan transaksi Joint Venture (JV) karena perusahaan ekuitas swasta beralih ke mitra yang memiliki pengetahuan sektor yang kurang.

Ukir dalam fokus

Saat perusahaan menilai masa depan mereka di pasar pasca COVID-19, unit bisnis non-inti atau berkinerja buruk yang membebani kinerja menjadi kandidat yang sempurna. Dalam kondisi saat ini, pembeli strategis tidak mengantri dengan jarak enam kaki, ada saja tidak cukup. Ini berarti investor aktif, dengan premi yang mereka rasakan dan kemampuan untuk melihat kemungkinan, menjadi yang terbaik dan seringkali satu-satunya pilihan yang layak. Pandangan ini didukung oleh 79% responden survei kami.

Peran pendanaan Dana dalam pemulihan krisis COVID

(James Rock-Perring – Kepala Layanan Penasihat Keuangan Dana di Intertrust)

Mengikuti webinar kami tentang dampak COVID pada pembiayaan dana pada awal April, sponsor sejak itu memiliki waktu untuk mencerna efek pada portofolio mereka dan pada gilirannya mengamankan likuiditas dalam bentuk fasilitas tingkat aset dan jalur langganan jika memungkinkan untuk mendukung perusahaan portofolio. Diharapkan, lonjakan nyata dalam penggunaan fasilitas nilai aset bersih (NAV) (atau pembiayaan portofolio) telah memungkinkan pinjaman terhadap NAB dengan rasio pinjaman terhadap nilai yang sederhana. Umumnya terbatas pada tahap akhir dari siklus investasi ketika mereka cukup matang untuk digunakan untuk pertahanan. Sebagai contoh, mereka dapat menyediakan likuiditas hilir untuk bisnis yang tertekan atau untuk mendanai aktivitas M&A. Yang terakhir telah menjadi fokus bagi manajer yang meragukan pembiayaan di pasar pembelian dan ketidakpastian dengan pembiayaan obligasi hasil tinggi.

Perkembangan penting lainnya adalah peningkatan penggunaan penasihat untuk fasilitas NAV dan jalur berlangganan, sebagian didorong oleh kebutuhan likuiditas dari jaringan pemberi pinjaman yang lebih luas. Tambahan, Komite Penasihat Mitra Terbatas (LPAC) meminta manajer untuk menjalankan proses kompetitif yang dimaksudkan untuk menjamin mereka mendapatkan kesepakatan yang optimal.

Pembiayaan dana akan memainkan peran penting karena pasar pulih dalam jangka panjang. Dalam penurunan jangka menengah dalam volume jalur berlangganan di belakang penurunan penggalangan dana, kami berharap dapat diimbangi dengan peningkatan NAV atau pendanaan tingkat portofolio.

Meningkatkan minat Kredit Bermasalah

Disorot dalam artikel terbaru dari CEPR**; kita juga bisa menyaksikan peningkatan kredit bermasalah (NPL). Setelah krisis keuangan global, Investasi portofolio NPL menjadi lebih populer. Meskipun akar penyebab krisis ini adalah pandemi tidak sistemik, mungkin ada kebutuhan untuk restrukturisasi atau resolusi jika NPL meningkat, terutama di negara-negara yang terkena dampak parah.

Memberikan stabilitas operasional

Ketika sektor ekuitas swasta bergulat dengan kompleksitas yang lebih besar dan struktur dana multi-yurisdiksi, operasi menjadi lebih kompleks. Ditambah dengan pertumbuhan tuntutan transparansi di sejumlah bidang pelaporan investor dan peraturan:kinerja perusahaan portofolio, eksposur risiko dan struktur biaya, penyelarasan dengan template ILPA dan persyaratan AML/KYC. Kami berada di posisi yang sangat baik untuk membantu Anda dengan stabilitas operasional dan kebutuhan skalabilitas di bawah kemampuan digitalisasi dan teknologi canggih kami yang baru diperluas. Mayoritas responden (84%) mengatakan mereka optimis bahwa mereka akan mendapat manfaat dari digitalisasi selama 12-24 bulan ke depan, menyoroti industri sedang menuju masa depan yang dipimpin oleh teknologi, seperti kebanyakan industri telah dilakukan.

Sementara prospek jangka panjang tetap buram, jika kita melihat kembali pasar tertekan sebelumnya, ketidakpastian dan volatilitas membawa peluang investasi dalam jangka panjang.

Untuk kita, perubahan yang dihadapi sektor ini terus mendorong cara kami bekerja dengan profesional ekuitas swasta dan mendukung kebutuhan dan aspirasi bisnis mereka. Kami tetap menjadi yang terdepan dalam industri ini, membantu klien kami melalui saat-saat disrupsi besar dan risiko pasar ini.

Untuk membaca lebih lanjut tentang prospek ekuitas swasta dalam 12-24 bulan mendatang, unduh laporan lengkapnya di sini.

* https://www.penews.com/articles/venture-firms-dry-powder-reaches-record-level-20200110

** Pusat Penelitian Kebijakan Ekonomi:https://voxeu.org/article/covid-19-and-non-performing-loans