Lebih Banyak Kekuatan Bintang untuk Kiplinger ETF 20

Meminjam sebaris lagu dalam musikal Rodgers and Hammerstein Korsel, dana yang diperdagangkan di bursa rusak di mana-mana. Dana murah ini memainkan peran yang lebih besar dalam portofolio daripada sebelumnya. ETF membentuk sepertiga dari portofolio investor, menurut penelitian Charles Schwab baru-baru ini, naik dari 20% tiga tahun lalu. Bagian yang menarik adalah bahwa ETF adalah perpaduan yang menarik antara reksa dana dan saham. Seperti reksa dana, mereka memegang sekeranjang aset, tapi seperti saham, mereka berdagang dengan gesit. Lebih dari dua pertiga investor mengatakan ETF adalah sarana investasi pilihan mereka. Dan hampir sepertiga mengatakan bahwa mereka telah mengganti semua sekuritas individual dalam portofolio mereka dengan ETF.

ETF Amerika pertama memulai debutnya 25 tahun yang lalu, dan melacak indeks 500 saham Standard &Poor. Sekarang ada lebih dari 2, 000 ETF, dan banyak yang berjanji untuk melakukan lebih dari sekadar mencocokkan pengembalian indeks pasar yang luas. Beberapa dari dana "beta pintar" atau "faktor" ini mencoba mengalahkan indeks terkenal dengan lebih menekankan pada perusahaan dengan pendapatan atau pendapatan yang tumbuh cepat, Misalnya. Lainnya bertujuan untuk menurunkan risiko dengan memilih saham yang memiliki riwayat perjalanan yang lebih mulus atau berfokus pada kualitas tinggi, perusahaan mapan yang membayar dividen.

“ETF menyediakan cara yang sangat efisien untuk membuat taruhan pasar tertentu, ” kata James J. Angel, profesor keuangan di Sekolah Bisnis McDonough Georgetown. ETF baru bermunculan setiap saat, kadang-kadang dengan strategi yang aneh. Tapi secara keseluruhan, kata Malaikat, proliferasi dana ini adalah hal yang baik.

Pilihan ETF kami. Tiga tahun yang lalu, kami meluncurkan Kiplinger ETF 20, daftar ETF favorit kami. Kami telah membuat beberapa perubahan daftar sejak saat itu, dan kami membuatnya sekarang (lebih lanjut tentang itu sebentar lagi). Daftar ini mencakup berbagai ETF. Beberapa meniru benchmark berbasis luas, dengan sebagian besar ditimbang berdasarkan nilai pasar (semakin besar kapitalisasi pasar saham—harga sahamnya dikalikan jumlah saham yang beredar—semakin besar posisinya di indeks dan di ETF). Hanya satu dari Kip ETF 20 yang melacak indeks yang memberikan proporsi aset yang sama untuk setiap saham. Kelompok ini juga mencakup dana yang berfokus pada sektor, ETF dan dana yang dikelola secara aktif yang condong ke saham dengan karakteristik tertentu, seperti nilai (saham dengan harga murah) atau momentum (kenaikan harga saham yang sedang tren lebih tinggi).

Pilihan kami adalah tas campuran. Selama 12 bulan terakhir, delapan ETF saham AS kami yang terdiversifikasi menghasilkan 15,1%, rata-rata, dibandingkan dengan kenaikan 16,7% di S&P 500. Performa terbaik dan terburuk adalah ETF yang fokus pada satu faktor. iShares Edge MSCI USA Faktor Momentum, yang mendukung saham yang harganya naik selama enam dan 12 bulan terakhir, memposting pengembalian terbaik grup, dengan keuntungan 25,6%. Nilai Cap Besar Dinamis Invesco, yang berfokus pada perusahaan besar dengan saham dengan harga murah, datar selama 12 bulan terakhir. Saham dalam saham murah telah tertinggal di belakang saham yang tumbuh cepat selama lebih dari satu dekade (lihat Pertumbuhan Nilai).

Semua dana pendapatan tetap di Kip ETF 20 bertahan lebih baik daripada pasar obligasi secara luas, seperti yang diukur oleh indeks Obligasi Agregat AS Bloomberg Barclays. Lima ETF obligasi mengembalikan rata-rata 2,6%, dibandingkan dengan kenaikan 0,1% untuk benchmark. Dana obligasi korporasi kami, iShares iBonds Des 2021 Jangka Waktu Perusahaan, adalah pemain terburuk, dengan kerugian 0,3%. Obligasi ETF yang fokus pada peringkat rendah, obligasi "sampah" berimbal hasil tinggi termasuk di antara pemenang terkuat kami. Selama 12 bulan terakhir, Pinjaman Senior Invesco naik 3,0%; Hasil Tinggi Malaikat Jatuh VanEck Vectors naik 2,7%. Dana Invesco melacak indeks pinjaman yang diberikan kepada perusahaan dengan peringkat kredit di bawah tingkat investasi; Dana Malaikat Jatuh VanEck mencari obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang pernah memiliki peringkat tingkat investasi (triple-A hingga triple-B) tetapi telah jatuh ke status sampah (peringkat double-B atau lebih rendah). Untuk melihat bagaimana semua dana di Kip ETF 20 berjalan, lihat tabel di halaman berikutnya.

Pertukaran dividen. Kami mengubah kepemilikan dividen kami. Dua ETF saham dividen, Vanguard High Dividen Yield dan WisdomTree International LargeCap Dividen, mendapatkan boot, digantikan oleh dana yang menurut kami lebih baik untuk perusahaan berkualitas tinggi yang meningkatkan dividen. “Berfokus pada hasil tinggi saja cenderung tidak mengalahkan pasar” dalam jangka panjang, kata Holly Framsted, dari perusahaan investasi BlackRock. Pembayar dividen dengan catatan yang baik dalam meningkatkan pembayaran, di samping itu, melakukan. Plus, dia menambahkan, saham dengan imbal hasil tertinggi—seperti perusahaan utilitas—sering kali dipandang sebagai proxy obligasi dan bisa kehilangan pijakan saat suku bunga naik. (Harga obligasi dan suku bunga bergerak berlawanan arah.) Penanam dividen cenderung kurang sensitif terhadap kenaikan suku bunga.

Kami juga mengambil dua dana perwalian investasi real estat grup, Schwab US REIT dan iShares Mortgage Real Estate. Lagi, masalahnya adalah kenaikan suku bunga. Saat tarif naik, REIT menghadapi persaingan yang lebih ketat dari obligasi dan aset pendapatan lainnya, dan menjadi lebih mahal bagi manajer REIT untuk meminjam untuk membeli properti. Sejauh ini di tahun 2018, pengembalian rata-rata ETF real estat telah menjadi 2,9% sederhana. Dan karena suku bunga diperkirakan akan naik lebih tinggi lagi, kinerja bisa memburuk. REITs adalah "segmen pasar yang berbahaya" akhir-akhir ini, kata Zach Jonson, seorang manajer portofolio senior di Stack Financial Management.

Akhirnya, kami mengganti ETF obligasi korporasi target iShares iBond dengan ETF obligasi jangka menengah terbaik yang dapat berfungsi sebagai holding dana obligasi inti. Dana iBond adalah yang terbaik untuk investor yang sedang menaiki tangga, strategi yang melibatkan investasi dalam obligasi dengan berbagai jatuh tempo. Kami menyukai mereka untuk tujuan itu, tetapi daftar Kip ETF 20 kami membutuhkan holding inti yang lebih mendasar dan beragam.

Baca terus untuk mengetahui tentang penggantian. Pengembalian dan data lainnya, kecuali dinyatakan lain, adalah per 13 Juli.

ETF saham

Penghargaan Dividen Vanguard (simbol VIG, $105)

Dana ini lebih memperhatikan apakah perusahaan secara konsisten meningkatkan dividen tahunannya daripada ukuran pembayarannya. Vanguard Dividend Appreciation melacak indeks perusahaan besar yang telah meningkatkan pembayaran tahunan mereka setidaknya selama 10 tahun terakhir berturut-turut. kemitraan terbatas, perwalian investasi real estat dan perusahaan yang bermasalah secara finansial tidak memenuhi syarat untuk ETF.

Hasilnya adalah 182 perusahaan AS yang sebagian besar besar dalam campuran industri, dengan saham tertimbang dalam dana dengan nilai pasar. Rebalance dana setahun sekali, seperti halnya indeks yang dilacaknya. Tiga kepemilikan teratasnya adalah Microsoft, Johnson &Johnson dan Walmart. Fokus dana pada pertumbuhan, kata analis Morningstar Adam McCullough, menghasilkan portofolio berkualitas lebih tinggi. “Ini mengurangi eksposur dana ke perusahaan yang mungkin tidak dapat mempertahankan pembayaran dividen mereka, yang merupakan risiko yang sering menyertai fokus sempit pada hasil.”

Dana tersebut telah memberikan pemberat pada saat terjadi gejolak pasar di masa lalu. Sebagai contoh, pada tahun 2008, ketika S&P 500 turun 37,0%, Apresiasi Dividen Vanguard merosot 26,7%, menunjukkan lebih baik dari 97% dana lain yang berinvestasi di saham dengan karakteristik pertumbuhan dan nilai. Itu lebih baik tahun itu daripada dana berimbang yang biasanya defensif yang memegang 60% aset di saham dan 40% di obligasi (dana itu kehilangan rata-rata 28,0%).

WisdomTree Pertumbuhan Dividen Kualitas Global ex-AS (DNL, $58)

Nama ETF ini menunjukkan bahwa ia berinvestasi di perusahaan yang meningkatkan dividen mereka — dan akhirnya, itu tidak. Namun untuk menuju kesana dibutuhkan jalan yang berliku.

Dana tersebut diinvestasikan dalam pertumbuhan, perusahaan pembayaran dividen berkualitas tinggi di negara berkembang dan negara maju. Layar kualitas mengurutkan perusahaan berdasarkan pengembalian historis atas ekuitas dan pengembalian aset (keduanya merupakan ukuran profitabilitas). Layar pertumbuhan memperbesar ekspektasi pertumbuhan pendapatan tiga hingga lima tahun. “Kami menciptakan kembali kualitas dan layar pertumbuhan yang sama yang disukai Warren Buffett, ” kata Jeremy Schwartz, dari Pohon Kebijaksanaan. Saham dalam dana ditimbang berdasarkan bagian mereka dari aliran dividen indeks — semakin banyak mereka berkontribusi, semakin besar bagian mereka dari aset dana tersebut. Alasannya adalah bahwa perusahaan yang dijalankan secara efisien dengan pendapatan yang meningkat kemungkinan akan meningkatkan dividen dari waktu ke waktu dan memiliki saham yang berkinerja baik, juga.

Selama 10 tahun terakhir, pengembalian dana tahunan 4,7% mengalahkan pengembalian rata-rata rekan-rekannya — dana yang berinvestasi dalam pertumbuhan, perusahaan asing besar. Dana WisdomTree bahkan terus melaju di tahun 2017, tahun berjalan untuk saham pertumbuhan internasional, ketika keuntungan ETF 31,1% mengalahkan rata-rata pengembalian dana asing sebesar 30,9%. Di masa berbatu, fokusnya pada kualitas telah menjadi penstabil. Pada tahun 2008, ETF kehilangan 12,9%—jauh lebih kecil dari kerugian 46,6% pada dana asing yang tumbuh besar.

ETF obligasi

Pimco Enhanced Low Duration Active (LDUR, $99)

Kami menambahkan dana ini ke daftar Kip ETF 20 sebagai pertahanan terhadap kenaikan suku bunga. Manajer di balik dana tersebut, Hozef Arif, David Braun dan Jerome Schneider, adalah veteran Pimco. Tujuan mereka adalah untuk menjaga sensitivitas portofolio terhadap pergerakan suku bunga rendah. ETF saat ini memiliki durasi 1,52 tahun. Itu menyiratkan bahwa jika suku bunga secara keseluruhan naik satu poin persentase, nilai aset bersih dana akan turun sekitar 1,5%. Bandingkan dengan durasi hampir 6 tahun dari momok pasar obligasi yang luas, indeks Obligasi Agregat AS Bloomberg Barclays. Hasil dana adalah 3,0%, didorong sebagian oleh utang korporasi tingkat investasi, sekuritas yang didukung hipotek dan segelintir eksposur ke pasar negara berkembang dan utang korporasi dengan hasil tinggi. Selama tiga tahun terakhir, dana tersebut telah mengembalikan 1,8% tahunan, melampaui rekan-rekannya tetapi hanya kehilangan indeks Agg.

SPDR DoubleLine Total Return Tactical (TOTL, $48

Kami penggemar Jeffrey Gundlach, seorang manajer bersama ETF yang dikelola secara aktif ini bersama Philip Barach dan Jeffrey Sherman. Dia dan Barach juga lari Obligasi Pengembalian Total DoubleLine (DLTNX), yang merupakan anggota Kiplinger 25, daftar reksa dana tanpa beban favorit kami—walaupun reksa dana dan ETF bukanlah kloning.

Total Return Tactical mengacu pada pandangan Gundlach dan tim alokasi asetnya tentang ekonomi global dan pasar dunia. ETF saat ini sebagian besar berinvestasi dalam obligasi dengan peringkat kredit triple-B atau lebih baik yang dianggap menarik.

Tapi hampir semuanya berjalan. Dana tersebut dapat diinvestasikan dalam utang perusahaan, obligasi pemerintah, sekuritas suku bunga mengambang, IOU perusahaan dan pemerintah asing, dan bailiwick Gundlach—sekuritas beragun hipotek dan beragun aset. Ada beberapa pagar pengaman. Tidak lebih dari 25% aset bersih ETF dapat diinvestasikan dalam utang dengan imbal hasil tinggi, dan tidak lebih dari 15% dalam sekuritas berdenominasi mata uang asing. Tetapi tidak ada batasan pada sekuritas yang didukung hipotek. Pada laporan terakhir, dana tersebut memiliki 52,8% asetnya yang diinvestasikan dalam sekuritas berbasis hipotek dan 16,2% di Treasuries.

DoubleLine Total Return Tactical dirancang untuk menjadi holding inti dan memiliki indeks Agg yang luas sebagai tolok ukurnya. Sejak ETF diluncurkan pada Februari 2015, itu telah kembali 1,7% disetahunkan. Itu membatasi kenaikan 1,4% dalam indeks, dan ETF memiliki volatilitas hampir sepertiga lebih sedikit daripada momoknya selama waktu itu. Dana tersebut menghasilkan 3,4% dan durasinya 4,7 tahun, menyiratkan bahwa jika tarif naik satu poin persentase, nilai aset bersih dana akan turun 4,7%.

Vanguard Total International Bond (BNDX, $55)

Dana ini melacak indeks obligasi asing, tapi terlepas dari namanya, itu tidak berinvestasi dalam setiap keamanan utang internasional. Lebih tepatnya, dana tersebut berfokus pada kualitas tinggi, obligasi tingkat investasi. Portofolio diisi terutama dengan utang pemerintah dan kuasi-pemerintah yang sebagian besar diterbitkan di negara maju (meskipun 3,9% aset portofolio berada di utang negara berkembang, pada laporan terakhir). Karena dana tersebut memegang obligasi yang diterbitkan dalam mata uang lokal, bukan dolar AS, Total lindung nilai Obligasi Internasional terhadap risiko mata uang, yang membedakannya dari banyak dana obligasi dunia. Hedging “memuluskan perjalanan, ” kata Wyatt Lee, dari Grup Harga T. Rowe, yang mencatat bahwa “mata uang [fluktuasi] dapat menggandakan volatilitas dana obligasi global.”

Memang, selama 12 bulan terakhir, Total ETF Obligasi Internasional kembali 3,6%, lebih baik dari 94% rekan-rekannya (hanya beberapa yang melakukan lindung nilai) dengan setengah volatilitas. Dalam rentang yang lebih panjang, pola itu bertahan. Dana tersebut mengalahkan rekan tipikalnya dengan rata-rata 3,5 poin persentase per tahun selama lima tahun terakhir—sekali lagi, dengan setengah volatilitas.

Peringatannya adalah durasi dana hampir 8 tahun, menyiratkan penurunan 8% dalam nilai aset bersih untuk setiap kenaikan satu poin dalam tarif. Meskipun suku bunga di luar negeri saat ini rendah dan diperkirakan akan tetap seperti itu untuk saat ini—terutama di Jepang dan Eropa, di mana sebagian besar aset dana diinvestasikan—ketika suku bunga akhirnya naik, itu bisa crimp kembali. Kami akan mengawasi itu.

Cara terbaik untuk berinvestasi di ETF

Dana yang diperdagangkan di bursa memiliki kebiasaan khusus mereka sendiri. Inilah yang dapat Anda lakukan untuk mengelolanya.

Beli tanpa komisi. Perdagangan dana yang diperdagangkan di bursa seperti saham, yang seolah-olah berarti Anda harus membayar komisi perantara untuk membeli dan menjual saham dana. Tetapi banyak perusahaan pialang online membiarkan Anda memperdagangkan ratusan ETF tanpa membayar komisi. Vanguard menawarkan hampir 1, 800 ETF tanpa biaya penjualan di platform perdagangannya. Periksa situs web perusahaan pialang Anda untuk daftar ETF bebas komisi.

Gunakan pesanan terbatas. Limit order memungkinkan Anda untuk menentukan harga di mana Anda bersedia untuk membeli dan menjual saham. Seperti saham, ETF memiliki harga bid (harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli) dan ask price (harga terendah yang bersedia diterima penjual). Harga bid dan ask sebagian besar dana di Kiplinger ETF 20 akan bervariasi hanya beberapa sen karena dimiliki dan diperdagangkan secara luas. Dalam hal itu, kata James Malaikat, seorang profesor di Universitas Georgetown, Anda harus melakukan limit order pada harga ask. Jika perbedaannya lebar, menempatkan limit order pada harga di antara bid dan ask.

Strategi biasanya menjamin bahwa perdagangan Anda akan terisi secara instan. “Tapi itu juga akan melindungi Anda dari flash crash, ” kata Malaikat. Dia berbicara tentang momen langka itu, seperti yang terjadi pada tahun 2010 dan 2015, ketika volatilitas pasar yang meningkat menyebabkan harga saham ETF anjlok secara dramatis dan tidak terduga. Dalam kedua kasus, harga pulih dengan cepat. Tetapi banyak investor menemukan bahwa mereka secara tidak sengaja menjual posisi di atau di dekat bagian bawah, dibatalkan oleh pesanan pialang yang dieksekusi pada harga terbaik yang tersedia—yang di pasar gila bisa jadi keliru. Lebih baik menggunakan limit order, yang dieksekusi hanya jika Anda bisa mendapatkan harga yang Anda tentukan. “Risiko flash crash lain rendah, tapi itu bukan nol, ” kata Malaikat. Flash crash bisa muncul entah dari mana, tetapi secara umum adalah ide yang baik untuk menghindari perdagangan pada hari-hari turbulensi pasar yang tinggi.

Jangan berdagang di awal atau akhir hari perdagangan. Perdagangan yang dilakukan pada saat pembukaan dan penutupan pasar dapat berakhir dengan biaya yang lebih besar karena volatilitas harga yang meningkat. “Setengah jam pertama dan terakhir setiap hari perdagangan cenderung kacau, ” kata Todd Rosenbluth, seorang analis di firma riset investasi CFRA. Perdagangan yang dilakukan setelah pasar tutup—layanan yang sekarang ditawarkan oleh beberapa broker online—mungkin dikenakan biaya lebih banyak, juga. Lebih sedikit orang yang berdagang saat itu, yang dapat menghasilkan spread bid-ask yang lebih luas. Kata Malaikat, “Di kemudian hari itu melampaui penutupan, semakin buruk harganya.”

Tahu apa yang Anda miliki. Tidak peduli seberapa mudah Anda berpikir tentang ETF, “kerjakan pekerjaan rumahmu, ” kata Rosenbluth. Luangkan beberapa menit untuk memahami bagaimana dana tersebut dibangun dan apa yang sebenarnya dimiliki dengan membaca lembar fakta satu halaman dana tersebut atau, lebih baik, prospektusnya. Beberapa dana, seperti yang menyaring banyak faktor, memerlukan penelitian sebanyak yang Anda lakukan untuk mengambil keputusan untuk membeli dana yang dikelola secara aktif, kata Yasmin Dahya, dari J.P. Morgan Asset Management.

Ingat risikonya. Tolok ukur tradisional menimbang kepemilikan mereka berdasarkan nilai pasar—semakin besar kapitalisasi, semakin besar tempatnya di benchmark. Artinya, investor indeks pada dasarnya adalah investor momentum, menempatkan uang paling banyak ke dalam saham yang paling naik, kata Zach Jonson, seorang manajer portofolio senior di Stack Financial Management. Itu telah bekerja untuk keuntungan investor selama pasar bull yang kuat, dengan saham perusahaan besar seperti Alphabet dan Amazon.com meroket lebih tinggi. Tapi ingat bahwa dalam dana indeks, Menurut definisi, Anda berpartisipasi dalam semua keuntungan pasar dan "100% dari penurunan pasar beruang berikutnya, ” kata Jonson.

Jangan ikuti kawanan. Ledakan jumlah ceruk ETF telah menyebabkan “pengejaran kinerja pada saat-saat terburuk, ” kata Jonson. Yang disebut faktor ETF memungkinkan Anda berinvestasi di sliver pasar yang terkadang berkinerja sangat baik, menarik investor bersemangat yang bergegas masuk di puncak pasar. “Mereka terlambat masuk dan membeli tinggi dan menjual rendah, ” kata Malaikat.

Aktiflah dengan obligasi. Membayar untuk mencari ETF yang dikelola secara aktif, terutama dengan dana obligasi jangka menengah. Sebuah studi oleh firma riset investasi Morningstar yang membandingkan dana yang dikelola secara aktif dengan rekan dana indeks mereka menemukan bahwa manajer aktif dalam dana yang fokus pada jangka menengah, obligasi berkualitas tinggi memiliki tingkat keberhasilan jangka panjang terbaik dari semua kategori dana yang diteliti. Itulah alasan utama kami terjebak dengan ETF yang dikelola secara aktif dalam kategori obligasi inti kami.