Kasus untuk Anuitas Terindeks

Ilustrasi oleh Chris Gash

Salah satu dari banyak kelemahan tingkat suku bunga rendah adalah bahwa mereka telah membuat aliran pendapatan di masa pensiun menjadi jauh lebih rumit. Pensiunan dan hampir pensiunan tidak dapat lagi mengandalkan sertifikat deposito dan U.S. Treasuries untuk menyediakan layanan yang andal, pendapatan bebas risiko. Suku bunga sangat rendah sehingga investasi ini tidak lagi mengikuti inflasi, yang berarti investor secara efektif kehilangan uang dari waktu ke waktu. Juga, portofolio tradisional 60-40—60% saham dan reksa dana dan 40% obligasi pemerintah—telah tidak disukai oleh beberapa analis karena pengembalian yang buruk dari porsi obligasi.

Itu menciptakan teka-teki bagi investor yang lebih tua yang enggan meningkatkan eksposur mereka ke pasar saham yang tidak pasti dan bergejolak. Namun industri jasa keuangan—khususnya, industri asuransi—memiliki penawarnya:anuitas yang memberikan pengembalian lebih tinggi daripada yang akan Anda peroleh dari CD atau obligasi pemerintah, dengan batasan seberapa banyak Anda bisa kehilangan dalam penurunan pasar.

Anuitas memiliki reputasi kotak-kotak. Penanggung telah menciptakan variasi yang tampaknya tak ada habisnya, dengan daftar lonceng dan peluit yang tampaknya tak ada habisnya, dan produknya sering kurang dipahami. Dan anuitas terkadang sarat dengan komisi di muka yang tinggi yang dapat memotivasi beberapa pialang asuransi untuk menjualnya kepada investor yang tidak memahami syarat dan batasannya. Lebih buruk, komisi membatasi pengembalian investor karena perusahaan asuransi menyesuaikan batas dan fitur lainnya untuk menutup biaya komisi.

Dalam beberapa tahun terakhir, meskipun, perusahaan seperti DPL Financial Partners, yang mendistribusikan anuitas dan asuransi jiwa kepada perencana keuangan, telah mengembangkan anuitas terindeks bebas komisi. Kurangnya komisi memungkinkan perencana keuangan bersertifikat untuk menawarkan anuitas tanpa melanggar aturan fidusia, yang mengharuskan CFP untuk menempatkan kepentingan klien mereka di atas kepentingan mereka sendiri.

Semakin banyak perencana biaya saja yang merekomendasikan anuitas terindeks kepada klien yang mendekati atau dalam masa pensiun dan menginginkan keamanan pendapatan terjamin yang akan bertahan seumur hidup mereka. Anuitas juga dapat mengurangi risiko keseluruhan portofolio Anda dan memberikan ketenangan pikiran, terutama ketika pasar bermain malapetaka dengan saham dan dana saham. Tapi anuitas tidak sesuai untuk semua orang — plus, beberapa perencana, agen dan broker asuransi masih mendorong mahal, produk komisi tinggi.

Menu anuitas yang diindeks

Anuitas terindeks datang dalam berbagai rasa, dengan tingkat kerumitan dan biaya yang berbeda. Yang paling dasar adalah anuitas dijamin multi-tahun , yang memberikan tingkat pengembalian tetap selama periode waktu tertentu (biasanya tiga hingga tujuh tahun). Mereka mirip dengan sertifikat deposito tetapi biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi. Saat ini, anuitas suku bunga tetap lima tahun memiliki hasil yang berkisar dari 2% hingga 2,75%, dibandingkan dengan rata-rata 0,35% untuk CD lima tahun.

Jika hasil lima tahun kurang dari 3% membuat Anda kecewa, perencana keuangan Anda mungkin menyarankan a anuitas indeks tetap . Dengan anuitas ini, Anda terlindungi dari kerugian, dan pengembalian Anda ditautkan ke indeks tertentu, seperti S&P 500. Alih-alih menginvestasikan uang Anda secara langsung di saham, meskipun, perusahaan asuransi menginvestasikan sebagian besar dalam investasi pendapatan tetap dan menggunakan opsi untuk memberikan potensi pengembalian yang lebih tinggi.

Sebagai ganti perlindungan terhadap kerugian, anuitas indeks tetap membatasi berapa banyak yang Anda hasilkan, bahkan ketika pasar menjadi gangbuster. Sebagai contoh, jika kontrak Anda memiliki batas 6% selama periode waktu tertentu, Anda akan mendapatkan tingkat pengembalian maksimum 6%, bahkan jika indeks S&P 500 naik 25% selama periode yang sama.

Untuk investor yang agak berani yang masih menginginkan perlindungan dari kerusakan pasar beruang, industri asuransi menawarkan anuitas buffered , juga dikenal sebagai anuitas terkait indeks terdaftar, atau RILA. Anuitas buffer lebih mirip dengan investasi ekuitas karena Anda dapat kehilangan uang di pasar bawah, kata David Lau, pendiri dan CEO DPL Financial Partners. Tapi anuitas memiliki lantai, atau penyangga, membatasi berapa banyak Anda bisa kehilangan. Sebagai contoh, jika anuitas memiliki buffer 10% dan indeks yang terkait turun 4%, Anda tidak kehilangan apa-apa. Jika indeks turun 30%, meskipun, Anda akan kehilangan 20%—tidak terlalu buruk, tapi tetap rugi.

Sebagai imbalan untuk mengambil tingkat risiko yang lebih tinggi ini, anuitas penyangga menawarkan potensi bagi Anda untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi di sisi atas—misalnya, hingga 15%, bukannya 6% untuk anuitas indeks tetap, kata Lau.

Kekurangannya

Banyak CFP tetap mencurigai anuitas yang diindeks, berargumen bahwa jumlah MacGyvering yang terlibat untuk membuat produk ini mengarah pada kerumitan yang tidak perlu yang dapat menyesatkan investor. Meskipun anuitas terindeks mungkin sesuai untuk kelompok investor yang sempit, produk pada umumnya sering sarat dengan biaya dan biaya lain-lain, kata Ron Guay, CFP dengan Manajemen Kekayaan Rivermark, di Sunnyvale, California Dan meskipun anuitas yang diindeks sering dipasarkan sebagai risiko rendah atau bahkan bebas risiko, dia berkata, “Ada segala macam risiko ketika Anda melihat lebih dekat.” Beberapa kelemahan potensial:

Istilah yang tidak dapat diprediksi. Perusahaan asuransi berhak untuk mengubah cap, lantai atau tingkat partisipasi (lihat di bawah) pada akhir periode yang ditentukan. Sebagai contoh, Anda dapat membeli anuitas indeks tetap dengan batas 8% dan setahun kemudian melihat batas itu diturunkan menjadi 7%. Tanyakan kepada pihak asuransi, atau perencana Anda, untuk catatan perusahaan asuransi sehubungan dengan batas sebelumnya. Itu bisa memberi Anda gambaran tentang seberapa konsisten — atau tidak konsisten — ketentuan anuitas nantinya.

Menyerahkan biaya. Paling multi-tahun dijamin, indeks tetap dan anuitas buffer membebankan biaya penyerahan jika Anda menarik uang Anda sebelum jangka waktu tertentu (biasanya enam sampai 10 tahun untuk indeks tetap dan anuitas buffer). Beberapa perusahaan asuransi mengizinkan penarikan hingga 10% dari nilai akun Anda setiap tahun setelah tahun pertama—tetapi jika Anda menarik lebih dari itu, Anda akan terkena penalti menyerah hingga 15%. Biaya secara bertahap menurun setiap tahun dan pada akhirnya akan hilang, tetapi menarik lebih dari jumlah yang diizinkan sebelum periode penyerahan berakhir berarti Anda akan kehilangan uang.

Kemungkinan biaya. Secara historis, saham telah mengungguli semua investasi lainnya. Meskipun berinvestasi dalam indeks tetap atau anuitas buffer memberi Anda beberapa eksposur ke pasar, Anda masih mengabaikan potensi keuntungan yang signifikan. Dalam bagian, itu karena ketika penyedia anuitas menghitung pengembalian indeks untuk tujuan mengkredit akun Anda, biasanya tidak termasuk dividen. Itu kelalaian yang signifikan. Selama periode 20 tahun yang berakhir pada bulan Oktober, indeks S&P 500 memberikan pengembalian tahunan sebesar 4,26% tanpa dividen dan 6,3% dengan dividen, menurut Fidelity Investments. Itu berarti investor anuitas akan meninggalkan 47% dari pengembalian pasar saham di atas meja, dan itu sebelum memperhitungkan batas atau tingkat partisipasi, Fidelity mengatakan.

Untuk alasan itu, anuitas yang diindeks jarang masuk akal bagi investor jangka panjang, kata George Gagliardi, CFP dengan Coromandel Wealth Management di Woburn, Misa Selama 50 tahun kalender terakhir, indeks S&P 500 telah mengembalikan rata-rata lebih dari 12% per tahun, dia berkata. “Jika Anda menerapkan strategi buffer/cap untuk pengembalian 50 tahun ini, Anda akan mendapatkan pengembalian rata-rata yang 40% lebih rendah dari indeks itu sendiri, " dia berkata. “Itu harga tinggi yang harus dibayar untuk mengurangi kerugian dalam beberapa tahun.”

Apakah mereka untuk Anda?

Pendukung anuitas terindeks berpendapat bahwa mereka tidak dirancang untuk menggantikan saham atau reksa dana saham. Sebagai gantinya, mereka dapat meningkatkan pengembalian di sisi pendapatan tetap dari portofolio Anda—sebagian dari alokasi pendapatan tetap 40% dalam portofolio 60-40, Misalnya.

Produk juga menawarkan keuntungan pajak, khususnya bagi penabung yang telah memaksimalkan kontribusi mereka ke 401(k)s, IRA dan akun penangguhan pajak lainnya. Jika Anda menggunakan uang setelah pajak untuk membeli anuitas, pajak atas penghasilan Anda akan ditangguhkan sampai Anda menarik uangnya. (Untuk menghindari penalti penarikan awal IRS 10% atas penghasilan investasi Anda, Anda harus menunggu sampai Anda 59 untuk melakukan penarikan.) Sebaliknya, bunga dari CD dikenakan pajak pada tahun penghasilannya. Dengan mengingat hal itu, Gagliardi sangat melarang klien menggunakan dana IRA untuk membeli anuitas. “Dengan sedikit pengecualian, anuitas tidak termasuk dalam IRA, " dia berkata. “Ini meniadakan aspek penangguhan pajak dari anuitas — karena sudah ada di IRA — yang merupakan salah satu manfaat yang lebih signifikan dari penggunaan anuitas.” (Lihat Haruskah Anda Menambahkan Anuitas ke 401 (k) Anda? untuk lebih lanjut tentang topik ini.)

Manfaat potensial lainnya:Sebagian besar anuitas mengandung pengendara yang, untuk biaya tambahan, memungkinkan Anda untuk mengubah akun Anda menjadi aliran pendapatan seperti pensiun. Fitur ini, dikenal sebagai jaminan manfaat penarikan seumur hidup (GLWB), memberikan jaminan pembayaran dari anuitas Anda setiap tahun selama sisa hidup Anda—atau, tergantung pengendaranya gan selama sisa hidup Anda dan hidup pasangan Anda—bahkan jika saldo akun jatuh ke nol.

Lau mengatakan fitur ini populer di kalangan hampir pensiunan yang menyukai gagasan pendapatan terjamin di masa pensiun tetapi menginginkan lebih banyak fleksibilitas daripada yang Anda dapatkan dengan anuitas langsung, yang mengunci Anda ke dalam pembayaran seumur hidup tetapi juga mengharuskan Anda untuk melepaskan kendali atas uang. Dengan GLWB, Anda masih dapat melakukan penarikan, sampai dengan saldo rekening, kapan saja. Penarikan akan mengurangi jumlah pembayaran yang dijamin. Sebagai contoh, misalkan Anda memiliki $100, 000 di akun Anda dan tingkat pembayaran yang dijamin adalah 5%, atau $5, 000 setahun seumur hidup. Jika nanti Anda menarik $10, 000, pembayaran Anda di masa mendatang akan didasarkan pada 5% dari $90, 000, atau $4, 500 setahun. Bahkan dengan fleksibilitas tambahan itu, Anda mungkin tidak ingin menginvestasikan lebih dari 20% hingga 25% dari portofolio Anda dalam anuitas terindeks.

Jika Anda tertarik untuk menginvestasikan sebagian dari tabungan Anda dalam anuitas terkait indeks, waspada terhadap penjualan yang sulit. Jangan berbisnis dengan agen asuransi atau broker yang mengklaim bahwa anuitas Anda akan memberikan pengembalian tingkat pasar tanpa risiko. “Begitulah cara produk ini mendapat reputasi buruk, ” kata Lau. “Kinerjanya tidak memenuhi harapan.”

Konsultasikan dengan CFP yang berpengalaman dengan produk ini dan dapat membantu Anda memisahkan gandum dari sekam. Berbeda dengan reksa dana, yang dapat dibandingkan dengan cukup mudah dengan melihat rasio biaya, “Jauh lebih sulit untuk memahami biaya dari strategi ini, ” kata David Blanchett, kepala penelitian pensiun untuk grup Manajemen Investasi Morningstar. “Dapatkan perencana yang mengerti cara kerjanya.”

Situs web konsumen Certified Financial Planner Board of Standards (www.letsmakeaplan.org) adalah tempat yang baik untuk memulai. Anda dapat mencari CFP di wilayah Anda dan menelusuri untuk menentukan bidang keahlian perencana individu, termasuk manajemen pendapatan pensiun dan perencanaan asuransi.

Cara kerja anuitas terindeks

Anuitas terindeks terdiri dari banyak bagian. Berikut ini beberapa istilah yang akan Anda temui saat mempertimbangkan salah satu produk ini, ditambah biaya yang akan mengurangi pengembalian.

Pelacakan indeks. Perusahaan asuransi menggunakan periode waktu yang berbeda untuk mengukur perubahan nilai indeks untuk tujuan menghitung pengembalian Anda. Beberapa pengembalian dasar (atau kerugian) pada perubahan nilai indeks selama sebulan, satu tahun atau lebih; orang lain mungkin menggunakan kinerja rata-rata dalam indeks selama periode waktu tertentu.

Topi. Batas atas jumlah yang dapat Anda peroleh selama periode waktu tertentu. Sebagai contoh, jika anuitas Anda dibatasi sebesar 3%, hanya itu yang akan Anda peroleh, bahkan jika indeks yang mendasarinya naik 15% selama periode pelacakan indeks.

Tingkat partisipasi. Persentase pengembalian indeks yang dikreditkan perusahaan asuransi ke anuitas Anda. Sebagai contoh, jika pasar naik 8% dan tingkat partisipasi 80%, anuitas akan dikreditkan 6,4%. Namun, jika anuitas juga memiliki batas, yang umum, jumlah pengembalian kredit Anda dapat dibatasi. Sebagai contoh, jika anuitas dalam contoh di atas memiliki batas 3%, pengembalian kredit Anda adalah 3%, bukan 6,4%.

Penyangga (atau perisai). Perusahaan asuransi yang menawarkan fitur ini akan menyerap persentase kerugian tertentu sebelum dikurangi nilai kerugian dari anuitas yang diindeks. Sebagai contoh, jika buffer 10% dan indeks turun 12%, nilai anuitas Anda akan turun 2%.

Biaya spread/margin/aset. Jumlah yang dikurangi dari keuntungan dalam indeks terkait dengan anuitas. Sebagai contoh, jika anuitas memiliki spread 3% dan indeks naik 9%, Anda akan dikreditkan dengan hanya 6%. Biaya built-in ini dapat memiliki dampak yang sama pada pengembalian Anda sebagai biaya atau komisi di muka, bahkan jika investasi tersebut dipasarkan sebagai anuitas “tanpa biaya”.

Menyerahkan biaya. Biasanya dikenakan jika Anda menarik semua (atau lebih dari jumlah yang ditentukan) uang Anda sebelum jangka waktu—biasanya enam hingga 10 tahun—telah berlalu. Sebagai contoh, biaya penyerahan 7% mungkin berlaku pada tahun pertama kontrak, turun menjadi 5% pada tahun kedua dan secara bertahap menurun menjadi nol pada tahun kedelapan.

Penunggang. Fitur tambahan, seperti jaminan pendapatan seumur hidup yang dimulai setelah Anda pensiun, yang ditambahkan ke anuitas untuk biaya tambahan.

Jenis anuitas lainnya

Selain anuitas terindeks yang dibahas dalam artikel terlampir, ini adalah jenis anuitas yang paling populer:

Anuitas langsung premi tunggal. Dengan produk ini, Anda biasanya memberi perusahaan asuransi lump sum sebagai ganti pembayaran bulanan selama sisa hidup Anda, atau periode tertentu. Sebagai gantinya, Anda biasanya melepaskan kemampuan untuk melakukan penarikan tambahan dari akun. Dengan beberapa pengecualian, Anda tidak dapat mengakses uang Anda untuk biaya tak terduga—itulah sebabnya para perencana menyarankan untuk menginvestasikan hanya sebagian kecil dari tabungan Anda. (Lihat Cara Membuat Penghasilan Seumur Hidup.)

Anuitas tangguhan premi tunggal. Anda mendapatkan jaminan pembayaran ketika Anda mencapai usia tertentu. Sebagai contoh, seorang pria berusia 65 tahun yang menginvestasikan $100, 000 dalam anuitas tangguhan yang memulai pembayaran ketika dia berusia 80 tahun akan menerima sekitar $1, 568 sebulan, menurut ImmediateAnnuities.com, dibandingkan dengan $485 per bulan jika dia harus segera memulai pembayaran. Anda juga dapat membeli anuitas yang ditangguhkan, dikenal sebagai QLAC, di IRA Anda atau 401 (k), yang juga mengurangi distribusi minimum yang Anda perlukan saat Anda berusia 72 tahun.

Anuitas variabel. Jenis anuitas tangguhan yang terkadang digunakan oleh penabung berpenghasilan tinggi yang telah memaksimalkan opsi tabungan pensiun lainnya. Anda berinvestasi dalam sub-akun seperti reksa dana untuk menciptakan pendapatan masa depan (biasanya di masa pensiun). Penghasilan mengakumulasi pajak tangguhan, tetapi investasi yang mendasarinya juga bisa kehilangan uang. Sebagian besar anuitas variabel menjamin aliran pendapatan minimum, sering dengan pengendara, tetapi biayanya bisa tinggi.