ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> fund >> Dana indeks

Kebenaran Tentang Dana Indeks

Gambar Getty

dana indeks, yang dirancang untuk meniru naik turunnya indeks tertentu, dari Indeks S&P 500 hingga Indeks Obligasi Kota Barclays Capital California, telah menjadi sukses pelarian. Investasi indeks diperkenalkan ke publik dengan reksa dana pada tahun 1970-an. Strategi ini mendapat dorongan besar pada 1990-an dengan munculnya dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), yang dapat diperjualbelikan seperti saham.

Tidak sampai pergantian milenium, Namun, bahwa dana indeks benar-benar tertangkap. Antara 2010 dan 2020, mereka tumbuh dari 19% dari total pasar dana menjadi 40%, dan dua tahun lalu, total aset yang diinvestasikan dalam dana indeks saham AS melampaui aset dana yang dikelola secara aktif oleh manusia. 13 saham terbesar mendanai semua indeks trek.

Tidak heran:Dibandingkan dengan dana yang dikelola, dana indeks menawarkan pengembalian rata-rata yang lebih baik, sebagian besar karena biaya mereka lebih rendah. Menurut pelacak dana Morningstar, pengembalian 10 tahun Vanguard S&P 500 (VOO), ETF yang ditautkan ke tolok ukur paling populer dan memiliki rasio pengeluaran hanya 0,03%, melebihi pengembalian 87% dari 809 rekan-rekannya dalam kategori campuran berkapitalisasi besar. Indeks telah mengalahkan mayoritas rekan-rekan tersebut di setiap satu dari 10 tahun kalender terakhir.

Juga, karena hanya sedikit saham penyusunnya yang berubah setiap tahun (tingkat perputaran tahunan untuk dana Vanguard hanya 4%), dana indeks dikenakan kewajiban pajak capital gain minimal. (Pengembalian dan data lainnya per 6 Agustus; dana indeks yang saya rekomendasikan dicetak tebal.)

Dana indeks khusus – ETF seperti iShares MSCI Brazil (EWZ) atau TIAA-CREF Small-Cap Blend Index (TRHBX) – sangatlah mudah. Mereka membiarkan Anda memiliki negara, wilayah, gaya investasi atau industri tanpa harus memilih saham atau obligasi individu. Tetapi bagaimana jika Anda ingin memiliki pasar secara keseluruhan, atau sebagian besar? Pilihannya bisa sangat banyak – dan belum tentu seperti yang terlihat.

Mulailah dengan S&P 500, terdiri dari kira-kira 500 perusahaan AS terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar (jumlah saham beredar dikalikan harga). Seperti kebanyakan indeks, S&P 500 ditimbang berdasarkan kapitalisasi:Semakin besar kapitalisasi pasar yang dimiliki perusahaan, semakin besar pengaruhnya terhadap kinerja indeks. Apel (AAPL), contohnya, memiliki sekitar 60 kali dampak General Mills (GIS).

Setiap dana indeks tertimbang topi adalah taruhan berat pada perusahaan besar. Akhir-akhir ini, taruhan itu telah menjadi sangat berat karena beberapa saham telah menjadi raksasa. Di 2011, Misalnya, total kapitalisasi pasar dari 10 saham S&P 500 terbesar adalah $2,4 triliun. Saat ini, itu $ 13,7 triliun. Apple sendiri memiliki kapitalisasi sebesar 10 saham S&P terbesar yang digabungkan satu dekade lalu.

Atau pertimbangkan saja lima saham triliuner yang saya soroti baru-baru ini. Semua sendiri, Alfabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Apel, Facebook (FB) dan Microsoft (MSFT) mewakili 22% dari nilai S&P 500. Dalam beberapa tahun terakhir, saham-saham itu telah habis, dan indeks telah diuntungkan.

Taruhan yang Ditargetkan

Anda mungkin berpikir Anda mendapatkan diversifikasi yang luas dengan membeli dana Indeks S&P 500, tetapi Anda sebenarnya membuat taruhan besar pada beberapa saham di sektor yang sama. Per 31 Juli, teknologi informasi, kategori apel, dan layanan komunikasi, sektor Facebook dan Alfabet, induk Google, mewakili 39% kekalahan dari S&P 500. Sebaliknya, energi hanya mewakili 2,6%.

Sebagian besar indeks luas populer lainnya sama-sama top-heavy dan berfokus pada teknologi. Pertimbangkan MSCI U.S. Broad Market Index dan pengukur lain yang mengukur semua, atau hampir semua, dari sekitar 4, 000 saham terdaftar di bursa AS.

Lima saham triliuner mewakili sekitar 18% dari nilai aset Vanguard Total Pasar Saham (VTI), ETF paling populer berdasarkan indeks tersebut; itu hanya beberapa poin persentase kurang dari bobot triliuner di S&P 500 iShares Russell 1000 (IWB) adalah ETF yang portofolionya didasarkan pada indeks 1, 000 saham terbesar. Ini memiliki sekitar 20% asetnya di triliuner; 36% di bidang teknologi dan komunikasi.

Saya masih suka para triliuner, dan saya suka teknologi, tetapi saya telah memutuskan untuk tidak lagi menipu diri sendiri dengan berpikir bahwa sebagian besar dana indeks yang melacak S&P 500 adalah cara terbaik untuk memiliki pasar AS.

Sebagian besar penasihat – termasuk saya – mendesak pendekatan yang seimbang. Sebagai contoh, Saya memiliki program pribadi untuk memasukkan jumlah uang yang sama setiap bulan ke dalam selusin saham yang saya miliki. Kemudian, Saya melakukan rebalancing setiap akhir tahun dengan melakukan jual beli sehingga setiap saham dihargai kurang lebih sama. Strategi seperti itu masuk akal untuk berinvestasi di pasar yang luas juga, tetapi sebagian besar dana indeks populer tidak menyediakannya.

Juga, meskipun teknologi sekarang panas, bobot sektor bergeser bolak-balik dari waktu ke waktu. Tidakkah Anda ingin portofolio Anda condong ke sektor dan saham yang tidak disukai?

Antara 2014 dan 2020, teknologi peringkat di empat besar dari 11 sektor di semua kecuali satu tahun, dan itu peringkat nomor satu dalam tiga tahun. Sebaliknya, energi menempati peringkat terakhir dalam lima dari tujuh tahun terakhir, dan saham-saham kebutuhan pokok konsumen seperti Procter &Gamble (PG) telah finis di paruh bawah peringkat sektor selama lima tahun berturut-turut. Saat Anda membeli S&P 500, Anda mendapatkan banyak teknologi tetapi sedikit energi dan kebutuhan pokok konsumen – yang merupakan kebalikan dari apa yang diinginkan investor pemburu barang murah.

Solusi Sama-Berat

Ada, Namun, cara untuk menghindari memuat beberapa saham, atau salah satu sektor.

Salah satunya adalah Indeks Berat Sama S&P 500. Setiap saham mewakili sekitar 0,2% dari total aset (sebenarnya ada 505 saham di Indeks S&P 500), dengan rebalancing pada akhir setiap kuartal. Hasil dari, setiap kali indeks diseimbangkan kembali, triliuner menyumbang sekitar 1% dari aset; teknologi dan komunikasi, 20%. Selama 10 tahun terakhir, S&P 500 telah mengalahkan sepupunya yang berbobot sama sekitar satu poin persentase, disetahunkan, tapi itu hampir tidak terduga dalam dekade besar untuk saham pertumbuhan besar.

Berat Sama Invesco S&P 500 (RSP), ETF dengan rasio biaya 0,2%, menawarkan cara mudah untuk membeli indeks. Diperingatkan bahwa omsetnya, sebesar 24%, jauh lebih tinggi daripada omset dana indeks pasar luas standar, jadi yang terbaik adalah memilikinya di akun penangguhan pajak seperti IRA.

Alternatif indeks kedua adalah favorit lama saya, rata-rata industri Dow Jones, terdiri dari hanya 30 saham berkapitalisasi besar. Dow adalah harga tertimbang. Dengan kata lain, semakin tinggi harga suatu saham, semakin besar pengaruh perusahaan terhadap nilai indeks.

Sama anehnya dengan pembobotan harga, itu meningkatkan diversifikasi portofolio karena saham yang harganya naik dengan cepat cenderung terbelah, dan perusahaan baru mengambil tempat mereka memimpin indeks. (Banyak perusahaan teknologi besar, khususnya, jarang membagi sahamnya. Tapi akibatnya, Dow tidak akan membiarkan mereka masuk.)

Anda dapat membeli Dow melalui SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA), dijuluki Berlian, dengan rasio biaya 0,16%. Pengembalian rata-rata tahunan dana 10 tahun hampir dua poin di bawah S&P 500, tapi itu tidak buruk mengingat teknologi dan komunikasi hanya mewakili 22% dari portofolio.

Saya tidak menyuruh Anda untuk menghindari dana pasar luas konvensional. Perhatikan bahwa saya masih merekomendasikan mereka. Saya hanya mengatakan ada cara lain untuk mendapatkan diversifikasi yang lebih baik dan mendekati benar-benar memiliki pasar saham AS.