Pasar Netral

Apa Pasar Netral?

Strategi netral pasar adalah jenis strategi investasi yang dilakukan oleh investor atau manajer investasi yang mencari keuntungan dari kenaikan dan penurunan harga di satu atau lebih pasar sambil mencoba untuk sepenuhnya menghindari beberapa bentuk risiko pasar tertentu.

Strategi netral pasar sering dicapai dengan mengambil posisi long dan short yang cocok di saham yang berbeda untuk meningkatkan pengembalian dari pemilihan saham yang baik dan mengurangi pengembalian dari pergerakan pasar yang luas.

Takeaways Kunci

• Netral pasar mengacu pada jenis strategi investasi yang digunakan oleh manajer investasi yang mencari keuntungan dari kenaikan dan penurunan harga di pasar keuangan.
• Dikenal sebagai strategi pasar-netral, pilihan investasi berusaha untuk menghindari kerugian yang signifikan, karena posisi long dan short berfungsi sebagai lindung nilai satu sama lain.
• Strategi netral pasar sering digunakan oleh hedge fund karena tujuan investasi mereka adalah pengembalian absolut daripada pengembalian relatif.
• Dua jenis utama strategi netral pasar yang digunakan manajer dana adalah arbitrase fundamental dan arbitrase statistik.
• Strategi pasar-netral memiliki salah satu korelasi positif terendah ke pasar karena mereka menempatkan taruhan khusus pada konvergensi harga saham sambil melindungi risiko pasar secara umum.

Memahami Pasar Netral

Tidak ada metode tunggal yang diterima untuk menggunakan strategi netral pasar. Di luar metode yang disebutkan di atas, ahli strategi pasar-netral juga dapat menggunakan alat lain seperti arbitrase merger, sektor korslet, dan seterusnya.

Manajer yang memegang posisi netral pasar dapat memanfaatkan momentum apa pun di pasar. Dana lindung nilai biasanya mengambil posisi netral pasar karena mereka berfokus pada pengembalian absolut dan bukan pengembalian relatif. Posisi pasar-netral mungkin melibatkan mengambil posisi 50% panjang dan 50% pendek dalam industri tertentu, seperti minyak dan gas, atau mengambil posisi yang sama di pasar yang lebih luas.

Sering, strategi pasar-netral disamakan dengan dana ekuitas panjang / pendek, meskipun mereka jelas berbeda. Dana panjang/pendek hanya bertujuan untuk memvariasikan eksposur saham panjang dan pendek mereka di seluruh industri, mengambil keuntungan dari peluang yang undervalued dan overvalued.

Strategi netral pasar, di samping itu, fokus pada membuat taruhan terkonsentrasi berdasarkan perbedaan harga dengan tujuan utama mencapai beta nol versus indeks pasar yang sesuai untuk melindungi risiko sistematis. Sementara dana netral pasar menggunakan posisi long dan short, tujuan kategori dana ini jelas berbeda dari dana panjang/pendek biasa.

Jenis Strategi Pasar-Netral

Ada dua strategi netral pasar utama yang digunakan manajer dana:arbitrase fundamental dan arbitrase statistik. Investor fundamental pasar-netral menggunakan analisis fundamental, daripada algoritma kuantitatif, untuk memproyeksikan jalur perusahaan ke depan dan melakukan perdagangan berdasarkan prediksi konvergensi harga saham.

Dana netral pasar arbitrase statistik menggunakan algoritme dan metode kuantitatif untuk mengungkap perbedaan harga dalam saham berdasarkan data historis. Kemudian, berdasarkan hasil kuantitatif tersebut, manajer akan menempatkan perdagangan pada saham yang kemungkinan akan kembali ke harga rata-rata mereka.

Manfaat dan keuntungan besar dari dana netral pasar adalah penekanan besar mereka pada membangun portofolio untuk mengurangi risiko pasar. Pada saat volatilitas pasar tinggi, hasil historis telah menunjukkan bahwa dana netral pasar cenderung mengungguli dana menggunakan strategi tertentu lainnya.

Kecuali untuk strategi short-selling murni, strategi pasar-netral secara historis memiliki korelasi positif terendah ke pasar secara khusus karena mereka menempatkan taruhan khusus pada konvergensi harga saham sambil melindungi risiko pasar secara umum.

Contoh Reksa Dana Netral Pasar

Karena ini adalah strategi pasar-netral, Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) menggunakan strategi long dan short-selling, tidak seperti reksa dana perusahaan lainnya, yang hanya membeli dan menjual posisi buy. Strategi dana tersebut bertujuan untuk meminimalkan dampak pasar saham pada pengembaliannya, artinya pengembalian dana dapat sangat bervariasi dari pasar.

Meskipun sebagian besar dana yang mempersingkat saham, seperti dana lindung nilai, tidak mengungkapkan kepemilikan pendek mereka karena peraturan SEC tidak mengharuskan mereka untuk, Saham Investor Netral Pasar Vanguard memang menerbitkan celana pendeknya.

Ia memilih posisi short dengan mengevaluasi perusahaan dalam lima kategori:pertumbuhan, kualitas, keputusan manajemen, sentimen, dan penilaian. Kemudian, itu menciptakan pengembalian gabungan yang diharapkan untuk semua saham di alam semesta dan memperpendek mereka dengan skor terendah.

Berinvestasi dalam dana spesifik netral pasar biasanya untuk individu dengan kekayaan bersih tinggi. Sebagai contoh, VMNFX memiliki jumlah investasi minimum $50, 000. Dana lain mungkin memiliki rasio pengeluaran yang sangat tinggi, jauh di atas rasio investasi dana yang dikelola secara pasif.