Bisakah Reksa Dana Menggunakan Leverage?

Secara tradisional, reksa dana belum dianggap sebagai produk keuangan dengan leverage. Namun, sejumlah produk baru telah muncul yang berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari leveraged hedge fund dalam paket reksa dana. Karena persyaratan likuiditas yang mengatur semua reksa dana, masih ada aturan ketat mengenai tingkat leverage yang dapat digunakan reksa dana. Namun demikian, janji pendapatan dipercepat dimungkinkan oleh penggunaan utang untuk meningkatkan posisi dana telah menarik banyak investor untuk reksa dana leverage.

Takeaways Kunci

• Reksa dana biasanya adalah dana investasi jangka panjang yang tidak menggunakan leverage untuk memperkuat daya beli mereka.
• Meskipun bukan mandat hukum, peraturan yang memberlakukan persyaratan likuiditas minimum menempatkan aturan ketat yang membatasi penggunaan leverage secara luas di reksa dana.
• Reksa dana yang menggunakan leverage biasanya melakukannya hanya dalam jumlah sedang, dan dikategorikan sebagai 'dana leverage' untuk memperjelasnya kepada investor.
• Mereka yang mencari leverage yang lebih besar dapat mencari dana lindung nilai atau ETF leverage.

Apa Itu Leverage?

Dalam bentuknya yang paling sederhana, leverage adalah hutang. Menggunakan leverage berarti menggunakan dana pinjaman untuk menuai keuntungan yang lebih besar daripada yang mungkin. Ketika sebuah perusahaan atau investasi menggunakan leverage, itu berarti dibutuhkan hutang untuk mencapai tujuan lebih cepat daripada yang bisa dilakukan dengan modal ekuitas saja.

Investasi dengan leverage menggunakan hutang untuk meningkatkan keuntungan mereka dalam waktu singkat. Dengan meningkatkan jumlah uang yang diinvestasikan, mereka meningkatkan potensi keuntungan mereka. Sebaliknya, mereka bertanggung jawab kepada kreditur jika investasi gagal. Untuk alasan ini leverage secara inheren sangat berisiko; Namun, risiko dan volatilitas memberikan peluang untuk keuntungan besar atau kerugian besar.

Bagaimana Reksa Dana Leveraged Bekerja?

Reksa dana sangat dibatasi dalam hal jumlah portofolionya yang dapat didanai dengan uang pinjaman. Ini karena reksa dana menurut definisi sangat likuid dan semakin besar proporsi utang terhadap ekuitas yang digunakan dalam portofolio dana, semakin tidak likuid dana tersebut.

Hedge fund terkenal menggunakan leverage dalam jumlah besar untuk memanfaatkan peluang investasi yang sangat tidak likuid yang membutuhkan modal dan kesabaran dalam jumlah besar. Reksa dana dimaksudkan untuk dibeli dan dijual dengan mudah dan tetap terjangkau untuk berbagai investor. Reksa dana dengan leverage, karena itu, berusaha untuk membagi perbedaan antara dua kelas aset ini dengan menggunakan jumlah leverage yang lebih kecil sambil menggunakan taktik yang kurang tradisional, seperti strategi shorting dan arbitrase.

Secara hukum, jumlah maksimum leverage yang dapat digunakan reksa dana adalah 33,33% dari nilai portofolionya. Jika portofolio bernilai $1 juta, mungkin meminjam hingga $333, 333 untuk meningkatkan kapasitas belinya. Namun, jika aset dalam portofolionya cukup buruk dan dana tersebut kehilangan nilai, maka ia harus mengurangi leverage-nya agar tetap berada dalam batas-batas yang dipersyaratkan.

Jenis Reksa Dana Apa yang Menggunakan Leverage?

Sebagian besar reksa dana dengan leverage termasuk dalam kategori dana indeks dengan leverage, yang berarti mereka mencoba mengembalikan kelipatan tertentu dari pengembalian yang dihasilkan oleh indeks. Misalnya, dana 2X S&P 500 secara khusus dikelola untuk mengembalikan dua kali pengembalian yang dihasilkan oleh S&P 500.

Sebaliknya, beberapa dana leverage, disebut dana terbalik, mencoba mengembalikan kelipatan terbalik dari pengembalian indeks. Jika manajer dana yakin S&P 500 akan kehilangan nilai di tahun mendatang, Misalnya, dananya mungkin ditujukan untuk menghasilkan keuntungan dua kali lipat jumlah kerugian indeks. Penurunan 10% untuk S&P berarti keuntungan 20% bagi pemegang saham jika semuanya berjalan sesuai rencana.

Reksa dana leverage lainnya menggunakan strategi 130/30, di mana mereka meminjam $30 untuk setiap $100 nilai portofolio dan menggunakannya untuk mempersingkat beberapa saham sementara membeli saham lain untuk mengalahkan patokan tertentu. Dana lain kurang agresif, menggunakan strategi 120/20 sebagai gantinya.