Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA)

Apa Itu Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali?

Bank sentral melakukan berbagai jenis perjanjian jual beli kembali (transaksi repo) sebagai bagian dari operasi pasar terbuka yang mereka gunakan untuk melaksanakan kebijakan moneter. Ini biasanya dilakukan dengan maksud untuk mempengaruhi likuiditas dan karenanya suku bunga di pasar uang. Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA) adalah nama khusus yang diberikan untuk salah satu operasi ini ketika digunakan oleh Bank of Canada (BoC), dengan maksud untuk menyediakan likuiditas ke pasar.

Memahami Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA)

Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA) adalah operasi semalam, tetapi jangka waktu Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA) adalah untuk jangka waktu yang lebih lama. Istilah PRA biasanya hanya digunakan selama periode tekanan pasar, dan saat ini tidak digunakan.

Umumnya, dalam transaksi repo, dua pihak lawan akan mengadakan perjanjian dimana satu akan menjual sekuritas kepada yang lain dan secara bersamaan setuju untuk membeli kembali mereka pada tanggal yang ditentukan kemudian dengan harga tetap. Oleh karena itu, sekuritas dapat secara efektif dianggap sebagai jaminan untuk pinjaman tunai. Sekuritas yang terlibat biasanya sekuritas dengan bunga tetap, dan harga disepakati dalam hal tingkat bunga. Tingkat bunga yang disepakati ini disebut tingkat repo. Sementara banyak pelaku pasar terlibat dalam transaksi tersebut, ketika bank sentral melakukannya biasanya hanya dengan bank-bank tertentu di pasar uang domestik mereka, dalam jangka pendek, dan dilakukan dengan tujuan melaksanakan kebijakan moneter.

Dalam istilah PRA, Dewan Komisaris akan membeli sekuritas dari jenis bank tertentu (yaitu, dealer utama sekuritas pemerintah Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank tersebut setelah jangka waktu tertentu, yang bisa mencapai satu tahun. Ini memberikan suntikan uang tunai sementara (karena bank menerima pembayaran untuk sekuritas) ke pasar uang, membantu meningkatkan likuiditas mereka dan menempatkan tekanan ke bawah pada suku bunga pasar.

Sejarah Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali

Dewan Komisaris pertama kali menggunakan istilah PRA sejak Desember 2007, setelah pasar uang Kanada mengetat di tengah masalah pendanaan global menyusul dimulainya krisis keuangan 2007; tekad singkat bahwa situasi telah tenang berbalik pada Maret 2008 ketika tekanan pendanaan kembali muncul, menyebabkan runtuhnya Bear Sterns. Dewan Komisaris mengizinkan PRA untuk jatuh tempo pada bulan Juni dan Juli, hanya untuk keruntuhan Lehman dan hampir kebangkrutan AIG untuk kembali berdampak pada pasar uang pada bulan September 2008 dan sekali lagi melihat PRA digunakan untuk membantu meringankan kondisi. PRA terakhir jatuh tempo pada tahun 2010.