Munculnya investasi alternatif

Kembali selama runtuhnya dotcom tahun 2000, Saya kehilangan uang di pasar saham seperti seorang juara. Saya adalah seorang analis keuangan tahun kedua yang memiliki kasus serius membingungkan otak dengan pasar bull. Ketika saya menoleh ke VP saya dan mengatakan kepadanya bahwa saya masih optimis tentang pasar saham, dia hampir menampar kepalaku. “Kami berada di pasar beruang, putra. Biasakan dan berhentilah bermimpi!”

Setelah kehilangan sekitar 30 persen dalam portofolio setelah pajak saya, impian saya tentang kekayaan pasar saham akhirnya memudar. Saya berteriak "paman" dan memindahkan uang saya ke investasi yang lebih konservatif. Bagian yang lucu adalah bahwa 401k saya sebenarnya naik pada tahun 2000 dan pada tahun 2001 karena saya telah mengalokasikan 50 persen aset saya ke dalam dana lindung nilai yang disebut Andor Capital Management yang menjual pasar.

Biasanya, hanya investor terakreditasi — mereka yang berpenghasilan $200 000 setahun atau lebih atau yang memiliki kekayaan bersih lebih dari $1 juta atau lebih (tidak termasuk tempat tinggal utama mereka) — dapat berinvestasi dalam dana lindung nilai. Tapi firma saya memiliki kemitraan dengan Andor yang memberi kami akses untuk berinvestasi juga.

Setelah saya meninggalkan perusahaan saya, Saya tidak pernah berinvestasi di hedge fund lain lagi. Saya tidak memiliki $500 yang sangat besar, 000 hingga $ 1 juta minimum untuk diinvestasikan, saya juga tidak ingin membayar biaya mereka berdasarkan 2 persen aset dan 20 persen keuntungan. Namun ketika krisis keuangan 2008-2010 melanda, Oh, bagaimana saya berharap saya bisa meniru apa yang terjadi pada tahun 2000 dan 2001 dengan 401k saya. Pada saat ini, Aku punya lebih banyak uang untuk kehilangan, dan kehilangan banyak yang saya lakukan.

Apa yang mendorong pertumbuhan dana lindung nilai?

Tujuan dana lindung nilai adalah untuk mencoba dan menghasilkan pengembalian positif selama masa baik dan buruk dengan kumpulan uang pribadi mereka. Media suka menipu dana lindung nilai karena keuntungan besar yang diperoleh oleh beberapa manajer dana lindung nilai yang melakukan investasi yang sukses untuk klien mereka. Ada juga beberapa keruntuhan dana lindung nilai yang penting karena terlalu diungkit, seperti Manajemen Modal Jangka Panjang pada tahun 2000.

Tapi sebagian besar, dana lindung nilai sangat fokus pada manajemen risiko mengingat tujuan mereka untuk memberikan pengembalian absolut tidak peduli di pasar mana mereka berada. Karena aktivitas lindung nilai dana lindung nilai, mereka cenderung berkinerja buruk selama pasar bull dan berkinerja lebih baik selama pasar beruang. Tentu saja, tidak ada dana lindung nilai yang sama.

Meskipun kinerjanya buruk selama enam tahun terakhir, kumpulan aset yang diinvestasikan dalam dana lindung nilai telah berkembang menjadi $2,8 triliun menurut Hedge Fund Research (HFR). Kenapa ini? Pertama-tama, dana lindung nilai telah mengungguli indeks S&P 500 jika Anda melihat sedikit lebih jauh sejak tahun 1990. Mereka tidak selalu berkinerja buruk; jika tidak, tak seorang pun akan pernah berinvestasi di dalamnya.

Alasan kedua untuk peningkatan aset hedge fund berkaitan dengan kekayaan luar biasa yang diciptakan oleh orang Amerika di pasar saham, pasar real estate, dan pasar ekuitas swasta. Pasang naik mengangkat semua perahu seperti yang mereka katakan; dan dengan pasar saham pada rekor tertinggi, banyak investor menjadi kaya.

Setelah Anda membangun sarang telur keuangan yang besar, hal terpenting yang dapat dilakukan investor adalah melindungi sarang telur itu. Kehilangan 30 persen pada $10, 000 portofolio dapat diatasi melalui penghematan dengan median $40, berpenghasilan 000 per tahun. Tapi kehilangan 30 persen dari portofolio $1 juta adalah pengalaman menyakitkan yang sulit untuk diperbaiki, terutama bagi investor yang lebih tua yang ingin pensiun. Hedge fund cenderung mengurangi volatilitas portofolio sambil menargetkan pengembalian absolut.

Alasan terakhir mengapa dana lindung nilai terus mendapatkan aset berkaitan dengan peningkatan akses. Di masa lalu, bahkan investor terakreditasi biasa tidak dapat memperoleh akses ke dana lindung nilai karena minimumnya sangat tinggi. Tetapi dengan menjamurnya dana lindung nilai yang lebih kecil, minimum dan biaya telah menurun.

Lebih-lebih lagi, karena munculnya crowdfunding, ada perusahaan seperti Irisan Investasi, startup yang berbasis di San Francisco yang menyediakan akses lebih besar ke dana lindung nilai serendah $20, 000 karena model crowd-sourcing mereka. Mereka pada dasarnya mengumpulkan uang investor untuk memenuhi minimum yang lebih tinggi melalui dana dana. Perusahaan lain seperti CircleUp dan Realty Mogul melakukan hal yang sama, tetapi untuk perusahaan swasta dan real estate.

Apa itu investasi alternatif?

Hedge fund hanyalah salah satu jenis investasi alternatif. Selain dana lindung nilai, investasi alternatif juga mencakup ekuitas swasta dan real estat.

Ekuitas swasta termasuk masuk dalam putaran pendanaan terbaru Uber atau AirBnB dengan valuasi yang semakin tinggi. Perusahaan ekuitas swasta terkadang akan mengumpulkan dana bersama untuk mengambil perusahaan publik yang sangat besar menjadi pribadi. Banyak perusahaan ekuitas swasta melakukan apa yang dikenal sebagai pembelian dengan leverage (LBO), di mana sejumlah besar utang dikeluarkan untuk mendanai pembelian besar. Perusahaan ekuitas swasta kemudian akan mencoba meningkatkan hasil keuangan dan prospek perusahaan dengan harapan dapat menjual kembali perusahaan tersebut ke perusahaan lain atau menguangkannya melalui IPO.

Dana real estat ekuitas swasta umumnya mengikuti inti, inti-plus, Nilai ditambahkan, atau strategi oportunistik saat melakukan investasi. Dana ini biasanya memiliki masa hidup 10 tahun yang terdiri dari periode investasi dua hingga tiga tahun selama properti diperoleh dan periode penyimpanan selama manajemen aset aktif akan dilakukan dan properti akan dijual.

Keyakinan yang mengejutkan?

Semua jenis investasi alternatif ini mungkin tampak aneh dibandingkan dengan yang baik, investasi indeks lama. Jika begitu, Anda mungkin terkejut mengetahui bahwa dana abadi perguruan tinggi terbesar di negara kita memiliki eksposur besar-besaran terhadap investasi alternatif.

Lihatlah alokasi aset Universitas Yale 2015 di bawah ini. Mereka meningkatkan dana abadi mereka dari $3,5 miliar menjadi sekitar $25 miliar selama 20 tahun terakhir berkat investasi alternatif. Pada tahun 2014, Sumbangan Yale kembali sekitar 24 persen.

Alokasi aset Universitas Yale 2015

Ekuitas swasta:31 persen

Pengembalian mutlak:20 persen

Real estat:17 persen

Ekuitas asing:13 persen

Sumber daya alam:8 persen

Ekuitas domestik:6 persen

Obligasi dan uang tunai:5 persen

68 persen eksposur Yale terhadap ekuitas swasta, pengembalian absolut (dana lindung nilai), dan real estat menunjukkan betapa yakinnya mereka dalam investasi alternatif. Bahkan jika Anda berbicara dengan manajer kekayaan pribadi tentang alokasi aset yang direkomendasikan, mayoritas memiliki paling banyak 20 persen untuk alternatif investasi. Yale telah berinvestasi dalam alternatif sejak tahun 1990 ketika mereka pertama kali membiarkan dana lindung nilai bernama Farallon Capital mengelola uang mereka.

Mengelola dana abadi adalah tanggung jawab besar. Sumbangan Yale digunakan untuk mendanai operasi, membayar gaji dosen, memelihara infrastruktur, dan melindungi kelangsungan hidup jangka panjang lembaga masing-masing. Manajer dana abadi tidak ingin mencapai homeruns. Terlalu banyak yang dipertaruhkan. Sebagai gantinya, CIO dana abadi ingin mengelola risiko dan dengan hati-hati menumbuhkan dana abadi mereka selama masa-masa baik dan buruk.

Kelas aset yang disalahpahami

Investasi alternatif adalah kelas aset yang disalahpahami karena hanya sedikit orang yang memiliki akses. UU JOBS seharusnya membantu mendemokratisasi akses investasi dalam investasi swasta untuk semua, namun investasi swasta masih hanya dapat diakses oleh investor terakreditasi.

Dengan munculnya inisiatif crowdfunding, investasi alternatif semakin populer. Kita semua tidak dapat mengelola miliaran dolar seperti Universitas Yale dan investor institusional lainnya. Tetapi kami dapat mengumpulkan sumber daya kami dan mempertimbangkan untuk mengalokasikan sebagian dari investasi kami dalam alternatif untuk membantu memperlancar pengembalian dan mendiversifikasi eksposur kami.

Pembaca, apakah ada di antara Anda yang berinvestasi dalam investasi alternatif? Apa pendapat Anda tentang perusahaan crowd-funding yang menyediakan lebih banyak akses ke investor? Haruskah pemerintah mendiktekan apa yang bisa dan tidak bisa Anda beli berdasarkan tingkat pendapatan dan kekayaan bersih Anda?

Sumber:http://www.slicedinvesting.com/learning/finance/yale-university-endowment-heavily-invests-in-alternatives-and-hedge-funds