Apa sebenarnya reksa dana indeks itu?

[Ini adalah angsuran kedua dari serangkaian pemeriksaan dana indeks. Di Bagian I, kami melihat pasar reksa dana yang dikelola. Dalam angsuran ini, kita akan melihat bagaimana indeks dihitung dan apa itu dana indeks. Pada Bagian III, kami akan mempertimbangkan cara mengevaluasi dana indeks dan di mana membelinya.]

Pada bagian pertama dari seri ini, kami melihat bahwa reksa dana adalah sarana investasi yang dominan bagi individu karena mereka mengurangi risiko melalui diversifikasi pada skala yang tidak dapat dicapai oleh individu sendiri. Dan kami menyebutkan bahwa dana indeks biasanya memiliki pengembalian yang lebih besar dan biaya yang lebih rendah daripada dana yang dikelola, tetapi sebagian besar investor tidak menyadari keberadaannya.

Tapi mengapa kita memiliki dana indeks, dan apa mereka?

Apa itu Indeks?

Untuk memahami dana indeks, itu ide yang baik untuk memahami apa itu indeks. Indeks pasar hanyalah satu nomor yang mewakili pasar dan melacak pasang surutnya.

Indeks Paling Terkenal Sepanjang Masa

rata-rata industri Dow Jones, atau Dow, mungkin merupakan indeks yang paling terkenal saat ini karena telah dilaporkan selama lebih dari satu abad oleh surat kabar yang memilikinya. Pada tahun 1880-an, Tuan Dow (seorang reporter) menyadari perlunya satu nomor untuk melaporkan aktivitas pasar saham yang masih muda hari ini, jadi dia bekerja sama dengan Mr. Jones (ahli statistik) dan menghitung indeks pertama. Gagasan itu begitu sukses sehingga Wall Street Journal, yang dimiliki oleh Dow Jones, menjadi sumber berita keuangan paling dihormati di Amerika.

Menghitung Dow

Dow dihitung dengan mengambil harga dari 30 saham yang paling aktif diperdagangkan dan membaginya dengan 30. Sederhana? Tidak ketika Anda mulai menggali.

Memulai dengan, 30 saham mana yang harus Anda sertakan? Karena Dow adalah rata-rata aritmatika sederhana, perubahan $1 pada harga saham $100 dalam indeks akan mengubah Dow sebanyak $1 perubahan harga saham $10, meskipun yang pertama berubah 1 persen dan yang kedua berubah 10 persen.

Akibatnya, Dow mengharuskan harga saham komponennya berada dalam kisaran yang cukup sempit kisaran harga. Perusahaan terbesar di dunia, Apel, dikeluarkan dari Dow hingga Maret 2015, ketika pemecahan saham membawa harganya ke kisaran Dow. Berkshire Hathaway, perusahaan Warren Buffett, tidak akan pernah menjadi komponen Dow selama satu lembar sahamnya berharga sekitar $200, 000.

S&P 500 — Lebih Inklusif, Lebih Banyak Indeks Representatif

Terlepas dari ketenarannya, Dow mewakili sebagian kecil dari lebih dari 8, 000 saham yang diperdagangkan secara publik. Pada tahun 1923, Mr. Standard dan Mr. Poor meluncurkan indeks Standard and Poor's 500 yang melihat ukuran total (kapitalisasi pasar) masing-masing perusahaan. Dengan cara itu, harga saham sebenarnya tidak masalah, sehingga tidak harus membatasi fokusnya. Sebagai contoh, Berkshire dan Apple keduanya telah dimasukkan dalam indeks selama beberapa dekade sekarang.

Sedangkan 30 saham Dow mencakup sekitar 25 persen teratas dari volume perdagangan harian, 500 saham di S&P 500 mencakup sekitar 70 persen. Karena itu, S&P 500 telah menjadi indeks tanda tangan untuk pasar saham.

Semenarik mungkin S&P 500 sebagai indeks (atau Dow), itu masih hanya angka seperti indeks optimisme konsumen atau salah satu dari ratusan indeks di luar sana. Anda tidak dapat membeli atau menjual nomor tersebut, yang berarti Anda tidak dapat berinvestasi di dalamnya.

Terus, Kemudian, adalah Dana Indeks?

Secara teknis, reksa dana indeks adalah reksa dana kelas khusus, mengambil investasi dari investor individu, kemudian mengumpulkan mereka untuk membeli sekeranjang sekuritas. Namun, di mana dana indeks berbeda dari dana tradisional (atau dikelola) adalah apa yang mereka beli.

Dana indeks membeli sesuatu yang dibuat untuk meniru atau mencerminkan indeks. Anda tidak dapat berinvestasi di indeks S&P 500, Misalnya, jadi dana indeks S&P 500 meniru indeks dengan membeli semua 500 saham dalam indeks. Ketika Anda menginvestasikan $100 dalam dana indeks, Anda sebenarnya membeli sepotong semua sekuritas (saham, obligasi, dll.) yang digunakan untuk menghitung indeks tersebut.

Bagaimana Dana Indeks Berbeda Dari Reksa Dana Terkelola

1. Tidak dikelola oleh fund manager “bintang rock”. Lebih tepatnya, mereka terutama dijalankan oleh komputer, yang hanya membeli dan menjual sekuritas yang membentuk indeks tertentu. Indeks menentukan apa yang dibeli, bukan pengelola dana.

Sebagai contoh, ketika dana indeks S&P 500 menerima satu juta dolar tunai pada hari tertentu, ia membeli 500 saham senilai satu juta dolar yang membentuk indeks S&P, dalam proporsi yang sama, dengan harga hari itu. Juga, mereka hanya menjual saham ketika penarikan dana selama sehari melebihi arus masuk, dan dalam hal ini mereka kembali menjual saham dalam proporsi yang sama dengan indeks. Dana indeks tidak memiliki favorit.

2. Biaya mereka jauh lebih rendah karena tidak ada ahli yang dibayar tinggi yang diperlukan untuk meneliti sekuritas terus-menerus untuk mencoba mengalahkan rata-rata. Biasanya — meskipun tidak selalu — mereka memberikan biaya yang lebih rendah kepada investor mereka dengan membebankan biaya manajemen yang sangat rendah. Ketika Anda membeli reksa dana, reksa dana apapun, Anda akan menerima pengembalian dana tersebut, tetapi mereka akan membebankan Anda berbagai biaya. Biaya dana indeks biasanya lebih rendah daripada dana kelolaan.

3. Mereka memiliki transparansi yang lebih besar . Anda dapat membuka Internet dan melihat dengan tepat apa yang menyusun indeks tertentu, jadi Anda tahu persis apa yang diinvestasikan oleh dana indeks. Anda juga tahu bahwa itu tidak memainkan permainan; sedangkan, dana terkelola terkenal karena window dressing di akhir kuartal (artinya mereka menjual barang-barang yang mereka tidak ingin orang tahu bahwa mereka memiliki sebagian besar kuartal, dan mereka membeli barang-barang yang mereka anggap “benar secara politis” di lingkaran mereka untuk dimiliki beberapa hari sebelum akhir kuartal, sehingga muncul pada laporan triwulanan). dana indeks, karena itu, lebih mudah dipahami oleh investor individu.

4. Mereka tampil lebih baik daripada sebagian besar dana yang dikelola. Untuk alasan yang masih hangat diperdebatkan di antara para ahli, sesuatu seperti 75 persen dana saham yang dikelola secara konsisten gagal mengalahkan S&P 500. Tidak ada yang bisa memprediksi masa depan; tetapi dengan dana indeks, Anda tahu bahwa Anda kemungkinan besar berada di 25 persen teratas dari semua dana dalam hal kinerja.

Peringatan

Terlepas dari kesederhanaan model dana indeks, semua tidak begitu sederhana dalam bisnis dana indeks, meskipun. Lebih awal, kami menyebutkan bahwa investasi dana indeks juga disebut investasi pasif, karena semua dana yang dilakukan adalah membeli dan menjual apa pun yang mendasari indeks — komputer melakukan semua pekerjaan berat.

1. Mengotak-atik. Itu tidak berarti dana indeks tidak memiliki manajer, meskipun. Seiring waktu berlalu, beberapa manajer dana indeks mulai mengutak-atik formula. Mengapa harus puas dengan S&P 500? Bukankah lebih baik memiliki versi jus yang menghasilkan pertumbuhan dua kali lipat?

Faktanya, yang mudah dilakukan:Pinjam saja satu dolar untuk setiap dolar yang masuk dan beli dua saham, bukan satu. Itu disebut dana indeks leverage. Masih mengusung label “dana indeks”; tetapi tidak lagi pasif, karena Anda memiliki manajer yang mengutak-atik rumus indeks. Intinya adalah ada ratusan dana di luar sana yang mengusung nama “dana indeks, ” tetapi tidak semua sesuai dengan citra dana pasif yang hanya melacak indeks yang dihormati.

2. Harga. Memang benar bahwa dana indeks lebih murah untuk dikelola, itu tidak berarti mereka semua harga rendah. Morgan Stanley, contohnya, membebankan hampir lima kali lipat biaya Vanguard untuk dana indeks S&P 500 yang identik. Biaya rendah tidak selalu berarti harga rendah.

3. Batas. Kombinasi kinerja yang lebih baik dan biaya yang lebih rendah telah menyebabkan pertumbuhan yang signifikan dalam popularitas dana indeks dan sepupu mereka yang diperdagangkan di bursa, ETF (Exchange Traded Funds, sebagian besar adalah dana indeks). Namun, meskipun popularitas mereka baru-baru ini meningkat, dana indeks hanya menyumbang sekitar 20 persen dari semua uang yang dikelola oleh reksa dana. Mengapa demikian?

Orang akan berpikir bahwa dana indeks akan menjadi jenis reksa dana yang paling populer, mengingat pengembalian yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah. Satu akan, Namun, salah:Dana yang dikelola masih mendominasi lanskap investasi ritel.

Lanskap Reksa Dana

Grafik berikut menunjukkan dua hal:pangsa dana indeks dari total aset reksa dana telah meningkat; tapi setelah bertahun-tahun, terlepas dari kemenangan dua dana tanda tangan Vanguard, dana indeks secara keseluruhan masih kentang kecil, secara komparatif.

Kami melihat dalam angsuran pertama bahwa banyak orang tidak tahu bahwa dana indeks ada. Tapi sekarang setelah kita mengerti apa itu dana indeks, kami akan mengalihkan perhatian kami dalam angsuran ketiga ke pertanyaan terakhir:Di mana Anda menemukan dana indeks, dan bagaimana Anda memilih di antara mereka?

Bagaimana Anda pertama kali belajar tentang dana indeks? Menurut Anda, apa kelebihan reksa dana terkelola dan reksa dana indeks? Seberapa penting transparansi dalam rekening investasi pensiun Anda bagi Anda?