Intisari Pasar Mingguan:Perang Dagang Menjadi Pusat Panggung

Minggu ini, Ekuitas AS bergerak lebih tinggi, diam-diam mencapai tertinggi sepanjang masa dengan harapan bahwa kesepakatan perdagangan "fase 1" dengan China bisa hampir selesai. Tapi minggu itu penuh dengan liku-liku, dan pada hari Jumat Presiden Trump bahkan berkomentar bahwa AS belum setuju untuk menurunkan tarif, agak meredam rasa optimisme yang lebih luas. Saham asing juga berakhir lebih tinggi, sementara emas dan obligasi keduanya turun.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:3, 093 (+0,9%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(+0,8%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:1,94% (+0,21%)
Emas:$1, 459 (-3,6%)
EUR/USD:$1,102 (-1,3%)

Acara Besar

• Selasa - Laporan muncul bahwa AS dan China sedang mempertimbangkan untuk menghapus beberapa tarif sebagai bagian dari kesepakatan "fase 1".
• Selasa – Iran menyatakan akan meningkatkan pekerjaan di fasilitas nuklir bawah tanah Fordow sebagai tanggapan atas sanksi AS.
• Selasa - Pesanan pabrik Jerman meningkat lebih dari yang diharapkan pada bulan September, sementara Prancis mencatat pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dari perkiraan.
• Rabu – IMF mengeluarkan peringatan ke Eropa bahwa risiko penurunan sangat parah, dan bahwa stimulus fiskal mungkin diperlukan.
• Rabu - Laporan media mengklaim pertemuan perdagangan yang diharapkan antara AS dan China dapat ditunda hingga Desember.
• Kamis - Pejabat China berkomentar bahwa baik mereka dan AS secara tentatif setuju untuk menurunkan tarif secara bertahap jika kesepakatan "fase 1" tercapai.
• Kamis - Dua mantan karyawan Twitter didakwa melakukan mata-mata untuk Arab Saudi oleh Departemen Kehakiman AS.
• Jumat - Presiden Trump menyatakan bahwa AS belum setuju untuk menurunkan tarif dalam kesepakatan "fase 1".

Kami mengambil

Perang dagang dengan China sekali lagi menjadi pusat perhatian, menawarkan minggu rollercoaster berita untuk investor. Fokus minggu ini adalah potensi kesepakatan "fase 1". Kami pertama kali mengetahui bahwa tarif dapat dibatalkan ketika (dan jika) kesepakatan tercapai. Pasar bersukacita, tetapi dengan cepat berbalik ke selatan ketika muncul berita bahwa kesepakatan bisa ditunda hingga Desember. Ekuitas melonjak lagi Kamis ketika laporan tambahan tampaknya mengkonfirmasi tarif berada di blok pemotongan, tetapi ini diikuti oleh komentar dari Presiden Trump bahwa pengembalian tidak dijamin.

Jadi, apa pendapat kita tentang berita ini? Ini hanya lebih sama. Perang perdagangan telah menjadi pendorong utama volatilitas selama hampir dua tahun sekarang. Dan berita apa pun, positif atau negatif, dapat menciptakan reaksi spontan di pasar. Pada titik ini kesepakatan tampaknya berpusat di sekitar pembelian pertanian dengan imbalan jeda dalam tarif.

Ini tentu akan menjadi langkah ke arah yang benar, tetapi itu tidak akan menyelesaikan lebih banyak masalah material seperti transfer teknologi paksa dan pencurian kekayaan intelektual. Bagaimanapun, tidak ada yang benar-benar tahu apa yang akan termasuk kesepakatan seperti itu sampai itu benar-benar terjadi. Dan tidak ada jaminan itu akan terjadi. Jadi, lakukan yang terbaik untuk menghilangkan kebisingan—perang dagang tidak akan hilang secara ajaib. Ini kemungkinan akan tetap menjadi pendorong volatilitas di bulan-bulan mendatang.