Intisari Pasar Mingguan:Teknologi Besar Menarik Fokus Besar dari Regulator

Pasar goyah untuk sebagian besar minggu ini, dalam menghadapi hasil stimulus pemerintah AS yang tidak pasti. Meskipun pada akhirnya, investor menunjukkan optimisme yang kuat karena sebagian besar pasar ditutup positif dari minggu sebelumnya karena berbagai laporan ekonomi yang baik muncul.

Laporan perumahan AS kembali kuat untuk September (harga naik, meskipun di tengah persediaan rendah), perjalanan udara di AS tampaknya telah mencapai pengembalian yang kuat selama akhir pekan, dan laporan pengangguran menunjukkan hasil yang lebih rendah – semuanya menunjukkan kantong pertumbuhan dan stabilitas dalam ekonomi saat ini.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:3465,4 (-0,543%)

FTSE All-World ex-US(VEU):(0,7%)

Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:0,84% (10,53%)

Emas:$1, 903.00 (0.3%)

EUR/USD:1,186 (1,2%)

Acara Besar

• Senin – Pemutaran TSA Bandara untuk hari Minggu dilaporkan mencapai lebih dari 1 juta penumpang – jumlah yang tidak terlihat sejak Maret 2020.
• Selasa – Departemen Kehakiman A.S. mengajukan gugatan terhadap Google atas praktik bisnis yang tidak kompetitif di sekitar mesin telusur dan platform periklanannya.
• Rabu - Departemen Kehakiman AS mengumumkan penyelesaian Purdue Pharma di mana pembuat OxyContin akan mengaku bersalah atas beberapa tindak pidana berat.
• Kamis – Laporan Pengangguran Mingguan menurun dari minggu ke minggu, mengalahkan harapan.
• Kamis - Pengadilan banding California menegaskan kembali persyaratan Uber &Lyft untuk mempertimbangkan pengemudi sebagai karyawan.
• Jumat – Jumlah kasus COVID harian baru di AS melebihi 70, 000, jumlah yang besar dibandingkan dengan banyak negara pelapor lainnya.

Kami mengambil

Di luar fokus yang diharapkan pada pemilihan yang akan datang, dan virus corona, minggu ini ditandai dengan peningkatan pengawasan peraturan teknologi besar yang akan datang.

Perusahaan seperti Facebook, Apel, Amazon dan Google, semua yang memiliki jangkauan signifikan (mungkin belum pernah terjadi sebelumnya) dengan konsumen, telah datang di bawah berbagai tingkat kritik untuk praktik bisnis mereka dan kemampuan mereka untuk membatasi persaingan. Faktanya, Departemen Kehakiman AS mengajukan gugatan terhadap Google untuk praktik non-kompetitif minggu ini.

Ini menimbulkan tantangan yang menarik karena raksasa teknologi lainnya berlomba untuk bersaing sendiri. Tantangan? Perluas untuk lebih bersaing dengan yang terbesar dari yang besar, sambil menghindari pengawasan peraturan di masa depan. Minggu ini, laporan muncul dari Alibaba (apa yang beberapa orang sebut sebagai versi besar Cina dari Amazon) mengakuisisi pengecer kotak besar Cina terbesar, semakin memperluas cakupan dan jangkauannya dengan konsumen. Demikian pula, minggu ini berita tentang Microsoft bekerja sama dengan SpaceX muncul, saat Microsoft mencoba bersaing dengan Amazon dalam bisnis cloud mereka.

Meskipun sulit untuk menilai dampak apa yang akan datang dari otoritas pengatur (jika ada), aman untuk mengatakan bahwa risiko regulasi tampaknya meningkat untuk beberapa saham berkinerja terbaik di tahun 2020.

Saya ragu Amerika Serikat berada di jurang Undang-Undang Antitrust Sherman seperti Teddy Roosevelt lainnya, penghilang kepercayaan, Komisi Perdagangan Federal menciptakan revolusi. Namun, jika perusahaan mega teknologi terus berkembang, tampaknya masuk akal untuk berharap bahwa jangkauan dan dominasi pasar mereka pada akhirnya akan mencapai puncaknya, dan fokus yang diperluas minggu ini mempertanyakan "kapan". Apakah pagu yang dikenakan dari peraturan atau merupakan hasil dari perlambatan alami pertumbuhan yang terjadi untuk setiap bisnis yang jatuh tempo, ini mungkin saat yang tepat untuk menilai seberapa besar eksposur yang dimiliki investor terhadap perusahaan teknologi besar yang diperdagangkan secara publik. Secara historis, perusahaan terbesar tidak selamanya menjadi yang terbesar.