Apa itu Pengekangan Perdagangan?

Pengekangan perdagangan adalah penghentian perdagangan sementara yang diberlakukan dalam upaya mengurangi volatilitas pasar dan aksi jual panik besar-besaran. Ini juga disebut pemutus sirkuitPemutus sirkuitPemutus sirkuit adalah instrumen pengatur yang menghentikan perdagangan sekuritas atau indeks untuk jangka waktu tertentu. Pemutus sirkuit dipicu ketika keamanan mengalami ayunan persentase besar di kedua arah atau indeks pasar mengalami penurunan bencana. dan dilembagakan untuk mengurangi volatilitas pasar dan asimetri informasi dengan memberikan waktu yang cukup bagi para pedagang untuk merespons dengan informasi lengkap. Di tengah perubahan pasar yang ekstrem, pembatasan perdagangan diberlakukan sebagai intervensi pasar selama proses perdagangan normal dengan harapan menstabilkan harga dan memulihkan pasar menjadi normal.

Ringkasan

• Batasan perdagangan adalah tindakan yang digunakan untuk menghentikan sementara perdagangan guna menstabilkan pasar saham dalam menghadapi pergerakan harga yang besar guna mengurangi volatilitas pasar yang berlebihan.
• Sebuah pembatasan perdagangan dilembagakan untuk mengekang potensi dampak negatif dari gejolak perdagangan intraday pada stabilitas pasar.
• Ada tiga level di bursa saham AS yang akan menyebabkan pembatasan perdagangan:Level 1 break, istirahat tingkat 2, dan tingkat 3 istirahat.

Sejarah Awal Pengekangan Perdagangan

Pengekangan perdagangan adalah persyaratan peraturan untuk menutup pasar di bawah Aturan 80B dari Securities and Exchange Commission (SEC). Hal ini bertujuan untuk mengurangi volatilitas pasar dengan memberlakukan penghentian sementara pada perdagangan pada keamanan tertentu.

Pembatasan perdagangan pertama diterapkan di AS setelah Black Monday tahun 1987, ketika pasar saham, di samping pasar berjangka dan opsi terkait, jatuh. Itu adalah pemutus sirkuit seluruh pasar yang dianjurkan oleh Komisi Brady setelah pasar saham S&P 500 turun sekitar 20% dan kemudian diimplementasikan pada tahun 1988.

Pembatasan perdagangan yang dimulai pada tahun 1987 mengasumsikan bahwa perdagangan program adalah alasan di balik kehancuran yang diperburuk oleh kesulitan dalam mengumpulkan informasi dalam lingkungan yang berubah dengan cepat dan kacau. Flash Crash2010 Flash Crash2010 Flash Crash adalah crash pasar yang terjadi pada tanggal 6 Mei 2010. Selama kecelakaan 2010, indeks saham AS terkemuka, termasuk Dow menandai amandemen aturan berikutnya sebagai tanggapan terhadap turbulensi pasar.

Aktivasi Batas Perdagangan

Aktivasi pembatasan perdagangan mencoba untuk mencegah fluktuasi harga intraday yang berlebihan dengan membiarkan pasar menarik napas selama hari yang bergejolak luar biasa. Penghentian perdagangan sementara memberi pedagang lebih banyak waktu untuk mengumpulkan dan mengevaluasi lebih banyak informasi untuk membuat keputusan rasional dan menyinkronkan perdagangan dengan lebih baik ketika pembatasan dicabut.

Di bursa AS, pembatasan perdagangan berlaku untuk semua ekuitas, optionsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu dengan harga tertentu., dan berjangka dan diterapkan sesuai dengan breakpoints. Breakpoint dihitung setiap hari, dengan Indeks S&P 500 yang berfungsi sebagai indeks referensi.

Khas, ada tiga titik putus yang akan menyebabkan perdagangan ditangguhkan, yaitu Tingkat 1, Level 2, dan Level 3. Titik putusnya diuraikan di bawah ini:

1. Tingkat 1 :Level sirkuit yang lebih rendah dipicu jika Indeks S&P 500 hari sebelumnya ditutup dengan penurunan 7%. Jika crash pasar saham ditentukan menjadi Level 1, perdagangan dihentikan selama 15 menit, tetapi penghentian tidak akan diberlakukan jika penurunan 7% terjadi dalam waktu 35 menit dari penutupan pasar.
2. Level 2 :Sirkuit Level 2 dimulai jika Indeks S&P 500 hari sebelumnya ditutup dengan penurunan 13% di mana pasar terganggu selama 15 menit. Namun, tidak ada perdagangan yang dihentikan jika penurunan terjadi dalam waktu 35 menit setelah penutupan perdagangan.
3. Tingkat 3 :Sirkuit atas diberlakukan jika Indeks S&P 500 hari sebelumnya ditutup dengan penurunan 20% di mana pasar ditutup untuk sisa hari itu.

Menurut aturan SEC saat ini, keamanan yang merupakan anggota dari salah satu ETF QQ, Indeks S&P 500 Indeks S&P 500Indeks Standard and Poor's 500, disingkat indeks S&P 500, adalah indeks yang terdiri dari saham 500 perusahaan publik di, atau Indeks Russell 1000 menarik penghentian perdagangan jika nilainya berubah sebesar 10% dalam waktu lima menit.

Kalau tidak, penghentian perdagangan dapat dipicu jika sekuritas yang harga pasarnya sama dengan atau lebih besar dari $1 per saham mengalami perubahan nilai 30%. Sekuritas yang harganya kurang dari $1 per saham juga dapat memicu penghentian perdagangan jika nilainya berubah 50% dalam jangka waktu lima menit.

Klasifikasi Batas Perdagangan

Ada tiga jenis pemutus arus, dengan setiap pemutus sirkuit menangani situasi kemampuan desain yang berbeda, seperti yang dijelaskan di bawah ini:

1. Pemutus sirkuit ketidakseimbangan pesanan

Pemutus sirkuit pesanan-ketidakseimbangan dilembagakan pada saham individu atas permintaan seorang spesialis. Spesialis memerintahkan perdagangan untuk ditangguhkan pada saham individu dalam menghadapi ketidakseimbangan pesanan. Penghentian sementara memungkinkan spesialis untuk mengumpulkan informasi yang cukup dan menetapkan harga kliring pasar.

2. Pemutus sirkuit yang diinduksi volume

Tingkat volume perdagangan menentukan efektivitas biaya pemrosesan pesanan. Biaya impas biasanya tidak terpenuhi pada tingkat perdagangan yang rendah. Pendapatan yang dihasilkan dari perdagangan harus digunakan untuk menutupi biaya tetap operasi, sebagaimana diakui dalam penentuan jam bursa perdagangan.

Penutupan terjadwal didasarkan pada gagasan bahwa penambahan biaya operasi tidak akan dikompensasi secara memadai. Penutupan harian dapat ditafsirkan sebagai inisiasi pembatasan perdagangan.

3. Pemutus sirkuit batas harga

Secara historis, tujuan kebijakan pemutus sirkuit adalah untuk menjaga volatilitas tetap terkendali. Batas harga di pasar berjangka membatasi perdagangan dalam garis horizontal atas dan bawah Garis Horizontal Garis horizontal adalah garis yang ditarik menyentuh level support atau resistance pada grafik harga dalam analisis teknis. dari penutupan hari sebelumnya. Namun, di masa lalu, Batas harga kontrak indeks saham telah ditetapkan pada aturan penutupan pasar untuk mengontrol perubahan harga di kontrak berjangka dan pasar tunai.

Aturannya terbukti ketika perdagangan pendek tidak ditawarkan pada hari-hari batas, dan hal yang sama berlaku untuk perdagangan panjang pada hari-hari batas bawah. Di masa lalu, aturan tentang bursa masa depan memasukkan batas harga ke dalam aturan perdagangan sebagai tanggapan terhadap peraturan yang terancam. Pola tersebut menunjukkan bahwa tanpa intervensi regulasi, pembatasan perdagangan yang disebabkan oleh harga tidak akan ada.

Belajarlah lagi

CFI menawarkan Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

• Informasi AsimetrisInformasi AsimetrisInformasi asimetris adalah, seperti istilah yang disarankan, tidak setara, tidak proporsional, atau informasi miring. Ini biasanya digunakan untuk merujuk pada beberapa jenis kesepakatan bisnis atau pengaturan keuangan di mana satu pihak memiliki lebih banyak, atau lebih rinci, informasi daripada yang lain.
• Black MondayBlack Monday"Black Monday" – seperti yang disebut hari ini – terjadi pada 19 Oktober (Senin) tahun 1987. Pada hari ini, pasar saham di seluruh dunia jatuh, meskipun
• Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC)Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC)Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, adalah lembaga independen dari pemerintah federal AS yang bertanggung jawab untuk menerapkan undang-undang sekuritas federal dan mengusulkan aturan sekuritas. Ini juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuritas dan bursa saham dan opsi
• SelloffSelloffSelloff adalah penjualan sekuritas dalam jumlah besar dalam waktu singkat, menyebabkan penurunan harga yang sesuai. Ini terjadi ketika