Apa itu Obligasi Negara?

Obligasi berdaulat adalah sekuritas utang yang diterbitkan pemerintah nasionalKeamanan UtangKeamanan utang adalah setiap utang yang dapat dibeli atau dijual antara pihak-pihak di pasar sebelum jatuh tempo. Strukturnya mewakili hutang untuk membiayai program pengeluaran, menutupi bunga yang jatuh tempo, atau membayar hutang lama. Seperti jenis obligasi lainnya, obligasi berdaulat berjanji untuk membayar bunga berkala kepada pembeli dan membayar kembali nilai nominal pada tanggal jatuh tempo. Peringkatnya dikaitkan dengan kelayakan kreditnya.

Obligasi negara dapat diterbitkan dalam mata uang lokal atau mata uang asing. Namun, sebagian besar negara berkembang lebih suka menerbitkan obligasi negara berdenominasi mata uang asing daripada obligasi negara dalam mata uang domestik karena tingkat risiko tinggi yang dihadapi pemegang obligasi, terutama di negara-negara yang mata uang domestiknya kurang stabil.

Ringkasan

• Obligasi negara adalah instrumen utang yang dikeluarkan pemerintah nasional untuk mendukung pengeluaran.
• Itu dapat didominasi dalam mata uang lokal atau mata uang asing, tergantung pada risiko yang mungkin dihadapi pemegang obligasi.
• Negara-negara berkembang mengalami kesulitan dalam menerbitkan obligasi negara dalam mata uang mereka karena sistem politik yang lemah yang menurunkan kepercayaan investor.

Obligasi Negara Dijelaskan

Obligasi negara pada dasarnya adalah komitmen oleh pemerintah nasional untuk melakukan pembayaran kupon dan membayar kembali nilai nominal obligasi pada tanggal jatuh tempo. Negara-negara dengan ekonomi yang bergejolak dan tingkat inflasi yang tinggiInflasiInflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama). cenderung menerbitkan obligasi mereka dalam denominasi yang menanggung mata uang negara lain dengan ekonomi yang lebih kuat.

Meskipun obligasi pemerintah sering didiskontokan karena risiko gagal bayar, negara-negara dengan ekonomi yang kurang stabil menerbitkan obligasi negara mereka dengan suku bunga tinggi karena persepsi risiko gagal bayar yang tinggi.

Tingkat bunga yang dikenakan tergantung pada tiga faktor utama – kelayakan kredit suatu negara, potensi risiko yang dapat mengganggu perekonomian, dan nilai tukar.

Hasil dari Obligasi Negara

Risiko gagal bayar obligasi negara ditentukan oleh pasar utang internasional. Umumnya, imbal hasil dari obligasi negara sesuai dengan risiko gagal bayarnya. Karena imbal hasil yang tinggi terkait dengan obligasi berisiko, obligasi negara dari negara-negara dengan risiko gagal bayar yang tinggi terus menjadi on-demand di pasar terbuka.

Imbal hasil obligasi berisiko yang diterbitkan di pasar domestik juga jauh lebih tinggi daripada hasil yang diperoleh dari memegang obligasi luar negeri eksternal. Pemerintah dengan sejarah default serial atau sumber daya terbatas mewakili risiko default yang lebih tinggi Risiko default Risiko default, juga disebut probabilitas default, adalah probabilitas bahwa peminjam gagal melakukan pembayaran pokok dan bunga secara penuh dan tepat waktu, .

Namun, investor yang menghindari risiko cenderung menanggung risiko pemerintah tersebut dengan harapan mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi. Rata-rata, imbal hasil obligasi berisiko secara signifikan lebih tinggi daripada yang direalisasikan dari obligasi negara eksternal yang kurang berisiko.

Obligasi Negara Denominasi Mata Uang Asing

Mata Uang Asing dari Negara Maju

Negara-negara dengan ekonomi maju menyumbang porsi terbesar dalam hal penerbitan obligasi negara di pasar modal internasional. Sekuritas utang sebagian besar didenominasi dalam enam mata uang paling populer untuk diperdagangkan, termasuk dolar AS, Mata uang euro, Yen Jepang, pound InggrisPound Sterling (GBP)Pound Sterling mengacu pada mata uang nasional Isle of Man, Inggris, Kepulauan Sandwich Selatan, Gibraltar, Georgia Selatan, , dolar Kanada, dan franc Swiss.

Gabungan mata uang asing di atas menyumbang sebagian besar penerbitan utang. Kenyataannya, negara-negara berkembang tidak menerbitkan utang dalam mata uang mereka karena kesulitan yang mereka hadapi dalam menerbitkan obligasi negara. Sebagai gantinya, negara berkembang perlu menanggung utang dalam mata uang asing.

Mata Uang Asing di Negara Berkembang

Beberapa alasan menjelaskan mengapa sebagian besar pasar negara berkembang dan negara berkembang tidak dapat menerbitkan obligasi negara dalam mata uang mereka sendiri.

Sistem politik di sebagian besar negara berkembang memudarkan kepercayaan investor karena kerentanan mereka terhadap korupsi. Kurangnya disiplin fiskal dan ketidakefektifan pemerintah meningkatkan kemungkinan penggunaan utang luar negeri dan investasi pemerintah dalam proyek-proyek yang tidak perlu.

Selain itu, negara-negara seperti itu terus-menerus menderita ketidakstabilan ekonomi, menyebabkan tingkat inflasi yang tinggi, yang menyerap tingkat pengembalian riil investor. Badan internasional, seperti Dana Moneter Internasional (IMF), juga dapat menjadi penentu pinjaman eksternal ke negara-negara berkembang. Program pinjaman gratis tersebut dapat berfungsi sebagai meterai persetujuan, mengkatalisasi arus modal swasta dan meyakinkan investor.

Walaupun demikian, negara berkembang dipaksa untuk memperoleh utang luar negeri dalam mata uang asing, lebih lanjut menundukkan mereka ke situasi ekonomi genting dengan mengekspos devaluasi mata uang yang dapat menaikkan biaya pinjaman mereka.

Risiko Terkait dengan Obligasi Negara

1. Risiko Mata Uang

Risiko mata uang terwujud ketika mata uang referensi pemegang obligasi lebih tinggi dari mata uang yang menjadi denominasi obligasi negara setelah devaluasi mata uang. Fluktuasi nilai tukar berfungsi sebagai sumber utama risiko mata uang. Setiap obligasi negara yang menawarkan mata uang asing dengan sejarah volatilitas mungkin bukan kesepakatan yang baik bagi investor bahkan jika instrumen utang menawarkan tingkat bunga yang tinggi.

2. Risiko Kredit

Risiko kredit terwujud ketika pemerintah memilih untuk gagal bayar obligasi negara dalam mata uangnya. Obligasi pemerintah yang diterbitkan dalam mata uang lokal dianggap sebagai obligasi bebas risiko karena pemerintah dapat memilih untuk membuat mata uang tambahan jika diputuskan demikian.

3. Risiko Suku Bunga

Seperti instrumen utang lainnya, obligasi negara tunduk pada risiko bunga. Arah suku bunga dan harga obligasi berbanding terbalik – penurunan suku bunga menyebabkan kenaikan harga obligasi dan sebaliknya.

4. Risiko Inflasi

Risiko inflasi berasal dari penurunan nilai yang dimiliki oleh obligasi negara sepanjang waktu. Biasanya, investor mengantisipasi tingkat inflasi tertentu, tetapi ketika lebih tinggi dari yang diharapkan, risiko inflasi muncul.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Pasar Modal &Analis Sekuritas (CMSA) global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami.®Halaman Program - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan jadilah Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Utang NegaraUtang NegaraUtang Negara adalah utang pemerintah suatu negara, suatu bangsa yang berdaulat. Ini juga disebut sebagai utang pemerintah, utang nasional, publik
• Krisis Utang Negara EropaKrisis Utang Negara EropaKrisis Utang Negara Eropa mengacu pada krisis keuangan yang terjadi di beberapa negara Eropa sebagai akibat dari tingginya pemerintahan
• Risiko KreditRisiko KreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, terutama,
• 5 Sovereign Wealth Funds Teratas 5 Sovereign Wealth Funds Sovereign Wealth Funds (SWF) adalah kumpulan pendapatan – umumnya berasal dari komoditas pokok – yang digunakan suatu negara untuk berinvestasi di area yang memungkinkan pertumbuhan. Mayoritas negara yang mengelola dana kekayaan negara adalah mereka yang bergantung pada sejumlah komoditas