Apa itu Rho?

Di bidang keuangan, rho adalah metrik yang digunakan untuk menentukan seberapa sensitif suatu opsi terhadap perubahan suku bunga bebas risiko. Bisa dibilang yang paling tidak penting dan paling jarang digunakan dari metrik opsi Yunani Opsi Yunani Opsi Yunani adalah ukuran finansial dari sensitivitas harga opsi terhadap parameter penentu yang mendasarinya, seperti volatilitas atau harga aset dasar. Orang Yunani digunakan dalam analisis portofolio opsi dan dalam analisis sensitivitas opsi, rho biasanya dinyatakan dalam jumlah dolar. Metrik tersebut menunjukkan berapa banyak uang yang akan diperoleh atau hilang dari suatu opsi jika tingkat bunga bebas risikoTingkat Bebas RisikoTingkat pengembalian bebas risiko adalah tingkat bunga yang dapat diharapkan investor untuk diperoleh dari investasi yang membawa risiko nol. Dalam praktek, tingkat bebas risiko umumnya dianggap sama dengan bunga yang dibayarkan pada tagihan Treasury pemerintah 3 bulan, umumnya merupakan investasi teraman yang dapat dilakukan investor. (di Amerika, tingkat bunga saat ini yang dibayarkan pada tagihan Treasury AS) berubah sebesar 1%.

Ringkasan:

• Rho adalah metrik yang digunakan untuk menilai sensitivitas opsi terhadap perubahan tingkat bunga bebas risiko.
• Meningkatkan suku bunga biasanya mendukung opsi panggilan, sedangkan penurunan suku bunga biasanya menaikkan nilai put option.
• Namun, suku bunga biasanya hanya memiliki pengaruh kecil pada penetapan harga opsi, yang lebih mungkin didorong oleh variabel seperti volatilitas dan hasil dividen.

Memahami Rho Positif dan Negatif

Kenaikan suku bunga biasanya meningkatkan nilai opsi long – call – dan menurunkan nilai short options – puts. Karena itu, panggilan panjang dan panggilan pendek memiliki rho positif; panggilan panjang dan panggilan pendek memiliki rho negatif.

Namun, kebenarannya adalah bahwa rho bukanlah faktor yang biasanya memiliki pengaruh signifikan terhadap harga opsi. Suku bunga cenderung hanya menggeser harga opsi secara signifikan ketika ada perubahan besar dan/atau tak terduga dalam tingkat bebas risiko. Sebagai contoh, jika pengumuman dibuat setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bahwa Fed menurunkan suku bunga pinjaman utama Suku bunga utamaIstilah "suku bunga utama" (juga dikenal sebagai suku bunga pinjaman utama atau suku bunga utama) mengacu pada suku bunga yang besar bank komersial membebankan pinjaman dan produk yang dimiliki oleh pelanggan mereka dengan peringkat kredit tertinggi. setengah persen – dan penurunan tarif sangat tidak terduga – maka kemungkinan besar akan berdampak signifikan pada harga opsi. Namun, itu benar-benar akan sejalan dengan dampak pasar secara keseluruhan yang tiba-tiba, perubahan tarif yang tidak terduga, yang kemungkinan besar akan menyebabkan peningkatan volatilitas pasar, yang, pada gilirannya, biasanya tercermin dalam harga opsi yang lebih tinggi.

Suku bunga dan perubahan suku bunga biasanya lebih berdampak pada opsi (yang tercermin dalam nilai rho) saat tanggal kedaluwarsa opsi semakin dekat. Selain itu, Opsi Efek Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang (LEAPS)LEAPSLEAPS (Keamanan Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang) adalah opsi untuk jangka waktu yang lebih panjang daripada opsi paling umum pada ekuitas dan indeks., justru karena jangka waktu jangka panjang mereka, lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga daripada opsi reguler, yang memiliki umur yang jauh lebih pendek.

Jenis Pilihan

Mari kita periksa tiga kondisi opsi utama dalam kaitannya dengan rho:

1. Uang Habis (OTM)

Opsi out-of-the-money adalah opsi put dengan strike priceHarga strikeHarga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada yang lebih rendah dari harga pasar – atau opsi panggilan dengan harga strike di atas harga pasar saat ini dari saham yang mendasarinya. Opsi out-of-the-money tidak memiliki nilai intrinsik tetapi memiliki nilai waktu, karena harga pasar mungkin naik atau turun cukup untuk menempatkan opsi di-the-money sebelum kadaluarsa. Rho menunjukkan nilai rendah untuk opsi yang tidak memiliki uang.

2. At-the-Money (ATM)

Opsi at-the-money memiliki harga kesepakatan yang sama dengan, atau hampir sama dengan, harga pasar aset dasar saat ini. Opsi call dan put yang secara bersamaan dapat meningkatkan nilai, terutama jika tren harga saham yang mendasarinya di masa depan secara luas dianggap tidak pasti. Dalam kasus seperti itu, rho dapat memberikan petunjuk apakah tren harga saham yang mendasari di masa depan lebih cenderung bullish atau bearish. Apakah opsi beli atau opsi jual menunjukkan rho yang lebih tinggi dan memiliki premi yang lebih tinggi? Opsi yang menerima minat paling banyak dari investor mungkin adalah opsi yang paling mungkin untuk dilunasi.

3. In-the-Money (ITM)

Opsi in-the-money memiliki nilai intrinsik sejauh strike pricenya in-the-money:call option dengan strike price di bawah harga pasar saat ini atau put option dengan strike price di atas harga pasar. Mereka juga memiliki nilai waktu, karena harga strike mereka mungkin menjadi lebih dalam-the-money sebelum kedaluwarsa opsi. Nilai Rho adalah yang tertinggi untuk opsi dengan harga strike yang ada di uang atau di uang.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• Treasury Bills (T-bills)Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (atau singkatnya T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dengan periode jatuh tempo dari beberapa hari hingga 52 minggu.
• ThetaTheta (Θ)Theta adalah pengukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai turunan. Ini adalah salah satu ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Rangkaian risiko dan sensitivitas
• VegaVega (ν)Vega adalah ukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai pilihan. Ini adalah sensitivitas harga opsi terhadap perubahan 1% dalam volatilitas aset yang mendasarinya