Apa itu Teori Jalan Acak?

Teori Jalan Acak, atau Hipotesis Jalan Acak, adalah model matematisJenis Model KeuanganJenis model keuangan yang paling umum meliputi:3 model pernyataan, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis pasar saham teratas. Pendukung teori ini percaya bahwa harga surat berharga Surat Berharga Surat Berharga adalah instrumen keuangan jangka pendek tidak terbatas yang diterbitkan baik untuk surat berharga ekuitas atau untuk surat utang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit membuat instrumen-instrumen ini dengan tujuan untuk mengumpulkan dana guna membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi lebih lanjut. di pasar saham berkembang menurut jalan acak.

"Jalan acak" adalah fenomena statistik di mana variabel tidak mengikuti tren yang terlihat dan bergerak secara acak. Teori jalan acak, seperti yang diterapkan pada perdagangan, paling jelas dikemukakan oleh Burton Malkiel, seorang profesor ekonomi di Universitas Princeton, berpendapat bahwa harga sekuritas bergerak secara acak (maka nama teorinya) dan bahwa, karena itu, setiap upaya untuk memprediksi pergerakan harga di masa depan, baik melalui analisis fundamental maupun teknikal, adalah sia-sia.

Implikasinya bagi para pedagang adalah tidak mungkin mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan selain secara kebetulan. Mereka yang menganut teori random walk merekomendasikan untuk menggunakan strategi "beli dan tahan", berinvestasi dalam pilihan saham yang mewakili pasar secara keseluruhan – misalnya, reksa dana indeks atau ETF berdasarkan salah satu indeks pasar saham yang luas, seperti Indeks S&P 500.

Asumsi Dasar Teori Jalan Acak

1. Random Walk Theory mengasumsikan bahwa harga setiap sekuritas di pasar saham mengikuti random walk.
2. Random Walk Theory juga mengasumsikan bahwa pergerakan harga satu sekuritas tidak tergantung pada pergerakan harga sekuritas lain.

Sejarah Singkat Teori Jalan Acak

Pada tahun 1863, seorang matematikawan Prancis yang menjadi pialang saham bernama Jules Regnault menerbitkan sebuah buku berjudul “Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse” atau “The Study of Chance and the Philosophy of Exchange.” Karya Regnault dianggap sebagai salah satu upaya pertama dalam penggunaan matematika tingkat lanjut dalam analisis pasar saham.

Dipengaruhi oleh karya Regnault, Louis Bachelier, matematikawan Prancis lainnya, menerbitkan makalah berjudul “Théorie de a Spéculation” atau “Teori Spekulasi.” Makalah ini dikreditkan dengan menetapkan aturan dasar yang akan menjadi kunci penggunaan matematika dan statistik di pasar saham.

Pada tahun 1964, Ekonom keuangan Amerika Paul Cootner menerbitkan sebuah buku berjudul "Karakter Acak dari Harga Pasar Saham." Dianggap sebagai teks klasik di bidang ekonomi keuangan, itu mengilhami karya-karya lain seperti "A Random Walk Down Wall Street" oleh Burton Malkiel (klasik lain) dan "Random Walks di Harga Pasar Saham" oleh Eugene Farma.

Implikasi dari Teori Jalan Acak

Karena Random Walk Theory menyatakan bahwa tidak mungkin untuk memprediksi pergerakan harga saham, juga tidak mungkin bagi investor pasar saham untuk mengungguli atau "mengalahkan" pasar dalam jangka panjang. Ini menyiratkan bahwa tidak mungkin bagi investor untuk mengungguli pasar tanpa mengambil risiko tambahan dalam jumlah besar.

Dengan demikian, strategi terbaik yang tersedia bagi investor adalah berinvestasi dalam portofolio pasar, yaitu., portofolio yang memiliki kemiripan dengan total pasar saham dan yang harganya mencerminkan dengan sempurna pergerakan harga setiap sekuritas di pasar.

Sebuah kebingungan studi kinerja baru-baru ini mengulangi kegagalan sebagian besar manajer uang untuk secara konsisten mengungguli pasar secara keseluruhan memang menyebabkan penciptaan jumlah dana indeks pasif yang terus meningkat.

Juga, tampaknya semakin banyak investor yang sangat percaya pada kebijaksanaan investasi indeks. Menurut data dari Vanguard dan Morningstar, 2016 melihat arus masuk yang belum pernah terjadi sebelumnya lebih dari $ 235 miliar ke dalam dana indeks.

Teori Jalan Acak dalam Praktek

Pada tahun 1988, Teori Jalan Acak diuji dalam Kontes Investasi Melempar Dart yang terkenal. Dibuat oleh Wall Street Journal, kontes ini mengadu investor profesional yang bekerja di New York Stock Exchange melawan investor dummy. Investor dummy terdiri dari staf Wall Street Journal yang memilih saham dengan melemparkan anak panah ke papan.

Percobaan, berjudul “Kontes Papan Dart Jurnal Wall Street, ” mendapat banyak keriuhan dan perhatian media. Dari 100 kontes, investor profesional menang 61, sedangkan boneka lempar anak panah menang 39. Namun, investor profesional hanya mengalahkan pasar (seperti yang ditunjukkan oleh kinerja Dow Jones Industrial Average) 51 kali dari 100.

Kritik terhadap Teori Jalan Acak

Salah satu kritik utama dari Random Walk Theory adalah bahwa pasar saham terdiri dari sejumlah besar investor, dan jumlah waktu yang dihabiskan setiap investor di pasar berbeda. Dengan demikian, tren harga sekuritas mungkin muncul dalam jangka pendek, dan investor yang cerdas dapat mengungguli pasar dengan membeli saham secara strategis saat harganya rendah dan menjual saham saat harganya tinggi dalam rentang waktu yang singkat.

Kritikus lain berpendapat bahwa seluruh dasar Teori Random Walk cacat dan bahwa harga saham mengikuti pola atau tren, bahkan dalam jangka panjang. Mereka berpendapat bahwa karena harga sekuritas dipengaruhi oleh sejumlah besar faktor, mungkin tidak mungkin untuk membedakan pola atau tren yang diikuti oleh harga sekuritas tersebut. Namun, hanya karena suatu pola tidak dapat diidentifikasi dengan jelas, itu tidak berarti bahwa suatu pola tidak ada.

Jalan Non-Acak

Berbeda dengan Random Walk Theory adalah pendapat orang percaya dalam analisis teknis – mereka yang berpikir bahwa pergerakan harga di masa depan bisa diprediksi berdasarkan tren, pola, dan aksi harga historis. Implikasi yang timbul dari sudut pandang ini adalah bahwa pedagang dengan analisis pasar dan keterampilan perdagangan yang unggul dapat secara signifikan mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan.

Kedua belah pihak dapat mengajukan bukti untuk mendukung posisi mereka, jadi terserah masing-masing individu untuk memilih apa yang mereka yakini. Namun, ada satu fakta – mungkin yang menentukan – yang bertentangan dengan teori random walk. Ini adalah fakta bahwa ada beberapa pedagang individu yang secara konsisten mengungguli rata-rata pasar untuk jangka waktu yang lama.

Menurut Teori Jalan Acak, seorang trader seharusnya hanya mampu mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan secara kebetulan atau keberuntungan. Itu akan memungkinkan untuk ada beberapa pedagang yang, pada suatu titik waktu tertentu, akan – murni secara kebetulan – mengungguli rata-rata pasar.

Namun, berapa peluang bahwa sama pedagang akan "beruntung" tahun demi tahun selama beberapa dekade? Namun memang ada pedagang seperti itu, orang-orang seperti Paul Tudor Jones, yang telah berhasil menghasilkan pengembalian perdagangan di atas rata-rata secara signifikan secara konsisten selama rentang waktu yang lama.

Penting untuk dicatat bahwa bahkan orang yang paling percaya pada analisis teknis – mereka yang berpikir bahwa pergerakan harga di masa depan di pasar dapat diprediksi – tidak percaya bahwa ada cara untuk tanpa salah memprediksi tindakan harga di masa depan. Lebih akurat untuk mengatakan itu mungkin pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi dengan menggunakan analisis teknis dan dengan perdagangan berdasarkan probabilitas tersebut, adalah mungkin untuk menghasilkan pengembalian investasi yang lebih tinggi.

Kesimpulan

Jadi, siapa yang kamu percaya? Jika Anda percaya pada Teori Jalan Acak, maka Anda sebaiknya berinvestasi di ETF atau reksa dana bagus yang dirancang untuk mencerminkan kinerja Indeks S&P 500 dan berharap untuk pasar bull secara keseluruhan.

Jika, di samping itu, Anda percaya bahwa pergerakan harga tidak acak, maka Anda harus memoles keterampilan analisis fundamental dan/atau teknis Anda, yakin bahwa melakukan pekerjaan seperti itu akan terbayar dengan keuntungan yang unggul melalui perdagangan pasar secara aktif.

Bacaan Terkait

Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Analisis Teknis – Panduan PemulaAnalisis Teknis - Panduan PemulaAnalisis teknis adalah bentuk penilaian investasi yang menganalisis harga masa lalu untuk memprediksi tindakan harga di masa depan. Analis teknis percaya bahwa tindakan kolektif semua pelaku pasar secara akurat mencerminkan semua informasi yang relevan, dan maka dari itu, terus menetapkan nilai pasar wajar untuk sekuritas.
• Pola Segitiga – Analisis TeknisPola Segitiga - Analisis TeknisPola segitiga adalah pola grafik umum yang harus diketahui oleh setiap pedagang. Pola segitiga penting karena membantu menunjukkan kelanjutan pasar bullish atau bearish. Mereka juga dapat membantu pedagang dalam melihat pembalikan pasar.
• Indikator TRIN – Analisis Teknis Indikator TRIN - Analisis Teknis Indikator TRIN adalah kependekan dari indeks perdagangan. indikator TRIN, juga dikenal sebagai indeks ARMS karena dikembangkan oleh Richard Arms, secara fungsional merupakan indikator jenis osilator yang terutama digunakan untuk mengidentifikasi kondisi overbought atau oversold jangka pendek di pasar saham.
• Indikator Zig Zag – Analisis Teknis Indikator Zig Zag - Analisis Teknis Indikator zig zag adalah pola analisis teknis umum yang digunakan untuk menyaring fluktuasi harga sekuritas yang tidak signifikan dan secara akurat melacak tren yang ada. Indikator zig-zag adalah, Namun, jenis indikator yang sangat tertinggal.