Apa itu Dana Kuantitas?

Dana kuant (kependekan dari dana kuantitatif) adalah dana investasi yang menggunakan teknik matematika dan statistik bersama dengan algoritma otomatis dan model kuantitatif canggih untuk membuat keputusan investasi dan melakukan perdagangan. Tidak ada kecerdasan dan penilaian manusia yang terlibat dalam pemilihan investasi dan keputusan terkait.

Quant fund beroperasi dengan menggunakan model berbasis komputer, yang memitigasi risiko dan kerugian terkait pengelolaan dana manusia. Dana tersebut sering dianggap sebagai bentuk investasi alternatif karena sifatnya yang non-tradisional. Sama seperti reksa dana lainnya, dana quant bertujuan untuk mengungguli pasar dengan menempatkan dana dengan aset yang likuid dan diperdagangkan secara publik dengan cara yang unggul. Dalam istilah keuangan, tujuannya adalah untuk menghasilkan alphaAlphaAlpha adalah ukuran kinerja investasi relatif terhadap indeks benchmark yang sesuai seperti S&P 500. Alfa satu (nilai dasar adalah nol) menunjukkan bahwa pengembalian investasi selama jangka waktu tertentu mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan sebesar 1%. (pengembalian berlebih).

teori kuantitatif, yang merupakan tulang punggung quant fund, awalnya diterapkan untuk keuangan oleh Robert Merton. Keuangan kuantitatif dikombinasikan dengan matematika (kalkulus) menyebabkan perkembangan seperti teori portofolio modern, model penetapan harga opsi Black-Scholes Opsi Tertanam Opsi tertanam adalah ketentuan dalam keamanan finansial (biasanya dalam obligasi) yang memberikan penerbit atau pemegang keamanan hak tertentu tetapi bukan kewajiban untuk melakukan beberapa tindakan di beberapa titik di masa depan. Opsi yang disematkan hanya ada sebagai komponen keamanan finansial, dan strategi lainnya.

Model kuantitatif yang digunakan oleh dana kuant dirancang untuk mendeteksi peluang investasi di pasar. Karenanya, persaingan antara pengembang quant adalah untuk membuat model yang lebih unggul. Model matematika yang kompleks melakukan keputusan jual/beli tanpa campur tangan manusia.

Pengertian Quant Funds

Dana kuantitatif menggunakan strategi investasi algoritmik yang diprogram secara sistematis untuk mengelola dana dan membuat keputusan investasi. Tidak ada intervensi langsung dari manajer dana manusia dengan penilaian mereka, pengalaman, pendapat, dan emosi.

Dana kuantitatif menggunakan analisis kuantitatifAnalisis KuantitatifAnalisis kuantitatif adalah proses pengumpulan dan evaluasi data terukur dan dapat diverifikasi untuk memahami perilaku dan kinerja bisnis. dibandingkan dengan reksa dana tradisional yang menggunakan analisis fundamental. Strategi quant sering disebut Black Box karena tingkat kerahasiaan yang melingkupi algoritme mereka. Model Quant juga berfungsi paling baik saat diuji kembali, dan mereka dikatakan berkinerja lebih baik di pasar bull tetapi berkinerja seperti strategi generik lainnya di pasar beruang.

Pertumbuhan dana quant yang substansial dalam beberapa tahun terakhir dapat dikaitkan dengan beberapa faktor, termasuk solusi big data dan akses yang lebih besar ke rentang data pasar yang lebih luas. Model dana kuantitatif lebih efisien dan efektif dengan lebih banyak data daripada lebih sedikit, yang menjadikan usia data besar sebagai periode yang tepat untuk melengkapi pertumbuhan mereka.

Kemajuan dan inovasi dalam teknologi dan otomatisasi juga berdampak positif pada pertumbuhan dana kuant dengan menambah data yang dapat mereka gunakan. Ini memungkinkan dana quant untuk menerima umpan kuat untuk analisis skenario dan sensitivitas yang komprehensif. Quants menggunakan model berpemilik untuk meningkatkan peluang mereka mengalahkan pasar. Ada juga program off-the-shelf yang dapat diperoleh untuk dana yang membutuhkan kesederhanaan.

Proses Investasi Kuantitatif

Dana kuantitatif adalah gabungan dari dana indeks pasif dan dana yang dikelola secara aktif karena memiliki karakteristik keduanya dalam hal pengelolaan. Dalam dana pasif, manajer dana memutuskan waktu masuk dan keluar investasi. Dalam dana kuantitas, keputusan waktu dibuat oleh program komputer.

Proses investasi kuantitatif biasanya dipecah menjadi tiga tahap penting, yaitu., sistem masukan, mesin peramalan, dan konstruksi portofolio.

Langkah 1:Sistem Masukan

Tahap ini adalah di mana semua input yang diperlukan disediakan. Mereka termasuk data pasar, aturan, dan data perusahaan. Data pasar termasuk suku bunga, inflasiInflasiInflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama)., tingkat pertumbuhan PDB, dll. Data perusahaan meliputi pertumbuhan pendapatan, pertumbuhan pendapatan, biaya modal, hasil dividen, harga-pendapatan, dll.

Pada tahap masukan, saham dengan faktor yang tidak diinginkan seperti volatilitas tinggi, beban utang yang besar, alokasi modal yang tidak efisien, dan faktor terkait lainnya dikeluarkan dari model kuantitatif. Ini adalah mekanisme penyaringan awal yang digunakan untuk menghapus elemen yang tidak diinginkan sebelumnya dan meninggalkan perusahaan yang lebih mungkin menghasilkan alfa. Aturan model juga didefinisikan pada saat ini.

Langkah 2:Mesin Peramalan

Tahap peramalan adalah di mana estimasi untuk pengembalian yang diharapkan, harga, parameter risiko, dan faktor lain yang dihasilkan. Evaluasi stok juga dilakukan pada tahap ini.

Langkah 3:Konstruksi Portofolio

Komposisi dan konstruksi portofolio terjadi pada tahap ini. Komposisi dilakukan dengan menggunakan pengoptimal atau sistem berbasis heuristik. Portofolio optimal dibangun oleh model kuantitatif dengan menetapkan bobot yang sesuai untuk setiap saham untuk menghasilkan pengembalian yang diinginkan dan mengurangi risiko pada tingkat yang dapat diterima.

Strategi Dana Kuantitas

Strategi kuantitas dirumuskan untuk mengidentifikasi dan menargetkan faktor-faktor mendasar yang bertanggung jawab atas kinerja aset tertentu yang lebih baik dari yang lain atau pasar. Model quant menggambarkan faktor-faktor yang mendasari dan model back-test untuk menunjukkan faktor-faktor yang layak untuk analisis.

Model tersebut kemudian diimplementasikan berdasarkan seperangkat aturan yang ditetapkan yang membantu dalam menyaring aset untuk dimasukkan dalam portofolio. Karenanya, quants akan bertujuan untuk mengidentifikasi faktor-faktor dan merancang strategi yang paling baik mengekstraknya dalam proses yang disebut investasi faktor. Tujuan utamanya adalah untuk mengejar alpha.

Faktor adalah karakteristik yang melekat pada kelompok aset keuangan yang menggambarkan metrik risiko/pengembalian yang berbeda dari pasar. Faktor populer yang ditargetkan oleh quants termasuk volatilitas rendah, nilai, ukuran rendah, kualitas, hasil tinggi, likuiditasLikuiditasDi pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa cepat investasi dapat dijual tanpa berdampak negatif pada harganya. Semakin likuid suatu investasi, semakin cepat dapat dijual (dan sebaliknya), dan semakin mudah untuk menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain dianggap sama, aset yang lebih likuid diperdagangkan dengan harga premium dan aset tidak likuid diperdagangkan dengan harga diskon., dan momentum. Faktor-faktor tersebut ditemukan di seluruh sektor dan kelas aset, secara historis menghasilkan premi risiko jangka panjang. Mereka dapat dijelaskan oleh tabel di bawah ini:

Investor dapat menargetkan model faktor tunggal atau membangun portofolio multi-faktor. Dana kuantitas telah mulai mengalokasikan aset lintas faktor yang bertentangan dengan alokasi lintas kelas aset seperti dalam portofolio tradisional. Hal ini karena pengamatan bahwa kelas aset menunjukkan lebih banyak korelasi satu sama lain dibandingkan dengan faktor-faktor yang menunjukkan tingkat unkorelasi yang tinggi.

Strategi kuant yang paling umum adalah beta cerdas dan premi risiko, yang dijelaskan di bawah ini:

1. Strategi Smart-Beta

Smart-beta mengacu pada investasi dalam portofolio yang menggunakan kombinasi investasi pasif dan aktif. Pendekatan beta cerdas mirip dengan persimpangan antara investasi nilai tradisional dan hipotesis pasar yang efisien Hipotesis Pasar yang Efisien Hipotesis Pasar yang Efisien adalah teori investasi yang terutama berasal dari konsep yang dikaitkan dengan karya penelitian Eugene Fama.

Ini adalah strategi jangka panjang yang menggunakan indeks yang dibangun secara alternatif untuk mengeksploitasi inefisiensi pasar dan faktor risiko yang mendasarinya. Ini didorong oleh faktor dan dapat dimiringkan ke satu atau lebih faktor melalui pembobotan ulang indeks patokan untuk memiringkannya ke saham volatilitas rendah yang dapat menghasilkan peningkatan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang melampaui tolok ukur. Indeks benchmark termasuk Indeks S&P 500 atau Indeks MSCI, yang menimbang saham berdasarkan kapitalisasi pasar dan merupakan proksi untuk eksposur pasar yang luas. Mereka juga secara pasif menunjukkan premi risiko ekuitas.

Dana beta cerdas juga dikenal sebagai indeks khusus dan juga dapat dibangun menggunakan aset berkualitas dengan hasil tinggi di mana saham dipilih sesuai dengan aturan strategi secara transparan. Dana beta cerdas mencakup elemen beta yang kuat, menunjukkan bahwa mereka berkorelasi erat dengan pasar.

2. Strategi Premi Risiko

Strategi premi risiko menargetkan faktor melalui perdagangan long-short dengan satu-satunya tujuan untuk menghasilkan pengembalian absolut. Strategi ini melepaskan banyak elemen beta untuk memberikan pengembalian positif bahkan selama pasar beruang.

Strategi premi risiko juga menggunakan leverage dan derivatif untuk memperkuat pengembalian atau lindung nilai terhadap risiko. Sebuah model strategi nilai long-short melibatkan posisi panjang pada saham undervalued dan, pada waktu bersamaan, short-selling saham-saham mahal dalam portofolio berdasarkan harga-ke-nilai buku.

Strategi premi risiko menawarkan peluang lebih tinggi untuk menangkap alfa melalui posisi panjang pada saham undervalued dan short-selling saham overvalued, sehingga menangkap premi risiko dari kedua belah pihak. Mereka bisa dibilang strategi yang lebih baik daripada strategi beta cerdas.

Dana premi risiko dapat, untuk tingkat yang lebih besar menghilangkan risiko yang terkait dengan eksposur pasar. Namun, beberapa biaya terjadi ketika short-selling karena melibatkan aset pinjaman. Semakin lama posisi short, semakin berisiko dan mahal posisinya. Bahkan lebih mahal mempersingkat saham berkapitalisasi kecil, yang mengakibatkan portofolio kehilangan manfaat dari faktor ukuran.

Dana Kuantitas Teratas di tahun 2021

Keuntungan dari Dana Kuantitas

• Dana kuantitas menghilangkan penilaian manusia, mengambil bias netral, dan menghilangkan prasangka.
• Quant fund membebankan biaya manajemen yang lebih rendah, membuat mereka hemat biaya karena strategi pasif dan konsisten mereka.
• Pengendalian risiko lebih unggul karena model investasi yang konsisten terlepas dari perubahan kondisi pasar.
• Pengambilan keputusan yang cepat karena otomatisasi model yang dapat menempatkan pesanan dengan cepat dan memanfaatkan keuntungan dari perbedaan harga yang tipis secara lebih efektif.
• Terjadinya kesalahan tidak merajalela seperti pada investasi tradisional.
• Dana kuantitatif menggunakan algoritme superior dan pemikiran terbaik dalam analisis kuantitatif untuk mengeksploitasi inefisiensi pasar dan mencapai alfa.
• Kemampuan pembelajaran mesin model quant menarik wawasan dengan menganalisis sejumlah besar data secara real-time.

Kekurangan Dana Kuantitas

• Quant fund menggunakan data historis, tapi terkadang sejarah tidak berulang.
• Model Quant membutuhkan back-testing yang ketat dan terus menerus untuk memastikan mereka terus bekerja seperti yang diharapkan.
• Beberapa model tidak memperhitungkan keadaan yang tidak terduga, yang dapat mengakibatkan hasil yang tidak diinginkan jika terjadi peristiwa bencana, misalnya., pandemi.
• Terlalu banyak asumsi yang dimasukkan ke dalam model. Beberapa asumsi mungkin tidak berlaku jika lingkungan berubah, mengakibatkan pesanan beli/jual yang tidak diinginkan.
• Penggunaan Kecerdasan Buatan (AI)Kecerdasan Buatan (AI)Kecerdasan Buatan (AI) adalah cabang luas dari ilmu komputer yang difokuskan pada kemampuan mesin untuk menghasilkan perilaku rasional dari eksternal dapat menyebabkan model kuantitatif yang berbeda untuk membuat keputusan yang sama dalam serempak, yang dapat membawa masalah penularan di pasar keuangan.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• AlgorithmsAlgorithms (Algos)Algorithms (Algos) adalah sekumpulan instruksi yang diperkenalkan untuk melakukan suatu tugas. Mereka mengotomatisasi perdagangan untuk menghasilkan keuntungan pada frekuensi yang mustahil bagi pedagang manusia.
• Premi Risiko Ekuitas Premi Risiko Ekuitas Premi risiko ekuitas adalah perbedaan antara pengembalian ekuitas/saham individu dan tingkat pengembalian bebas risiko. Ini adalah kompensasi kepada investor untuk mengambil tingkat risiko yang lebih tinggi dan berinvestasi dalam ekuitas daripada sekuritas bebas risiko.
• Bagaimana Menjadi Quant? Bagaimana Menjadi Quant? Quant mengacu pada seseorang yang berspesialisasi dalam penerapan metode statistik dan matematika untuk memahami dan meramalkan
• Modern Portfolio Theory (MPT)Modern Portfolio Theory (MPT)Modern Portfolio Theory (MPT) mengacu pada teori investasi yang memungkinkan investor untuk menyusun portofolio aset yang memaksimalkan pengembalian yang diharapkan untuk