Apa itu Harapan Homogen?

Harapan homogen adalah keyakinan subjektif, mengakar dalam Modern Portfolio Theory (MPT) yang diusulkan oleh ekonom Amerika Harry Markowitz, dan mendalilkan bahwa semua investor memiliki harapan yang sama dan sampai pada kesimpulan yang sama.

Asumsi tersebut menyatakan bahwa investor rasional dalam mengambil keputusan, menghasilkan strategi investasi yang homogen. Ini berlaku untuk pilihan portofolio yang berusaha memaksimalkan pengembalian dan meminimalkan tingkat risiko yang diterima secara individual. Asumsi harapan yang homogen telah memicu pendapat yang berbeda, berkembang menjadi bidang penelitian yang sangat canggih.

Ringkasan

• Ekspektasi homogen merupakan konsep dalam Modern Portfolio Theory yang menyiratkan bahwa investor adalah aktor yang rasional dan memiliki ekspektasi yang sama, preferensi, harapan, dan kriteria pengambilan keputusan.
• Beberapa ahli teori mempertanyakan premis model Portofolio Modern Markowitz, berargumen bahwa orang termasuk investor, selalu irasional dan memiliki berbagai faktor yang mempengaruhi proses berpikir mereka.
• Asumsi ekspektasi yang homogen bahwa ada hubungan linier antara pengembalian aset dan risiko diversifikasinya terutama dapat menyebabkan perubahan dinamika pasar, akibatnya berdampak pada penentuan harga aset yang ditandai sebagai berisiko tinggi.

Harapan Homogen Dijelaskan

Teori Portofolio Modern adalah gagasan Harry Markowitz dan diterbitkan pada tahun 1952 melalui makalah "Seleksi Portofolio". Pendekatan Markowitz didasarkan pada analisis varians rata-rata dan menyediakan kerangka kerja untuk memaksimalkan pengembalian sambil mengambil risiko investasi terendah. Model lebih lanjut mengasumsikan bahwa semua investor enggan mengambil risiko dan risiko yang lebih tinggi dapat diterjemahkan menjadi pengembalian yang lebih tinggi.

MTP berpendapat bahwa risiko seluruh portofolio harus fokus pada manajemen portofolio daripada risiko aset individu. Itu adalah, adalah mungkin untuk menggabungkan investasi berisiko tinggi dan menghasilkan portofolio dengan profil risiko yang berubah dan pengembaliannya mencerminkan kelas asetnya tetapi dengan risiko yang jauh lebih rendah.

Alasan Markowitz didasarkan pada gagasan bahwa ketika menempatkan aset berisiko tinggi di samping yang lain, itu menyeimbangkan risiko seluruh portofolio karena siklus pasarSiklus pasarSiklus pasar mengacu pada tren ekonomi yang diamati selama berbagai jenis lingkungan bisnis. Ini juga dikenal sebagai siklus pasar saham, di mana dampak tertentu setiap kelas aset berbeda.

Prinsip Konstruksi Portofolio

MTP mengusulkan langkah-langkah pembatasan berikut dalam pembangunan portofolio yang efisien:

• Penilaian Surat Berharga :Memberikan penjelasan tentang berbagai kelas aset dalam hal pengembalian yang diharapkan konsisten dengan tingkat risiko yang berbeda.
• Alokasi Aset :Mendistribusikan kelas aset yang berbeda dalam portofolio.
• Optimalisasi Portofolio :Memilih portofolio terbaik dengan pengembalian maksimum untuk risiko tertentu.
• Pengukuran Kinerja :Memberi peringkat kinerja setiap aset dan mengklasifikasikannya ke dalam pasar dan industri masing-masing. Prinsip harapan homogen pada dasarnya mengasumsikan bahwa harapan investor adalah sama dalam hal komponen inti yang diperlukan untuk menciptakan portofolio yang efisien, termasuk kovarians, pengembalian aset, dan varians.

Keuntungan dari Harapan Homogen

Karya perintis Markowitz tentang Teori Portofolio Modern dan ekspektasi homogen telah mengubah cakupan model penetapan harga aset. MTP menekankan pentingnya portofolio, hubungan yang seharusnya ada antara pengembalian yang diharapkan dan risiko, serta antara sekuritas dan diversifikasiDiversifikasiDiversifikasi adalah teknik pengalokasian sumber daya portofolio atau modal ke berbagai investasi.Tujuan diversifikasi adalah untuk mengurangi kerugian.

Konsep yang diturunkan dari MPT menghindarkan investor dari kesulitan yang terlibat dalam menentukan waktu pasar. Sebagai gantinya, investor lebih memilih untuk mengadopsi strategi beli dan tahan, yang memerlukan pembelian sekuritas dan kemudian memegangnya untuk waktu yang lama. Pada akhirnya, investor telah berhasil membangun portofolio yang kuat melalui metode alokasi aset seimbang.

Keterbatasan Harapan Homogen

Model harapan homogenitas telah mempengaruhi diskusi yang dipicu, dengan peneliti menyoroti berbagai keterbatasan asumsi implisit. Artinya, seperti dengan orang lain, Teori Portofolio Modern runtuh tanpa asumsi harapan yang homogen.

Studi tentang keuangan perilaku telah menggemakan bahaya asumsi bahwa semua investor berpikir sama di pasar yang efisien. Premis kritik tersebut adalah bahwa orang memiliki pendapat yang berbeda tentang masa depan, belum lagi memiliki persepsi dan tujuan yang berbeda dalam situasi kehidupan nyata. Hasil dari, kritik yang dilontarkan terhadap pengecualian homogen berpendapat bahwa konsep tersebut tidak berlaku secara tepat. Sebagai gantinya, itu berdampak pada penentuan harga aset berisiko.

Dengan demikian, interaksi investor dengan harapan yang heterogen dapat mengubah dinamika pasarDinamika pasarDinamika pasar mengacu pada kekuatan yang mempengaruhi harga dan perilaku produsen dan konsumen. Kekuatan menghasilkan penciptaan sinyal harga, mengarah ke perilaku harga yang lebih realistis. Studi empiris telah berusaha untuk mengusulkan perluasan teoritis model dengan merelaksasi asumsi rasionalitas, berdasarkan landasan statistik.

Pertimbangan Khusus

Asumsi harapan homogen berpendapat bahwa investor akan memilih rencana investasi yang menjamin keuntungan tertinggi dari banyak rencana dengan pengembalian yang berbeda pada risiko tertentu. Investor akan memilih rencana dengan risiko terendah dalam nada yang sama jika disajikan dengan rencana dengan risiko yang berbeda.

Investor digambarkan sebagai aktor rasional dalam kerangka harapan yang homogen. Mereka menghitung biaya dan manfaat dari setiap tindakan investasi sebelum sampai pada keputusan akhir.

Model ekonomi lain dengan asumsi yang sama termasuk opsi Black-Scholes dan model penetapan harga aset. Namun, model hanya mengasumsikan tingkat homogenitas investor tertentu. Di bawah model yang berbeda, investor diperbolehkan untuk memiliki preferensi yang beragam tetapi merasakan distribusi bersama dari tingkat pengembalian dengan cara yang sama.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko suatu sekuritas. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, berdasarkan beta dari keamanan itu
• Manajer PortofolioManajer PortofolioManajer portofolio mengelola portofolio investasi menggunakan proses manajemen portofolio enam langkah. Pelajari dengan tepat apa yang dilakukan manajer portofolio dalam panduan ini. Manajer portofolio adalah profesional yang mengelola portofolio investasi, dengan tujuan mencapai tujuan investasi klien mereka.
• Tingkat PengembalianTingkat PengembalianTingkat Pengembalian (ROR) adalah keuntungan atau kerugian dari suatu investasi selama periode waktu yang dibandingkan dengan biaya awal investasi yang dinyatakan dalam persentase. Panduan ini mengajarkan formula yang paling umum
• Analisis VariansAnalisis VariansAnalisis varians dapat diringkas sebagai analisis perbedaan antara angka yang direncanakan dan yang sebenarnya. Jumlah semua varians memberikan