Apa itu Obligasi Bunga Tinggi?

Obligasi imbal hasil tinggi adalah obligasi yang memiliki tingkat bunga yang relatif lebih tinggi sebagai akibat dari peringkat kreditnya yang lebih rendah, dibandingkan dengan obligasi layak investasi. Ini adalah obligasi korporasi dengan peringkat kredit di bawah Baa3 dari Moody's atau BBB- dari Standard and Poor's (S&P)S&P - Standard and Poor'sStandard &Poor's adalah perusahaan intelijen keuangan Amerika yang beroperasi sebagai divisi dari S&P Global. S&P adalah pemimpin pasar di dan Fitch.

Ringkasan

• Obligasi dengan bunga tinggi, juga dikenal sebagai ikatan sampah, adalah obligasi korporasi dengan peringkat di bawah BBB- oleh S&P atau Baa3 oleh Moody's.
• Obligasi imbal hasil tinggi menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi dan potensi keuntungan modal, tetapi mereka juga lebih berisiko dan lebih tidak stabil selama kemerosotan ekonomi daripada obligasi tingkat investasi.
• Obligasi imbal hasil tinggi dapat ditingkatkan menjadi obligasi tingkat investasi, karena obligasi tingkat investasi juga dapat diturunkan menjadi obligasi dengan imbal hasil tinggi, tergantung pada perubahan kinerja keuangan dan kelayakan kredit emiten.

Obligasi Bunga Tinggi dan Peringkat Kredit

Layanan penilaian, seperti Moody, S&P, DBRS, dan Fitch, mengukur kualitas dan risiko obligasi dan memberikan peringkat kredit. Beberapa faktor yang mempengaruhi kemungkinan gagal bayar dan tingkat keparahan kerugian dipertimbangkan. Semakin tinggi peringkat kredit, semakin kecil risiko suatu obligasi dan sebaliknya.

Obligasi korporasi dengan peringkat kredit Baa dan di atasnya (termasuk A, A A, dan Aaa) dari Moody's atau BBB ke atas (termasuk A, A A, dan AAA) dari S&P atau Fitch diklasifikasikan sebagai obligasi layak investasi. Obligasi dengan peringkat kredit di bawah Baa atau BBB termasuk dalam kategori imbal hasil tinggi, yang juga dikenal sebagai "obligasi sampah."

Obligasi imbal hasil tinggi ditandai dengan kualitas kredit yang lebih rendah daripada obligasi tingkat investasi, mempertimbangkan kemungkinan penundaan yang lebih tinggi dan gagal bayar bunga atau bahkan pembayaran pokok Pembayaran PokokPembayaran pokok adalah pembayaran terhadap jumlah awal pinjaman yang terutang. Dengan kata lain, pembayaran pokok adalah pembayaran yang dilakukan atas pinjaman yang mengurangi sisa jumlah pinjaman yang jatuh tempo, daripada menerapkan pembayaran bunga yang dibebankan pada pinjaman. Investor mengharapkan kompensasi dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk risiko yang lebih tinggi yang mereka ambil. Oleh karena itu, obligasi harus diterbitkan dengan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan kualitas kredit yang lebih baik.

Obligasi Bunga Tinggi vs. Obligasi Tingkat Investasi

Meskipun namanya “obligasi sampah, “Obligasi imbal hasil tinggi masih menawarkan keunggulan tertentu dibandingkan obligasi layak investasi. Yang paling jelas adalah hasil yang lebih tinggi. Obligasi dengan peringkat di bawah investment grade diterbitkan dengan imbal hasil yang lebih tinggi untuk menarik investor. Spreadnya biasanya sekitar 150-300 bps.

Investor yang mencari pengembalian yang lebih tinggi dengan selera risiko yang lebih besar mungkin lebih memilih untuk menambahkan obligasi dengan imbal hasil tinggi ke dalam portofolio mereka daripada obligasi tingkat investasi. Obligasi dengan imbal hasil tinggi juga memberikan potensi apresiasi modal yang lebih tinggi. Jika emiten meningkatkan kinerja keuangannya atau ekonomi memasuki tahap ekspansi, harga obligasi imbal hasil tinggi perusahaan mungkin meningkat secara substansial.

Selain keuntungan investasi, obligasi dengan imbal hasil tinggi dapat digunakan sebagai indikator risiko. Volume perdagangan dan harga obligasi mencerminkan sentimen risiko pasar.

Risiko gagal bayar kredit yang tinggi adalah kelemahan utama obligasi imbal hasil tinggi yang paling dikhawatirkan investor. Investor dengan tingkat kemauan dan kemampuan yang rendah untuk menanggung risiko biasanya menghindari berinvestasi pada obligasi dengan imbal hasil tinggi. Harga obligasi dengan imbal hasil tinggi juga lebih fluktuatif dibandingkan dengan obligasi tingkat investasi.

Investor sangat sensitif terhadap setiap penurunan situasi keuangan dari penerbit obligasi imbal hasil tinggi. Dengan kualitas kredit yang lebih rendah, penerbit obligasi imbal hasil tinggi lebih rentan selama kelesuan ekonomi, dan kemungkinan lonjakan default kredit bagi perusahaan. Dengan demikian, harga obligasi lebih fluktuatif dibandingkan dengan yang layak investasi, yang menjadikannya tempat berlindung yang tidak mungkinSafe HavenA tempat berlindung yang aman adalah istilah yang mengacu pada investasi yang diantisipasi untuk mempertahankan atau meningkatkan nilai selama masa penurunan ekonomi.

Peringkat kredit obligasi tidak permanen. Lembaga pemeringkat akan menyesuaikan peringkatnya jika kinerja keuangan emiten membaik atau memburuk. Obligasi imbal hasil tinggi dapat ditingkatkan ke dalam kategori tingkat investasi ("bintang baru"), sebagai obligasi tingkat investasi juga dapat diturunkan menjadi obligasi sampah (“malaikat jatuh”).

Contoh Dunia Nyata dari Obligasi Hasil Tinggi

Penerbitan obligasi imbal hasil tinggi adalah cara umum bagi perusahaan yang tertekan secara finansial untuk meningkatkan modal, terutama selama krisis ekonomi. Dipengaruhi oleh penguncian pandemi COVID-19, Ford Motors menerbitkan tiga seri obligasi imbal hasil tinggi pada bulan April setelah melaporkan kerugian yang signifikan untuk kuartal pertama tahun 2020. Setiap seri menawarkan tingkat bunga 8,5%, 9,0%, dan masing-masing 9,625%, dan secara total mengumpulkan $8 miliar untuk Ford.

Selain membeli obligasi individu, investor bisa mendapatkan eksposur obligasi hasil tinggi melalui ETF, yang memberikan diversifikasi yang lebih baik Diversifikasi Diversifikasi adalah teknik pengalokasian sumber daya portofolio atau modal ke berbagai investasi. Tujuan diversifikasi adalah untuk mengurangi kerugian. iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) melacak Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index. Ini ditawarkan oleh BlackRock, dan terutama terdiri dari obligasi korporasi Berperingkat BB DAN B.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Credit RatingCredit RatingSebuah peringkat kredit adalah pendapat dari lembaga kredit tertentu mengenai kemampuan dan kemauan suatu entitas (pemerintah, bisnis, atau individu) untuk memenuhi kewajiban keuangannya secara lengkap dan dalam batas waktu yang ditetapkan. Peringkat kredit juga menandakan kemungkinan debitur akan gagal bayar.
• Obligasi Tingkat Investasi Obligasi Tingkat Investasi Obligasi tingkat investasi adalah klasifikasi obligasi yang digunakan untuk menunjukkan obligasi yang memiliki risiko kredit yang relatif rendah dibandingkan dengan obligasi lainnya.
• Peringkat FitchPeringkat FitchPeringkat Fitch, berkantor pusat di New York dan London, adalah lembaga pemeringkat kredit internasional pemenang penghargaan. Itu peringkat di antara '"Besar
• Rising StarRising StarRising Star adalah bisnis atau perusahaan yang relatif baru di pasar modal utang, dengan sedikit atau tanpa riwayat pembayaran utang, yang membuatnya sulit untuk menilai kelayakan kreditnya. Meskipun kurangnya sejarah, kinerja perusahaan cukup kuat untuk menarik kelompok investor tertentu.