Apa itu Rasio Calmar?

Rasio Calmar adalah formula yang mengukur kinerja dana investasi – seperti hedge fundHedge FundA hedge fund, sarana investasi alternatif, adalah kemitraan di mana investor (investor terakreditasi atau investor institusional) berkumpul – dibandingkan dengan risikonya. Ini biasanya digunakan oleh investor sebagai ukuran yang disesuaikan dengan risiko dalam pemilihan investasi.

Rasio Calmar menunjukkan hubungan antara risiko dan returnRisk dan ReturnIn investasi, risiko dan pengembalian sangat berkorelasi. Peningkatan potensi pengembalian investasi biasanya berjalan seiring dengan peningkatan risiko. Berbagai jenis risiko termasuk risiko spesifik proyek, risiko spesifik industri, risiko kompetitif, risiko internasional, dan risiko pasar. Ini adalah fungsi dari tingkat pengembalian tahunan yang diharapkan dan penarikan maksimum selama tiga tahun sebelumnya. Ini digunakan untuk menilai keberhasilan berbagai dana lindung nilai dan membuat keputusan investasi. Rasio tinggi menyiratkan bahwa ia memiliki pengembalian yang lebih tinggi berdasarkan risiko yang disesuaikan selama jangka waktu yang ditentukan, biasanya ditetapkan pada 36 bulan.

Ringkasan

• Rasio Calmar mengukur kinerja dana investasi – seperti dana lindung nilai – dibandingkan dengan risikonya.
• Hal ini bertujuan untuk menunjukkan besarnya risiko yang diperlukan untuk memperoleh return. Ini akan membantu investor untuk menyeimbangkan selera risiko mereka dengan keputusan investasi mereka.
• Rasio ini juga berguna untuk menganalisis strategi atau model perdagangan menggunakan data historis, yang disebut backtesting.

Menghitung Rasio Calmar

Rasio Calmar ditentukan dengan mengambil perkiraan tingkat pengembalian tahunan dana investasi, biasanya untuk jangka waktu tiga tahun, dan membaginya dengan drawdown maksimumnya.

Di mana:

R _P =Pengembalian portofolio

R _F =Tarif bebas risiko

R _P - R _F =Tingkat pengembalian tahunan

Tingkat pengembalian tahunan menunjukkan bagaimana kinerja hedge fund selama setahun. Ini menunjukkan sejauh mana portofolio dana telah meningkat atau menurun nilainya, dihitung sebagai persentase.

Penarikan maksimum dicirikan sebagai kerugian maksimum dana dari puncak ke palung selama periode investasi tertentu. Ini ditentukan dengan mengurangkan nilai terendah dana dari nilai tertinggi dan kemudian membagi hasilnya dengan nilai puncak dana.

Pentingnya Rasio Calmar

Rasio Calmar menghitung efisiensi Investasi berdasarkan risiko yang disesuaikan. Rasio yang tinggi menunjukkan bahwa pengembalian investasi tidak berisiko mengalami penarikan yang signifikan. Di samping itu, rasio yang rendah menunjukkan bahwa risiko penarikan lebih besar.

Rasio Calmar adalah alat yang berguna untuk membandingkan pengembalian dua dana terpisah. Sebagai contoh, mengasumsikan bahwa Dana A memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada Dana B. Namun, Dana A memiliki rasio Calmar yang lebih tinggi daripada Dana B. Ini menyiratkan bahwa Dana B adalah opsi yang lebih berisiko. Meskipun seorang investor berdiri untuk mendapatkan lebih banyak jika dia berinvestasi di dana B, dia juga berdiri untuk mengambil risiko lebih.

Rasio Calmar bertujuan untuk menunjukkan jumlah risiko yang diperlukan untuk mendapatkan pengembalian. Karena investor memiliki toleransi risiko yang berbeda, rasio akan membantu investor menyeimbangkan selera risiko mereka dengan keputusan investasi mereka.

Rasio Calmar menghaluskan pencapaian yang berlebihan dan pencapaian yang kurang dalam portofolio dana. Karena hasil kinerja dihaluskan dengan tepat, itu menarik prospek investasi jangka panjang. Hal ini juga dapat bertindak sebagai sinyal peringatan. Jika rasio Calmar adalah tren turun, investor harus meninjau portofolio mereka untuk memutuskan apakah penurunan disebabkan oleh meningkatnya ketidakpastian, pengembalian yang berkurang, atau penyebab lainnya.

Perubahan besar dalam rasio Calmar akan menyoroti efek tindakan yang dilakukan untuk mendukung atau menentang dana investasi. Peningkatan rasio yang tiba-tiba merupakan indikator yang baik dari dana tersebut, karena kurang rentan terhadap risiko dan fluktuasi harga dan sudah mulai berkinerja baik.

Di sisi lain, penurunan rasio yang tiba-tiba menyiratkan bahwa kinerja dana dipengaruhi oleh penarikan maksimum selama tiga tahun terakhir atau tingkat pengembalian tahunan.

Rasio Calmar juga merupakan rasio yang berguna untuk backtesting strategi perdagangan. Juga, investor dapat menggunakan rasio Calmar dalam kombinasi dengan rasio Sterling dan rasio Sharpe Rasio SharpeRasio Sharpe adalah ukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, yang membandingkan kelebihan pengembalian investasi dengan standar deviasi pengembaliannya. Rasio Sharpe biasanya digunakan untuk mengukur kinerja suatu investasi dengan menyesuaikan risikonya. Namun, rasio Calmar tidak dapat disesuaikan dengan berbagai cakrawala waktu; karenanya, portofolio harus memiliki periode backtesting yang sama saat menggunakan rasio.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Tingkat Kupon Tingkat KuponTingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi.
• Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan atas suatu investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda.
• Cakrawala Investasi Cakrawala Investasi Cakrawala investasi adalah istilah yang digunakan untuk mengidentifikasi jangka waktu investor bertujuan untuk mempertahankan portofolio mereka sebelum menjual sekuritas mereka untuk mendapatkan keuntungan. Cakrawala investasi individu dipengaruhi oleh beberapa faktor yang berbeda. Namun, faktor penentu utama seringkali adalah jumlah risiko yang dihadapi investor
• Tingkat Bebas Risiko Tingkat Bebas Risiko Tingkat pengembalian bebas risiko adalah tingkat bunga yang dapat diharapkan investor untuk diperoleh dari investasi yang tidak mengandung risiko. Dalam praktek, tingkat bebas risiko umumnya dianggap sama dengan bunga yang dibayarkan pada tagihan Treasury pemerintah 3 bulan, umumnya merupakan investasi teraman yang dapat dilakukan investor.