Gearing

Apa itu Gearing?

Gearing mengacu pada hubungan, atau rasio, dari debt-to-equity (D/E) perusahaan. Gearing menunjukkan sejauh mana operasi perusahaan didanai oleh pemberi pinjaman versus pemegang saham — dengan kata lain, itu mengukur leverage keuangan perusahaan. Ketika proporsi utang terhadap ekuitas besar, maka bisnis dapat dianggap sebagai sangat diarahkan, atau sangat berpengaruh.

Takeaways Kunci

• Gearing dapat dianggap sebagai leverage, yang diukur dengan berbagai rasio leverage, seperti rasio utang terhadap ekuitas (D/E).
• Jika perusahaan memiliki rasio leverage yang tinggi, itu dapat dianggap sebagai sangat diarahkan.
• Tingkat gearing yang tepat untuk sebuah perusahaan tergantung pada sektornya dan tingkat leverage dari rekan-rekan perusahaannya.

Gearing

Memahami Gearing

Gearing diukur dengan sejumlah rasio—termasuk rasio D/E, rasio ekuitas pemegang saham, dan debt-service coverage ratio (DSCR)—yang menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan bisnis tertentu. Tingkat gearing yang tepat untuk sebuah perusahaan tergantung pada sektornya dan tingkat leverage dari rekan-rekan perusahaannya.

Sebagai contoh, rasio roda gigi 70% menunjukkan bahwa tingkat hutang perusahaan adalah 70% dari ekuitasnya. Rasio roda gigi 70% mungkin sangat mudah diatur untuk perusahaan utilitas—karena bisnis berfungsi sebagai monopoli dengan dukungan dari saluran pemerintah daerah—tetapi mungkin berlebihan untuk perusahaan teknologi, dengan persaingan yang ketat di pasar yang berubah dengan cepat.

Pertimbangan Khusus

persneling, atau daya ungkit, membantu menentukan kelayakan kredit perusahaan. Pemberi pinjaman dapat mempertimbangkan rasio roda gigi bisnis saat memutuskan apakah akan memperpanjang kreditnya; dimana pemberi pinjaman dapat menambahkan faktor-faktor seperti apakah pinjaman akan didukung dengan agunan, dan jika pemberi pinjaman memenuhi syarat sebagai pemberi pinjaman "senior". Dengan informasi ini, pemberi pinjaman senior mungkin memilih untuk menghapus kewajiban utang jangka pendek saat menghitung rasio roda gigi, sebagai pemberi pinjaman senior menerima prioritas dalam hal kebangkrutan bisnis.

Dalam kasus di mana pemberi pinjaman akan menawarkan pinjaman tanpa jaminan, rasio roda gigi dapat mencakup informasi tentang keberadaan pemberi pinjaman senior dan pemegang saham preferen, yang memiliki jaminan pembayaran tertentu. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman untuk menyesuaikan perhitungan untuk mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi daripada yang akan ada dengan pinjaman yang dijamin.

Gearing vs. Risiko

Secara umum, perusahaan dengan leverage yang berlebihan, ditunjukkan oleh rasio roda gigi yang tinggi, bisa lebih rentan terhadap kemerosotan ekonomi daripada perusahaan yang tidak memiliki leverage, karena perusahaan dengan leverage tinggi harus melakukan pembayaran bunga dan membayar utangnya melalui arus kas, yang dapat menurun selama penurunan. Di samping itu, risiko leverage yang tinggi bekerja dengan baik selama masa ekonomi yang baik, karena semua kelebihan arus kas bertambah kepada pemegang saham setelah hutang dilunasi.

Contoh Gearing

Sebagai ilustrasi sederhana, untuk mendanai ekspansinya, XYZ Corporation tidak dapat menjual saham tambahan kepada investor dengan harga yang wajar; jadi sebagai gantinya, ia memperoleh $10, 000, 000 pinjaman jangka pendek. Saat ini, XYZ Corporation memiliki $2, 000, 000 ekuitas; jadi rasio utang terhadap ekuitas (D/E) adalah 5x—[$10, 000, 000 (total kewajiban) dibagi dengan $2, 000, 000 (ekuitas pemegang saham) sama dengan 5x]. XYZ Corporation pasti akan dianggap sangat diarahkan.