Akankah Batas Utang Menghancurkan Pasar Saham?

Apa itu plafon utang?

Setiap tahun, Kongres harus meloloskan anggaran yang menjabarkan keseluruhan pengeluaran pemerintah Federal untuk tahun fiskal. Pada tahun-tahun ketika anggaran pemerintah melebihi pendapatannya dari hal-hal seperti pajak, ia terpaksa meminjam uang untuk melakukan pembayaran atas kewajiban utangnya yang sudah ada. Pemerintah AS meminjam uang terutama dengan menerbitkan obligasi negara kepada investor, baik asing maupun domestik. Lebih lanjut tentang ini nanti…

Plafon utang adalah konsep yang pertama kali diperkenalkan pada tahun 1917. Ini adalah batasan yang dikenakan sendiri atas jumlah utang baru yang dapat diambil pemerintah untuk menghindari gagal bayar atas pembayaran utang yang ada. Saat Departemen Keuangan mulai kehabisan uang untuk melakukan pembayaran utangnya, Kongres terpaksa menaikkan plafon utang untuk memungkinkan lebih banyak pinjaman, atau berhenti melakukan pembayaran utangnya, mengakibatkan default. Gagal bayar AS atas utangnya tidak pernah terjadi.

Mengapa ini penting?

"Belum pernah terjadi sebelumnya" adalah istilah yang banyak dilontarkan akhir-akhir ini, khususnya dalam dunia politik dan investasi. Tapi default kredit AS akan benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya dan konsekuensinya akan memiliki efek riak di seluruh dunia. Jika Kongres tidak dapat mengesampingkan politik dan menaikkan pagu utang untuk membayar pengeluaran yang telah disetujui oleh badan mereka sendiri berkali-kali, investor obligasi AS tidak hanya akan menderita konsekuensi langsung, tapi begitu juga orang Amerika sehari-hari.

Ada hampir 15 juta orang Amerika yang akan berhenti menerima pembayaran jaminan sosial. Anggota militer akan berhenti dibayar. Program manfaat untuk Veteran akan berhenti. Hampir semua pegawai Federal juga bisa berhenti menerima gaji. Daftarnya terus bertambah. Tetapi semua ini memiliki implikasi yang lebih luas bagi perekonomian, seperti pukulan nyata terhadap pertumbuhan ekonomi, dan bahkan mungkin resesi ekonomi.

Apa yang terjadi selanjutnya?

Seperti yang sering terjadi di Washington, tiang gawang terus bergerak dan negosiasi kemungkinan akan membawa debat khusus ini ke jam ke-11. Namun, perlu dicatat bahwa kami telah berada di sini berkali-kali sebelumnya. Faktanya, sejak tahun 1960 saja, Kongres telah memberikan suara 80 kali untuk meningkatkan atau menangguhkan plafon utang. Hal-hal tidak selalu memecah belah seperti sekarang ini, tetapi skenario yang paling mungkin adalah bahwa kepala yang lebih dingin memang akan menang ketika semua dikatakan dan dilakukan. Tidak ada politisi yang ingin disalahkan atas krisis yang ditimbulkan oleh diri sendiri.

Yang mengatakan, apa pun mungkin. Dan bahkan jika kita mengasumsikan hasil yang paling mungkin akan terjadi, kita harus mempersiapkan diri untuk beberapa minggu liar ketidakpastian di depan. Dan ya, kita bahkan perlu mempertimbangkan kemungkinan yang tidak mungkin dari hasil terburuk—default AS.

Apa yang harus Anda lakukan dengan akun pensiun Anda?

Ini adalah taruhan yang aman bahwa terlepas dari hasilnya, ketidakpastian saja pasti akan mengganggu pasar saham, memperkenalkan kembali volatilitas yang belum pernah kita lihat dengan saham dalam setahun terakhir ini. Dalam pandangan kami, ini belum tentu hal yang buruk. Faktanya, dengan perspektif jangka panjang dalam pikiran, itu bisa menjadi peluang yang sangat dibutuhkan bagi mereka yang memiliki pendekatan disiplin dan strategi yang dipersonalisasi.

Untuk beberapa konteks sejarah, di 2011, ketika tampaknya kami sedekat sebelumnya dengan Kongres yang gagal menaikkan plafon utang dan AS gagal membayar utangnya, Saham AS turun secara luas sekitar 17%. Dalam contoh khusus itu, meskipun plafon utang dinaikkan pada menit terakhir, drama itu semua mengungkapkan kepada dunia bahwa AS mungkin bukan tempat yang aman seperti dulu bagi investor obligasi. Hal ini mengakibatkan penurunan peringkat kredit AS dan lonjakan suku bunga, yang merupakan sesuatu yang kemungkinan besar tidak akan diterima pasar dengan baik di lingkungan saat ini.

Pada waktu itu, ada prediksi apokaliptik tak berujung yang mirip dengan apa yang mungkin Anda dengar atau baca hari ini, tapi saat debu mengendap, investor di seluruh dunia mencapai realisasi kunci:Sementara AS mungkin memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi hari ini daripada sebelumnya, terutama karena polarisasi politik, di mana di dunia saat ini hal itu tidak terjadi?

Catatan:Sejak pagu utang mendorong koreksi tahun 2011, S&P 500 telah meningkat sekitar 375%. Kesabaran membayar.

Sementara downgrade lain dimungkinkan bahkan dengan kesepakatan akhirnya untuk menaikkan plafon utang, baik hasil dapat menyebabkan koreksi jangka pendek di saham. Tetapi ada banyak kemungkinan yang sama sekali tidak terkait yang juga dapat menyebabkan koreksi saham pada hari tertentu.

Kami melihat sedikit alasan untuk percaya bahwa setelah kepanikan potensial, investor pada akhirnya tidak akan menyadari bahwa dari perspektif global, risiko default ke AS adalah relatif. AS tetap menjadi mesin ekonomi terpenting di dunia saat ini dan sementara politik kita menjadi semakin kacau dalam beberapa tahun terakhir, sulit untuk menemukan masyarakat bebas lain di mana bukan itu masalahnya.

Garis bawah

Ini mungkin menjadi katalis untuk koreksi yang menurut banyak orang sudah terlambat. Mungkin juga tidak. Memprediksi hasil jangka pendek, atau mencoba untuk, adalah resep kehancuran dalam hal investasi jangka panjang Anda, seperti yang ada di rekening pensiun Anda. Meskipun penting untuk mengetahui apa yang terjadi di Washington agar tetap mendapat informasi sebagai warga negara, yang terbaik adalah melepas topi investor Anda sebelum melangkah ke perjalanan seperti ini, terutama ketika kita berbicara tentang tujuan investasi yang bertahun-tahun atau puluhan tahun lagi bagi banyak orang, jika tidak sebagian besar dari Anda.

Jika ada, penting untuk diingat bahwa peristiwa pasar yang didorong oleh politik ini kemungkinan besar tidak akan hilang dalam hidup Anda, dan Anda tidak boleh mengubah strategi jangka panjang Anda setiap tahun berdasarkan spekulasi jangka pendek, atau lebih buruk lagi – keyakinan politik pribadi Anda. Saran kami adalah tetap terinformasi, tapi tetap saja. Ketahuilah bahwa tim kami memperhatikan semua ini dan dengan senang hati mendiskusikan kekhawatiran Anda jika Anda memilikinya. Dan jika Anda kurang tidur karena semua ini, mungkin Anda mengambil terlalu banyak risiko dan mungkin sudah saatnya untuk meninjau kembali toleransi risiko Anda. Bersandarlah pada kami di saat-saat seperti ini. Itu sebabnya kami di sini, Lagipula!

Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan diskusi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk investasi Anda. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Silakan berkonsultasi dengan penasihat investasi sebelum Anda berinvestasi.