Setelah penurunan peringkat:Afrika Selatan harus meniru Brasil dan memakzulkan presidennya

Berita bahwa peringkat kedaulatan Afrika Selatan telah diturunkan mengejutkan banyak orang. Tapi itu sudah lama datang. Alasan utama keputusan lembaga pemeringkat tersebut jelas menyangkut kepemimpinan politik di negara tersebut. suasana hati, yang diharapkan dapat mengikuti telah mengatakan sebanyak, menyatakan keputusannya untuk menempatkan negara pada pandangan negatif ke "perubahan mendadak dalam kepemimpinan lembaga-lembaga utama pemerintah".

Penurunan peringkat oleh S&P terjadi di belakang lingkungan politik yang sangat berpengaruh di Kongres Nasional Afrika yang berkuasa. Ini memuncak dalam pemecatan menteri keuangan Pravin Gordhan dan penggantiannya dengan Malusi Gigaba. Sementara perombakan kabinet adalah penyebab langsung penurunan peringkat, Kelesuan politik dan kelembagaan Afrika Selatan semakin dalam.

Jadi bagaimana negara ini berselancar melalui perairan yang bergejolak ini?

Seseorang berharap bahwa penurunan peringkat kredit dapat membantu memfokuskan pikiran para pemimpin politik negara pada tugas yang ada, dan bahwa ini akan menyuntikkan urgensi yang sangat dibutuhkan untuk perubahan politik dan reformasi ekonomi. Penilaian S&P memberikan secercah harapan:

Upaya sedikit demi sedikit menuju perubahan tidak akan cukup. Dibutuhkan kepemimpinan yang berani. Tetapi tidak dapat dibayangkan bahwa tindakan yang diperlukan dapat terjadi di bawah kepemimpinan Presiden Jacob Zuma.

Peluang nyata untuk membalikkan keadaan adalah dengan melakukan persis seperti yang dilakukan orang Brasil tahun lalu – untuk memakzulkan presiden sambil membangun momentum dalam masyarakat sipil untuk mencapai pembaruan politik sebagai dasar untuk pemulihan ekonomi yang berkelanjutan.

Afrika Selatan gagal mengindahkan tanda-tanda peringatan

Selama hampir satu dekade sekarang, lembaga keuangan internasional dan organisasi internasional lainnya telah memperingatkan Afrika Selatan tentang sejumlah bahaya. Ini termasuk ketidakpastian kebijakan, konsekuensi dari pertumbuhan yang rendah untuk stabilitas sosial, dan kebutuhan untuk segera menghadiri hubungan industrial, khususnya di bidang pertambangan.

Peringatan mengerikan terkandung dalam sejumlah laporan. Ini termasuk penilaian tahunan terbaru Dana Moneter Internasional tentang kondisi ekonomi makro Afrika Selatan, survei berkala Organisasi Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) dan Pembaruan Ekonomi Bank Dunia.

Afrika Selatan mengalami penurunan peringkat pada tahun 2012, 2013 dan 2015. Ini seharusnya dibaca sebagai pertanda hal-hal buruk yang akan datang. Pemerintah memiliki cukup waktu untuk mengambil pelajaran yang tepat dari peringatan ini, tetapi memilih untuk menancapkan kepalanya di pasir dengan harapan masalah akan teratasi. Sementara itu, partai yang berkuasa mengangkat pertempuran faksi di atas kepentingan negara.

Afrika Selatan juga dapat mengambil pelajaran dari Brasil yang diturunkan oleh S&P dan Moody's menjadi status sub-investasi pada tahun 2015 . Ini terjadi setelah kerusuhan politik atas skandal korupsi besar-besaran di raksasa minyak Petrobas, kepercayaan bisnis yang menurun, meningkatnya ketidakpastian kebijakan dan kepemimpinan Presiden Dilma Rousseff yang lemah.

Penurunan peringkat semakin memperburuk prospek pertumbuhan Brasil, dengan modal melarikan diri negara. Kurang dari setahun kemudian setelah downgrade, Senat telah memecat Rousseff dari jabatannya.

Apa yang harus mengikuti downgrade?

Dalam arti, penurunan peringkat kredit seharusnya tidak mengejutkan. Mereka seperti laporan medis yang menunjukkan cacat pada organ vital dalam tubuh saat pasien masih hidup dan dapat melakukan sesuatu tentang mereka, meskipun membutuhkan prosedur pembedahan yang tidak nyaman dan dosis obat yang kuat.

Dalam mengevaluasi Afrika Selatan, S&P memperhitungkan efektivitas pembuatan kebijakan dan stabilitas institusi politik untuk merespons tantangan sosial ekonomi secara efektif, dan menemukan ini ingin. Pernyataan S&P secara khusus menyoroti risiko perombakan kabinet pada hasil fiskal dan pertumbuhan, kemungkinan peningkatan kewajiban kontinjensi negara – khususnya kemungkinan perusahaan milik negara seperti Eskom, utilitas listrik, untuk mengurangi jaminan pemerintah – dan meningkatkan risiko politik secara umum pada tahun berjalan.

Konsekuensi dari penurunan peringkat ini tidak sulit untuk dilihat:mereka akan memicu pelepasan oleh dana pensiun dan investor institusional lainnya dari utang Afrika Selatan, karena dana ini tidak diperbolehkan untuk memiliki obligasi sub-investasi (atau spekulatif). Status peringkat sub-investasi akan meningkatkan biaya pinjaman Afrika Selatan dari pasar global.

Suku bunga kemungkinan akan naik, dengan konsumen yang terbebani utang menanggung beban. Modal akan lari mencari tempat yang lebih aman untuk pengembalian yang sehat.

Ada implikasi politik juga. Pengeluaran pemerintah akan dibatasi, termasuk untuk program kesejahteraan dan penyelenggaraan berbagai pelayanan publik, meningkatkan prospek gelombang kerusuhan politik menjelang pemilu 2019.

Dan kemungkinan akan ada lebih banyak tekanan pada pemerintah untuk menaikkan gaji pegawai negeri.

Lebih lanjut menonjolkan ketegangan pada ekonomi adalah fakta bahwa pertumbuhan kemungkinan akan tetap lesu; dengan prospek ketenagakerjaan yang tetap suram di masa mendatang. Pertumbuhan ekspor diproyeksikan tetap datar selama 2017 dan 2020. Seperti yang dicatat oleh S&P, pertumbuhan ekonomi tidak mungkin datang dari investasi bisnis, karena bisnis akan menahan modal dalam menghadapi risiko politik yang meningkat.

Solusi

Reformasi politik dan ekonomi yang berani sangat dibutuhkan. Masa-masa sulit seperti yang sedang dihadapi Afrika Selatan juga bisa menjadi wadah bagi para pemimpin transformatif yang bersedia mematahkan peringkat dari kepicikan partai mereka, dan memetakan arah yang berbeda yang memberikan perubahan nyata.

Zuma telah menyia-nyiakan kredibilitasnya, dan menunjukkan dirinya sebagai keluar dari keteraturan dengan realitas ekonomi. Tugas utama mendorong reformasi struktural dalam perekonomian dan memulihkan stabilitas terletak pada Menteri Keuangan, yang idealnya memiliki otonomi relatif dari presiden dan mampu menggiring rekan-rekan kabinetnya untuk berperilaku bertanggung jawab. Mengecewakan, Malus Gigaba, menteri baru, mulai dengan pijakan yang buruk, menjajakan retorika dan mengambil posisi ambigu dan kontradiktif di hari-hari awal di kantor.

Jadi seperti apa paket reformasi itu? Pemerintah perlu mengirimkan pesan yang jelas dan kuat tentang arah kebijakan ekonomi. Ini harus diikuti dengan serangkaian tindakan berani yang dapat segera memulihkan kepercayaan dan mendapatkan dukungan dari sektor swasta. Ada juga kebutuhan untuk merestrukturisasi perusahaan milik negara, meningkatkan efisiensi dan mengembalikan tata kelola perusahaan yang baik.