Bagaimana Dana Indeks Vanguard Bekerja

Dana indeks Vanguard menggunakan strategi pengambilan sampel indeks yang dikelola secara pasif untuk melacak indeks benchmark. Jenis benchmark tergantung pada jenis aset untuk dana tersebut. Vanguard kemudian membebankan rasio biaya untuk pengelolaan dana indeks. Dana pelopor dikenal memiliki rasio pengeluaran terendah di industri. Ini memungkinkan investor menghemat uang untuk biaya dan membantu pengembalian mereka dalam jangka panjang.

Vanguard adalah penerbit reksa dana terbesar di dunia dan penerbit dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) terbesar kedua. John Bogle, Pendiri Vanguard, memulai dana indeks pertama, yang melacak S&P 500 pada tahun 1975. Dana indeks dengan biaya rendah adalah investasi yang tepat untuk sebagian besar investor. Dana indeks memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur ke pasar dalam satu, sederhana, dan sarana investasi yang mudah diperdagangkan.

Takeaways Kunci

• Vanguard terkenal dengan karya perintisnya dalam menciptakan dan memasarkan reksa dana indeks dan ETF kepada investor.
• Pengindeksan adalah strategi investasi pasif yang berusaha untuk mereplikasi, daripada mengalahkan, kinerja beberapa indeks benchmark seperti S&P 500 atau Nasdaq 100.
• Untuk menjaga biaya tetap rendah, Vanguard sering menggunakan strategi pengambilan sampel untuk membangun dana indeksnya menggunakan kurang dari jumlah total aset dalam indeks.
• Vanguard menawarkan dana yang melacak berbagai macam indeks pasar, besar dan kecil.

Manajemen Pasif

Manajemen pasif berarti dana atau ETF hanya melacak indeks benchmark. Hal ini berbeda dengan manajemen aktif dimana seorang fund manager berusaha untuk mengalahkan kinerja suatu indeks. Untuk reksa dana ekuitas yang paling aktif, indeks acuannya adalah S&P 500.

Biaya untuk pengelolaan aktif umumnya lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif. Dana yang dikelola secara aktif memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi karena ada perputaran yang lebih besar dalam kepemilikan dana. Dana ini juga memiliki tambahan biaya kompensasi untuk pengelolaan dana. Faktor-faktor ini menyebabkan peningkatan biaya dibandingkan dengan dana pasif.

Banyak dana yang dikelola secara aktif gagal mengalahkan indeks benchmark mereka secara konsisten. Biaya yang lebih tinggi dikombinasikan dengan kinerja di bawah standar menyebabkan hasil yang lebih rendah. Studi akademis telah menunjukkan biaya yang lebih tinggi saja menyebabkan kinerja di bawah standar untuk sebagian besar dana aktif. Bahkan jika seorang manajer dana berhasil untuk jangka waktu tertentu, kesuksesan masa depan tidak dijamin. Risiko kinerja di bawah standar adalah alasan utama mengapa dana indeks yang dikelola secara pasif adalah pilihan yang lebih baik bagi sebagian besar investor.

Pengambilan Sampel Indeks

Vanguard menggunakan pengambilan sampel indeks untuk melacak indeks benchmark tanpa harus mereplikasi kepemilikan di seluruh indeks. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk menjaga biaya dana tetap rendah. Lebih mahal untuk menyimpan setiap saham atau obligasi dalam indeks. Lebih jauh, indeks tidak harus memungkinkan masuk dan keluarnya dana seperti ETF dan reksa dana. Vanguard menggunakan teknik sampling indeks untuk menangani pergerakan alami modal untuk dananya sambil tetap mereplikasi kinerja indeks benchmark. Vanguard tidak membocorkan teknik sampling spesifiknya.

Teknik pengambilan sampel umum lainnya membagi indeks menjadi sel-sel yang mewakili karakteristik berbeda dari indeks benchmark. Untuk indeks saham yang besar, manajer dapat membagi saham dalam indeks dengan kategori yang berbeda. Kategori ini dapat mencakup sektor industri, kapitalisasi pasar, rasio harga terhadap pendapatan (P/E), negara atau wilayah, keriangan, atau sejumlah karakteristik individu lainnya. Manajer investasi membeli saham atau aset yang meniru kinerja komponen indeks.

Teknik sampling indeks memiliki risiko kesalahan pelacakan. Kesalahan pelacakan adalah perbedaan antara nilai aset bersih (NAB) dari kepemilikan dana dan kinerja indeks benchmark dari waktu ke waktu. Semakin besar kesalahan pelacakan, semakin besar perbedaan antara dana dan indeks. Indeks yang dibangun menggunakan semua saham di benchmark akan memiliki kesalahan pelacakan nol, tetapi juga lebih mahal untuk membangun dan memelihara.

Rasio Biaya

Dana pelopor membebankan rasio biaya sebagai kompensasi untuk pengelolaan dan penerbitan dana tersebut. Rasio biaya dihitung dengan mengambil biaya operasional dana dan membaginya dengan aset yang dikelola (AUM). Rasio pengeluaran Vanguard adalah beberapa yang terendah di industri ini. Rasio biaya untuk reksa dananya umumnya 82% lebih rendah dari rata-rata industri.

Rasio biaya dapat memiliki dampak yang signifikan terhadap pengembalian dari waktu ke waktu. Vanguard mencatat bahwa untuk investasi hipotetis sebesar $50, 000 selama 20 tahun, dan investor dapat menghemat sekitar $24, 000 dalam biaya, dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan 6%. Ini adalah jumlah yang substansial. Investor seharusnya, karena itu, berusaha untuk berinvestasi dalam dana dengan biaya rendah.

Contoh:Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Sebagai contoh, mari kita lihat lebih dekat salah satu reksa dana indeks pasar saham Vanguard yang luas. Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) memberikan eksposur yang terdiversifikasi ke perusahaan kecil, pertengahan-, dan saham pertumbuhan dan nilai saham besar yang diperdagangkan di Nasdaq dan New York Stock Exchange (NYSE).

Dibuat pada tanggal 27 April 1992, reksa dana telah mencapai pengembalian tahunan rata-rata 8,87% sejak awal (per 31 Maret, 2020). Dana Admiral Shares—satu-satunya yang saat ini tersedia untuk investor baru—telah mengembalikan rata-rata 5,79% per tahun sejak diluncurkan pada 13 November, 2000. Pengembalian ini hampir sama dengan benchmark reksa dana, Indeks Pasar Total CRSP AS. Dana tersebut menggunakan pendekatan pengambilan sampel yang representatif untuk memperkirakan seluruh indeks dan karakteristik utamanya.

Pada 29 Februari, 2020, dana yang dimiliki 3, 551 saham dan aset bersih terkendali sebesar $840,9 miliar. Teknologi, keuangan, industri, kesehatan, dan perusahaan layanan konsumen merupakan kepemilikan terbesarnya. VTSAX membebankan rasio biaya yang sangat rendah sebesar 0,04% dan membutuhkan investasi minimum $3, 000.