Dana Tertutup

Dana tertutup – seperti open-end atau reksa dana – membuat portofolio sekuritas dan menerbitkan saham portofolio tersebut kepada publik investor. Dan seperti reksa dana, setiap saham mewakili kepentingan yang tidak terbagi dalam portofolio sekuritas. Berbeda dengan reksa dana, Namun, dana tertutup biasanya menerbitkan saham ke publik hanya sekali. Mereka tidak terus-menerus menjual saham baru atau menebus yang sudah beredar. Karena itu, jumlah saham reksa dana tertutup yang beredar (perusahaan kapitalisasi ) cenderung tetap, untuk sebagian besar, tetap.

Saham reksa dana tertutup dapat dibeli dan dijual di bursa saham atau pasar over-the-counter (karenanya nama yang umum dikenal dana publik ). Saham ini sering digambarkan sebagai sekuritas yang dapat diperdagangkan. Sebaliknya, saham reksa dana adalah sekuritas yang dapat ditebus dan tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder.

Mayoritas dana tertutup secara historis diinvestasikan di saham atau obligasi negara asing atau sektor usaha khusus; Misalnya, sekuritas kota atau utilitas. Struktur dana tertutup dipilih karena sekuritas dalam portofolio cenderung memiliki likuiditas yang lebih sedikit daripada yang diperdagangkan di bursa saham utama. Jika investor membeli sekuritas secara langsung, mereka mungkin merasa sulit untuk melikuidasi kepemilikan mereka selama masa penurunan pasar. Tetapi karena saham reksa dana tertutup diperdagangkan di bursa -- pasar yang sangat likuid -- lebih mudah bagi investor AS untuk membeli dan menjualnya.

Seperti halnya perusahaan publik lainnya, saham reksa dana tertutup diterbitkan pada penawaran umum perdana (IPO) harga. Harga awal ini didasarkan pada nilai ekuitas atau efek hutang dalam portofolio, ditambah biaya apa pun yang ditambahkan ke dalamnya. Pada akhir setiap hari perdagangan, pencipta dana harus menghitung nilai sebenarnya dari semua saham dalam portofolio berdasarkan harga penutupannya di pasar lokal. Nilai ini kemudian dibagi dengan jumlah saham dana yang beredar untuk menghitung dana tersebut nilai aset bersih (NAB) per saham.

Reksa dana tertutup memungkinkan manajer investasi untuk mempertahankan portofolio, sementara pada saat yang sama memberi investor cara untuk membeli atau menjual saham mereka di pasar sekunder. Jika ada penurunan besar di pasar atau sektor tertentu, manajer tidak akan dipaksa untuk melikuidasi portofolio karena kondisi yang tidak menguntungkan. Ketika investor menjual saham mereka dari dana tersebut, nilai pasar akan turun, mungkin berdagang dengan diskon besar ke NAB sekuritas dalam portofolio. Sebaliknya, manajer reksa dana mungkin terpaksa melikuidasi posisi dalam portofolio jika jumlah penebusan yang dihasilkan dari penurunan pasar tinggi.

Kebijaksanaan yang berlaku di antara investor berpengalaman adalah bahwa yang terbaik adalah membeli dana tertutup saat diperdagangkan dengan diskon besar terhadap nilai aset bersih dana tersebut. Alasannya, jika saham tersebut dipegang dalam jangka waktu yang cukup lama, harga pada akhirnya akan naik kembali ke tingkat NAB dana tersebut. Apresiasi harga ini digabungkan dengan dividen atau bunga, akan memberikan investor dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari pasar. Meskipun strategi ini mungkin tampak cukup sederhana, berinvestasi dalam dana tertutup membutuhkan pengetahuan yang cukup tentang sekuritas yang terkandung dalam portofolio, serta faktor ekonomi yang mempengaruhinya.