Uniswap (UNI) adalah pertukaran cryptocurrency terdesentralisasi yang didukung oleh blockchain Ethereum, kumpulan likuiditas, dan unicorn!

Jika Anda ingin memahami apa itu Uniswap dan bagaimana cara kerjanya, langkah pertama adalah lupakan semua yang kamu tahu tentang pertukaran tradisional seperti Coinbase.

Sesungguhnya, Uniswap bahkan bukan pertukaran — itu adalah protokol . Jadi, mari kita lanjutkan dan selami panduan pemula untuk Uniswap ini.

Apa Itu Uniswap?

Pertukaran terdesentralisasi adalah fiksasi lama dari industri cryptocurrency. Banyak upaya untuk membuat DEX yang diadopsi secara luas telah datang dan pergi, tetapi Uniswap adalah yang pertama benar-benar bertahan.

Terlepas dari reputasinya, Uniswap bukanlah pertukaran dalam arti kata yang sebenarnya. Sebagai gantinya, Uniswap adalah desentralisasi protokol likuiditas .

Pendeknya, Uniswap adalah jaringan kontrak pintar yang menghubungkan penyedia likuiditas dengan pedagang.

• Penyedia likuiditas: Orang dan institusi yang menyediakan token untuk protokol.
• Pedagang: Siapa pun yang memperdagangkan token dengan kumpulan likuiditas Uniswap.

Saat penyedia likuiditas menyetor token ke Uniswap, mereka pergi ke kumpulan likuiditas . Tetapi ketika pedagang menyetor atau menarik token selama swap, mereka berdagang dengan kumpulan likuiditas, bukan pedagang lainnya.

Secara signifikan, pedagang bertukar dengan kumpulan likuiditas yang dikontrol kontrak cerdas daripada buku pesanan seperti yang digunakan Coinbase. Buku pesanan terpusat, membutuhkan aset yang dimiliki dan dikeluarkan oleh pertukaran, dan menggunakan permainan antara pembeli dan penjual untuk menentukan harga aset.

Sebaliknya, Uniswap:

• Harga aset menggunakan algoritma deterministik
• Tidak memiliki aset dalam kumpulan likuiditas
• Sepenuhnya dioperasikan oleh kontrak pintar otomatis

Masing-masing poin ini penting untuk benar-benar memahami cara kerja Uniswap, jadi mari kita lihat mereka lebih dekat.

Kolam Likuiditas Uniswap dan Penyedia

Setiap kebutuhan pertukaran likuiditas jika itu akan berhasil. Likuiditas pertukaran dalam menguntungkan pedagang dengan penemuan harga yang lebih baik, lebih sedikit selip, dan peningkatan stabilitas relatif terhadap pasar yang tidak likuid.

Tantangan untuk protokol likuiditas terdesentralisasi seperti Uniswap selalu tentang crowdsourcing likuiditas yang cukup untuk bersaing dengan pertukaran terpusat. Yang terakhir didirikan, tepercaya, dan memberikan jaminan asuransi bagi penyedia likuiditas institusional.

Namun, pertukaran tradisional memiliki kelemahan bawaan — mereka terpusat, yang berarti mereka beroperasi berdasarkan kepercayaan. Sejumlah kegagalan mungkin terjadi ketika pihak ketiga tepercaya memegang kendali atas sejumlah besar aset.

Uniswap menggantikan paradigma terpusat dengan kumpulan likuiditas yang diamankan di blockchain Ethereum dan dioperasikan oleh kontrak pintar terdesentralisasi. Ingat, kontrak pintar adalah program otonom dengan fungsi input/output tertentu. Karena mereka hanya dapat menerima input tertentu untuk mengeksekusi output yang diberikan, mereka tidak memerlukan mediator untuk beroperasi — seperti mesin penjual otomatis.

Alih-alih menyerahkan aset ke operator pertukaran, Uniswap penyedia likuiditas menyetor satu set dua token dalam jumlah yang sama ke kontrak pintar (mis., sebuah kumpulan likuiditas ). Kontrak cerdas kemudian mengeluarkan token kumpulan likuiditas kembali ke deposan yang mewakili token yang mendasarinya dan memberi hak kepada pemiliknya untuk mendapatkan keuntungan dari kumpulan tersebut.

Faktanya, keuntungan kumpulan likuiditas yang memberi insentif kepada orang-orang untuk menyediakan likuiditas ke Uniswap. Bayangkan berapa banyak dompet kripto yang berisi token yang mengumpulkan debu. Karena Uniswap, aset menganggur yang sama dapat menghasilkan keuntungan dengan mendapatkan bagian dari biaya perdagangan.

Seperti yang Anda lihat, perbedaan besar antara Uniswap dan pertukaran terpusat seperti Coinbase adalah penyedia likuiditas memiliki likuiditas dan, karena itu, mereka memiliki pertukaran. Pergeseran paradigma di sini adalah siapa pun dapat memberikan likuiditas ke Uniswap; karena itu, siapa pun dapat memiliki bagian dari protokol.

Model kumpulan likuiditas Uniswap telah terbukti sangat sukses sehingga penyedia likuiditas telah mengunci token cryptocurrency senilai lebih dari $8 miliar.

Penetapan Harga Aset dengan Rumus Produk Konstan

Token cryptocurrency senilai miliaran dolar disimpan ke Uniswap untuk menyediakan likuiditas bagi pedagang crypto. Itu semua baik dan bagus - tetapi bagaimana Uniswap memberi harga pada aset-aset itu?

Uniswap tidak menggunakan perantara, jadi penetapan harga aset terjadi dengan cara yang tidak terputus melalui matematika kuno yang bagus! Itu rumus produk konstan adalah bagaimana Uniswap menentukan harga aset dan dinyatakan sebagai x * y =k . Itu x dan kamu adalah aset kumpulan likuiditas, dan k adalah jumlah likuiditas pool yang konstan atau tidak berubah-ubah.

Bahkan jika Anda tidak kuat dalam matematika, memahami rumus produk konstan cukup mudah. Bayangkan Anda ingin menggunakan token UNI untuk membeli ETH di Uniswap...

Untuk membeli ETH ( x) di Uniswap, Anda menambahkan UNI ( kamu ) token ke kumpulan. Ingat itu k menuntut total likuiditas kumpulan untuk tetap pada konstanta yang ditentukan. Jadi, dengan menambahkan token UNI, Anda menambah satu sisi kolam dan mengurangi yang lain (mis., menghapus ETH).

Algoritme membagi total likuiditas kumpulan dengan jumlah UNI baru di kumpulan, kemudian membaginya dengan jumlah ETH baru di kumpulan sehingga (k / y) / x =harga. Ini adalah bagaimana rumus produk konstan menentukan harga token apa pun di Uniswap. Tapi ikan paus berhati-hatilah; pembelian yang lebih besar memiliki dampak yang lebih signifikan pada likuiditas kumpulan dan menaikkan harga token.

Mengapa Uniswap Membutuhkan Pedagang Arbitrase

Anda telah mempelajari bagaimana formula produk konstan menentukan harga aset di kumpulan Uniswap di bagian tepat di atas. Permasalahannya adalah, Uniswap tidak ada dalam ruang hampa. Ada pertukaran lain di luar sana, baik terpusat maupun terdesentralisasi, dan semuanya adalah token perdagangan.

Jadi pertanyaan besarnya adalah bagaimana harga aset Uniswap relatif terhadap bursa lain? Ketika ETH diperdagangkan pada $1986 di Binance, harganya hampir sama di Uniswap. Cara keajaiban ini terjadi adalah melalui pedagang arbitrase .

Cara mudah untuk memahami perdagangan arbitrase adalah dengan membayangkan perdagangan ETH di Binance seharga $2139 sekaligus berdagang pada $2110 di Coinbase. Pedagang arbitrase akan melihat perbedaan harga ini, beli $2110 ETH di Coinbase, lalu jual di Binance, mengambil keuntungan dari perbedaan.

Setiap kali perbedaan ini muncul di pasar crypto, pedagang arbitrase menerkam kesempatan. Kewaspadaan konstan dari pihak arbitrase ini menciptakan keseimbangan harga di seluruh bursa — termasuk Uniswap.

Menyatukan semuanya

Dibawah tenda, Uniswap menyatukan likuiditas crowdsourced, harga aset dengan rumus produk konstan, kemudian menggunakan kontrak pintar untuk membagikan token kepada pedagang.

Pengalaman pengguna frontend Uniswap cukup minim. Sebagai seorang pedagang, Anda tidak melihat apa pun selain antarmuka swap Uniswap yang sekarang menjadi ikon. Keberhasilannya terbukti berdasarkan protokol pertukaran terdesentralisasi lainnya yang tak terhitung jumlahnya yang mengkloningnya tanpa malu-malu.

Sangat menggoda untuk mengatakan bahwa keramahan pengguna antarmuka Uniswap memungkiri kompleksitas yang mendasari protokol. Tetapi, Kejeniusan Uniswap benar-benar terletak pada kesederhanaannya.

1. Penyedia likuiditas menyetor set token pembuatan pasar.
2. Pedagang arbitrase menjaga harga token tetap terkendali.
3. Pedagang eceran bertukar dengan kumpulan likuiditas.
4. Semua pedagang membayar biaya kepada penyedia likuiditas.

Semua utilitas Uniswap dicapai secara otomatis dengan kode — tanpa perantara, tidak ada verifikasi identitas, dan waktu aktif 24/7.

Nilai waktu aktif 24/7 Uniswap telah dibuat khususnya jelas selama crash crypto Mei 2020. Pertukaran terpusat seperti Coinbase dan Binance dibanjiri oleh aktivitas perdagangan selama crash dan turun secara keseluruhan. Uniswap, di samping itu, mengalami volume yang memecahkan rekor tetapi tidak memiliki waktu henti.

Uniswap V3, V2, Optimisme Dijelaskan — Apa Bedanya?

Saat pasar bull crypto 2021 memanas, Uniswap menggoda video untuk Uni V3. Sebagai referensi, Uniswap V2 adalah versi yang mempopulerkan pertukaran, sehingga versi baru dapat dimengerti menghasilkan kegembiraan yang intens.

Secara fungsional, Uniswap V3 sama dengan V2, tetapi ada fitur-fitur baru di V3 yang layak untuk ditata.

• 4000x lebih hemat modal dibandingkan V2.
• Secara teori, Perdagangan V3 dipukul dengan lebih sedikit selip.
• LP dapat memutuskan kisaran harga jual untuk aset mereka.
• Tingkat biaya yang berbeda untuk LP tergantung pada risiko.
• Biaya gas lebih murah menggunakan V3 daripada V2.

Agar jelas, saat menggunakan Uniswap, Anda masih dapat beralih antara Uniswap V3 dan V2. Mengapa Anda menggunakan satu di atas yang lain? Sehat, tergantung.

Jika Anda adalah LP saat ini dan tidak ingin memigrasikan likuiditas, Uniswap V2 masih menang hari ini. Tetapi jika Anda adalah penyedia likuiditas baru atau yang kembali dan menginginkan dukungan modular yang lebih baik untuk token Anda, V3 adalah cara untuk pergi.

Di sinilah hal-hal menjadi menarik . Setelah meluncurkan Uniswap V3, tim Uni mengeluarkan pengumuman yang lebih besar — ​​peluncuran mainnet Uniswap V3 di Optimism Network.

Bagi yang belum tahu, Optimism adalah solusi penskalaan Ethereum yang mirip dengan Polygon Network. Seperti Poligon, Optimisme mengambil transaksi dari rantai utama Ethereum dan ke rantai samping Optimisme. Hasilnya adalah biaya transaksi Uniswap yang sangat murah dan waktu pemrosesan yang hampir instan.

Penyedia likuiditas jelas menyukai Uniswap on Optimism karena nilai total yang dikunci di jaringan telah meledak hingga hampir $6 miliar, melampaui kedua versi V2 + V3 pada gabungan Ethereum.

Token Uniswap (UNI) Dijelaskan

Token Uniswap, atau UNI, adalah token tata kelola asli untuk protokol Uniswap. Token tata kelola memberikan hak kepada pemegangnya atas hak dalam proses tata kelola Uniswap seperti mengajukan masalah dan memberikan suara pada mereka.

Pada nilai nominal, token tata kelola seperti UNI mungkin tampak tidak layak untuk dimiliki. Lagipula, token lainnya, seperti SUSHI, langsung memperoleh nilai yang diperoleh dari pembagian keuntungan biaya transaksi.

Tetapi memiliki token tata kelola untuk pertukaran terdesentralisasi terbesar di dunia adalah berharga. Cara penggunaan dana perbendaharaan Uniswap, kasus penggunaan masa depan untuk token UNI, perubahan pada pembagian pendapatan biaya — semua masalah ini diputuskan oleh pemegang token UNI.

Intinya adalah ini:bahkan jika UNI tidak lebih dari token tata kelola sekarang, Pemegang token UNI dapat menambahkan utilitas tambahan ke token nanti. Menjadi bagian dari proses itu sangat penting bagi siapa saja yang percaya pada misi Uniswap dari menjaga likuiditas terdesentralisasi .