Tata Kelola:Mengapa Investor Crypto Harus Peduli

Membawa Tata Kelola Menjadi Fokus:DAO

Dengan sebagian besar tindakan, penawaran koin awal (ICO) 2016 untuk dana ventura Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO) berhasil. Disebut sebagai “proyek crowdfunding terbesar dalam sejarah manusia, ” itu mengumpulkan eter senilai $ 100 juta dalam waktu kurang dari dua hari.

DAO tidak memiliki kewarganegaraan dan terdesentralisasi, yang berarti bahwa operasinya tidak terikat pada wilayah geografis tertentu, dan memiliki struktur organisasi yang datar. Pemegang token DAO dapat memilih proyek untuk investasi dan hubungan antara mereka dan organisasi secara keseluruhan diatur oleh kontrak pintar di blockchain Ethereum.

Tapi peretasan, yang mengeksploitasi kerentanan keamanan dalam kodenya dan mengakibatkan pencurian eter senilai $55 juta, menggagalkan ambisinya. Pertanyaan tentang apa yang harus dilakukan dengan sisa dana memecah komunitas pengembang Ethereum.

Takeaways Kunci

• ICO DAO pada tahun 2016 dan peretasan berikutnya mengangkat bendera merah terkait dengan tata kelola cryptocurrency.
• Contoh lain dari masalah tata kelola termasuk garpu Bitcoin dan gugatan yang diajukan terhadap pendiri Tezos.
• Investor Cryptocurrency memiliki hak yang serupa dengan pemegang saham perusahaan karena mereka secara langsung dipengaruhi oleh perubahan protokol dalam blockchain, salah satu ahli menyarankan.
• Bitcoin dan Ethereum memiliki sistem untuk representasi terdesentralisasi, seperti Proposal Perbaikan.
• Pilihan lain untuk tata kelola termasuk hibrida tata kelola off-chain dan sistem on-chain, sementara yang lain murni sistem on-chain.

Investor besar dalam proyek menuntut garpu keras, yang akan mengembalikan dana investor dengan membuat fungsi "tarik" dalam kode. Tapi pengembang berpendapat untuk garpu lunak, yang akan membekukan dana dan mencegah peretas dari menguangkan eter yang dicuri. Mendasari argumen mereka adalah aturan "kode adalah hukum", di mana kode yang berkaitan dengan blockchain asli harus tetap tidak berubah terlepas dari peretasan.

Orang-orang uang menang, dan hard fork menciptakan Ethereum sementara blockchain asli berlanjut sebagai Ethereum klasik. Sampai tulisan ini dibuat, Ethereum adalah cryptocurrency paling berharga kedua sementara Ethereum classic berada di peringkat ke-64. Perdagangan token DAO dihentikan.

Terlepas dari konsekuensinya, kegagalan DAO membawa masalah tata kelola dalam cryptocurrency menjadi fokus yang tajam.

Mengapa Tata Kelola Cryptocurrency Penting

Pasar ekuitas memiliki struktur pemangku kepentingan yang jelas untuk sumber daya investor. Struktur ini telah menghasilkan sistem tata kelola yang melindungi kepentingan investor dan mencegah eksekutif nakal mengamuk dengan perusahaan. Tetapi cryptocurrency sebagian besar telah dilindungi dari pengawasan serupa. Peretasan DAO hanyalah salah satu contoh tata kelola yang salah dalam cryptocurrency. Situasi serupa berlimpah.

“Pada tingkat individu, nilai uang riil dipertaruhkan, yang pada gilirannya menimbulkan kekhawatiran investor dan perlindungan pembayaran, ” kata Philipp Hacker, seorang peneliti yang telah menulis makalah tentang sistem tata kelola perusahaan dalam cryptocurrency. Menurut dia, investor cryptocurrency memiliki hak yang serupa dengan pemegang saham perusahaan karena mereka secara langsung dipengaruhi oleh perubahan protokol dalam blockchain.

Sejauh ini, perubahan dalam protokol cryptocurrency telah dibajak oleh sekelompok pemangku kepentingan tertentu. Sebagai contoh, investor memenangkan hari ketika protokol Ethereum dibagi menjadi dua cabang. Tim inti Bitcoin, yang menolak perubahan kode untuk mengaktifkan ukuran blok yang lebih panjang, bertanggung jawab atas pembuatan uang tunai Bitcoin. Dengan membangun sistem pemungutan suara dan mengalikan jumlah pemangku kepentingan yang terlibat dalam proses, sistem pemerintahan dapat membantu.

“Memberikan suara kepada pengguna dengan kedok hak suara membatasi ruang tindakan pengembang inti sehubungan dengan tindakan yang memengaruhi komunitas tetapi mereka tidak cukup bertanggung jawab saat ini, ” kata Hacker. Tapi pernyataan itu datang dengan peringatan. Cryptocurrency, terutama yang lebih kecil, tidak cukup penting secara sistemik saat ini untuk menjamin sistem pemerintahan, Peretas menambahkan.

Contoh Tata Kelola yang Salah

Sebagai contoh, Investor Bitcoin adalah pengamat dalam drama yang berpuncak pada percabangan ke blockchain dan menghasilkan pembentukan cryptocurrency baru — Bitcoin Cash (BCH). Sementara itu, Tezo, cryptocurrency yang dirancang untuk memecahkan masalah tata kelola melalui sistem voting on-chain, menjadi terlibat dalam masalah tata kelola sendiri setelah investor mengajukan gugatan terhadap pendirinya. Ada masalah teknis dengan tidak adanya sistem tata kelola juga. Sebagai contoh, tidak adanya perlindungan replay dapat menduplikasi transaksi di blockchain lama dan baru.

Sebuah garpu keras mungkin memiliki efek mengalikan jumlah koin dalam portofolio investasi mereka. Demikian pula, sebuah tuntutan hukum, seperti yang ada di Tezos, menghentikan pekerjaan pengembangan pada protokol dan mengunci dana investor hingga resolusi.

Selain perlindungan investor, sistem tata kelola dapat merampingkan proses manajemen perubahan internal. Dalam istilah praktis, ini berarti bahwa mereka dapat digunakan untuk menerapkan etos desentralisasi.

Sistem Tata Kelola yang Digunakan untuk Cryptocurrency

Bitcoin dan Ethereum sudah memiliki sistem untuk menerapkan representasi terdesentralisasi. Inti dari sistem ini adalah Proposal Peningkatan, disarankan oleh pengembang dan pengguna untuk meningkatkan fungsionalitas dan kinerja blockchain masing-masing.

Tetapi Hacker menyarankan bahwa proposal ini saja mungkin tidak cukup. “Bitcoin jelas belum menerapkan kerangka kerja tata kelola yang efektif yang akan menyeimbangkan suara pengguna/komunitas dengan beberapa arahan atas nama pengembang inti pada saat krisis, " dia berkata.

Sebagai bukti pernyataannya, dia mengacu pada mekanisme veto dari tim inti Bitcoin yang mencegah pengembangan blok yang lebih besar pada blockchain crypto untuk pemrosesan transaksi yang efisien. “Seringkali (Proposal Peningkatan) ini bekerja melalui mekanisme sinyal yang memberikan suara kepada penambang, tetapi tidak untuk pengguna biasa, " dia berkata. Pengguna, dalam hal ini, adalah orang-orang yang memiliki cryptocurrency, baik melalui menjalankan node penuh atau dompet pihak ketiga.

Ethereum berada di depan Bitcoin dalam permainan tata kelola. Cryptocurrency telah menguji beberapa inovasi terkait cryptocurrency di blockchain-nya. Sebagai contoh, pemungutan suara atas proposal DAO terjadi melalui penerapan mekanisme pemungutan suara Karbon, di mana setiap simpul pemungutan suara harus melakukan transaksi yang melibatkan pengeluaran eter dalam jumlah minimal (berkisar dari 0,06 eter hingga 0,08 eter). Namun, itu mencatat partisipasi pemilih yang rendah. Selain itu, itu juga menerbitkan transkrip panggilan pengembang di situs webnya.

Program Tata Kelola Lainnya

Cryptocurrency lainnya juga telah menerapkan berbagai bentuk sistem tata kelola. Beberapa adalah hibrida dari tata kelola off-chain dan sistem on-chain sementara yang lain murni sistem on-chain.

Sebagai contoh, Sistem Dash menggabungkan pengambilan keputusan tentang pengembangan masa depan melalui pemungutan suara pada proposal yang disajikan oleh tim pengembangan inti Dash oleh Masternodes (yang bertanggung jawab atas konsensus transaksi). Inti dasbor, yang terdiri dari anggota senior dari jaringan Dash, bertanggung jawab kepada Masternodes dan bertanggung jawab kepada mereka. Itu juga dapat dihapus oleh mereka.

“Intinya, kami dimiliki secara tidak langsung oleh jaringan dan memiliki kewajiban fidusia kembali kepada mereka, ” kata Ryan Taylor, CEO Dash. Diputuskan, kripto lain, menerapkan struktur yang agak mirip, tapi seluruh proses pemungutan suara, dan proposal diimplementasikan di blockchain. Jumlah suara per pemangku kepentingan atau pengguna sebanding dengan jumlah koin mereka.

Sistem on-chain seperti itu mungkin menghadapi masalah dalam cryptocurrency yang berfokus pada privasi, seperti Monero, di mana kunci publik yang mengidentifikasi pemilih tidak mudah diungkapkan. Tetap, pergerakan cryptocurrency menuju pembentukan sistem tata kelola adalah perkembangan positif, kata Hacker. “Ini menunjukkan bahwa ada permintaan untuk mereka (sistem seperti itu).”