Keuangan terdesentralisasi menimbulkan pertanyaan apakah industri kripto dapat diatur

Saat pasar saham di seluruh dunia berjuang melalui pandemi, Bitcoin telah mengalami kenaikan harga yang stabil. Cryptocurrency terus naik kembali ke level tertinggi sepanjang masa di US$20, 000 (£15, 000) pada tahun 2017.

Sementara pertumbuhan ini sebagian dapat dijelaskan oleh investor yang ketakutan oleh pasar saham selama pandemi dan mencari investasi yang lebih baik, itu juga dipengaruhi oleh yang baru, tapi berkembang, pasar keuangan terdesentralisasi, juga dikenal sebagai Defi.

DeFi memungkinkan orang untuk terlibat dalam layanan keuangan seperti meminjam, pinjaman dan investasi tetapi tanpa perantara seperti bank menggunakan blockchain dan cryptocurrency. Blockchains menyimpan catatan transaksi digital. Catatan individu, disebut "blok", dihubungkan bersama dalam satu daftar, yang menciptakan "blockchain". Blockchain digunakan di DeFi untuk membuat "kontrak pintar", yang otomatis, perjanjian yang dapat dilaksanakan yang tidak memerlukan perantara, seperti bank.

Pasar DeFi adalah salah satu yang harus diperhatikan. Ini telah berkembang menjadi senilai US$14,61 miliar – meningkat hampir 700% sejak awal tahun 2020.

DeFi memiliki potensi besar dalam perdagangan internasional dengan membuat pembayaran menjadi lebih efisien. Itu bisa menghilangkan kebutuhan untuk menggunakan perantara seperti bank koresponden, yaitu lembaga keuangan yang menawarkan jasa kepada nasabah atas nama bank lain, biasanya di luar negeri. DeFi juga berpotensi membantu ketersediaan dan kesetaraan peluang untuk mengakses layanan keuangan.

Tidak ada akuntabilitas

Ada, Namun, kesulitan meminta pertanggungjawaban orang atau entitas tertentu atas kegagalan teknologi apa pun di pasar ini. Ini bisa apa saja dari kegagalan keamanan, ketika sistem diretas dan aset digital dicuri, hingga runtuhnya seluruh sistem.

Tidak seperti bank tradisional, yang dapat dikenai sanksi atau ditutup, tidak ada seorang pun yang dapat dimintai pertanggungjawaban atau bertanggung jawab ketika terjadi kesalahan. Ini karena aplikasi di DeFi dibangun di atas sistem terdesentralisasi, yang mendistribusikan fungsi dan kekuasaan jauh dari lokasi pusat atau otoritas. Setiap node (komputer, AKU P, server) yang terhubung ke sistem membuat keputusannya sendiri, dan perilaku akhir dari sistem adalah kumpulan keputusan dari node individu ini.

Ini semakin diperumit oleh fakta bahwa transaksi DeFi biasanya beroperasi secara global, dan ketika standar peraturan dibuat untuk sektor ini di satu negara, platform mungkin tertarik ke negara-negara dengan yang kurang ketat. Ada juga tantangan koordinasi global, terutama karena negara-negara berada pada berbagai tahap perkembangan regulasi keuangan. Sementara ekonomi maju seperti Inggris dan AS memiliki kerangka peraturan yang lebih kuat, kebanyakan di negara berkembang tidak.

Platform DeFi juga rentan terhadap peretasan dan serangan siber dan merupakan platform yang berkembang untuk pencucian uang.

Apakah mungkin untuk mengatur DeFi?

Faktor-faktor ini menimbulkan pertanyaan apakah platform terdesentralisasi dapat diatur, atau jika aturan untuk industri kripto ditetapkan oleh Financial Actions Task Force (FATF), pengawas anti pencucian uang global, cukup tangguh.

FATF hanya mencakup sistem terpusat atau penyedia layanan aset virtual seperti pertukaran mata uang kripto. Ini adalah bisnis berlisensi yang memungkinkan pelanggan untuk memperdagangkan mata uang kripto atau digital untuk aset lain, seperti mata uang fiat seperti pound sterling, dolar AS dan euro.

Pertukaran tersebut harus mematuhi persyaratan "kenali pelanggan Anda" FATF, di mana platform diharapkan mengetahui pihak-pihak yang bertransaksi di dalamnya. Persyaratan FATF tidak mencakup aktivitas keuangan yang terjadi pada sistem desentralisasi.

Gagasan untuk mengatur platform terpusat dan pertukaran mata uang kripto – di mana orang membeli kripto untuk digunakan bertransaksi di platform DeFi, tetapi membiarkan platform DeFi tidak diatur – membatasi efektivitas keseluruhan regulasi industri kripto secara keseluruhan.

Kecuali itu dibangun ke dalam kode sumber aplikasi terdesentralisasi, sulit untuk melihat bagaimana regulasi dapat dicapai. Ini akan membutuhkan kerja sama dengan pengembang perangkat lunak blockchain. Namun, ini mungkin menempatkan terlalu banyak kekuasaan di tangan mereka karena mereka dapat memanipulasi kode untuk menghindari pengawasan peraturan kapan pun mereka mau.

Regulator mungkin tidak ingin melakukan ini. Mereka bisa mencoba untuk melarang kegiatan seperti itu sebagai gantinya. Di UE dan AS, undang-undang telah diusulkan yang berpotensi melarang pengoperasian DeFi. Ini termasuk Peraturan Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) yang diusulkan oleh UE dan RUU Stabil AS yang diusulkan pada Desember 2020.

Meskipun bukan tidak mungkin untuk mematikan sistem yang terdesentralisasi, sangat sulit untuk dicapai dan akan membutuhkan ketergantungan yang besar pada pemerintah atau otoritas pengatur. Itu juga akan membutuhkan akses ke alamat IP, bekerja sama dengan penyedia layanan internet lokal, mengidentifikasi atau melacak lokasi fisik orang yang menggunakan sistem dan menggunakan polisi untuk menutup platform atau aktivitas tersebut secara efektif. Menemukan dan kemudian menuntut siapa pun dalam satu yurisdiksi bukanlah tugas yang mudah.

Meskipun hal ini berpotensi menghalangi orang untuk menggunakan layanan ini dan memperlambat jumlah orang yang menggunakannya untuk cara ilegal, akan sulit untuk dicapai dalam skala global – yang akan mengancam standar internasional.

Yang jelas adalah bahwa regulator perlu memperoleh keahlian teknologi dan bersedia untuk terlibat dengan kelompok pemangku kepentingan yang lebih luas, termasuk pengembang perangkat lunak, untuk secara efektif mengatur DeFi.

Perlu dicatat bahwa DeFi telah dibangun terutama di blockchain Ethereum, seperti penawaran koin awal (ICO) pada tahun 2017. ICO akhirnya gagal karena hubungannya dengan penipuan. Apapun masa depannya, DeFi adalah industri yang berkembang pesat dan layak mendapat perhatian regulasi yang mendesak.