Fed San Fran Menyalahkan Crypto Crash pada Bitcoin Futures

Berita dan Opini:San Fran Menunjuk Produk Berjangka sebagai Katalis untuk Crypto Crash, Saya Mengisi Kekosongan

Federal Reserve Bank of San Francisco menerbitkan analisis harga Bitcoin dan jatuhnya 2017 – 2018, menunjuk ke masa depan Bitcoin sebagai katalis utama untuk kecelakaan itu. ^[1]

Alur pemikiran ini menegaskan bahwa yang banyak diduga sebagai kasus, bahwa pembukaan pasar berjangka pada akhir 2017 menyebabkan tren naik parabola (untuk mengantisipasi perdagangan berjangka, dan tanpa pesimis dapat dengan mudah bertaruh melawan Bitcoin) dan kehancuran yang mendalam pada akhir 2017 – awal 2018 (sebagai tanggapan atas dimulainya perdagangan berjangka, dan dengan pesimis dapat dengan mudah bertaruh melawan Bitcoin)

Logika The Fed sederhana, Bitcoin optimis menawar harga pada tahun 2017, tetapi para pesimis Bitcoin tidak memiliki cara untuk bertaruh melawannya pada saat itu, jadi harga terus naik dengan sedikit resistensi.

Itu berubah dengan perdagangan berjangka. Setelah kedua bursa berjangka utama (CBOE dan CME) dibuka untuk bisnis, harga Bitcoin jatuh.

Makalah ini menunjukkan bahwa rantai peristiwa ini tidak unik untuk Bitcoin, melainkan hal yang sama yang terjadi di gelembung pasar perumahan AS menjelang tahun 2007 dan konsisten dengan teori ekonomi (dalam hal apa yang diharapkan ketika produk dibuat yang memungkinkan pesimis untuk memperpendek pasar dengan optimisme spekulatif yang merajalela).

Atau setidaknya, begitulah cara saya merangkum konsep utama yang terkandung dalam makalah resmi dan tertulis San Fran Fed tentang Bitcoin (pastikan untuk memeriksanya sendiri): Bagaimana Perdagangan Berjangka Mengubah Harga Bitcoin.

CATATAN :Investor ritel telah dapat melakukan short crypto melalui situs seperti Bitmex untuk sementara waktu. Namun, investor institusi besar tidak memiliki cara untuk mempersingkat crypto dengan mudah tanpa memasuki ruang dari portal yang lebih fokus pada ritel (seperti Bitmex). Kontrak berjangka pada CBOE dan CME mengizinkan ini untuk pertama kalinya.

Opini tentang Implikasi Kesimpulan The Fed pada Bitcoin Berjangka

Di atas berkata, Saya juga akan menambahkan bahwa Fed San Fran “hilang, ” atau secara profesional tidak mengomentari, bagian di mana orang-orang pintar dengan uang besar sepenuhnya menyadari bahwa hal-hal kemungkinan akan terjadi seperti ini (jika Anda memiliki 2014 dan gelembung perumahan di kaca spion Anda, Anda mungkin melihat ini datang), dan dengan demikian menawar harga Bitcoin untuk menciptakan atau membantu memastikan mania spekulatif berdasarkan gagasan bahwa investor institusi besar akhirnya memvalidasi crypto melalui perdagangan berjangka (“rumor”).

Kemudian, atas "berita" perdagangan berjangka, orang yang sama (atau mungkin banyak yang sama) yang menawar harga, atau biarkan harga naik, biarkan harga Bitcoin turun seperti batu (dalam beberapa kasus kemungkinan membanjiri pasar dengan crypto, kemungkinan rugi), sehingga menyiapkan untuk "pendek besar" saat perdagangan berjangka ditayangkan (menyalahkannya pada Tahun Baru Imlek atau sesuatu yang konyol seperti itu, Saya “lupa” persisnya “mengapa” saat itu; Saya menulis tentang itu di sini).

Ini kemudian diprediksi menabrak sisa pasar crypto (setelah itu sendiri dipompa), yang kemudian memungkinkan pemain kunci untuk membeli crypto murah di bursa dan OTC, yang kemudian memungkinkan mereka untuk menjadi kekuatan / kekuatan yang lebih besar di pasar pembelian spot (pertukaran yang kita semua perdagangkan di mana kita membeli dan menjual kripto).

CATATAN :Jika Anda short Bitcoin di atas dengan posisi yang cukup besar, Anda dapat membeli crypto agak tinggi dan kemudian menjual dengan kerugian untuk memaksa pasar turun, menebus kerugian dengan kontrak pendek Anda, lalu beli murah, menebus sisa kerugian Anda, dan kemudian mengambil posisi beli sementara pada saat yang sama mengambil tekanan jual dari pasar… dengan kata lain, Anda dapat mengambil kerugian besar dan masih berakhir dengan sejumlah besar kontrol dan keuntungan dengan munculnya kontrak berjangka. Untuk menghindari mempengaruhi pertukaran, para pemain ini dapat membeli over the counter (OTC). Pembelian OTC telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Saya berasumsi titik-titik ini tidak terhubung.

Bagian pemikiran dan opini di atas semuanya jelas merupakan spekulasi (ketika di Roma, Baik) , namun itu juga merupakan langkah logis dan menguntungkan yang jelas, dan yang sesuai dengan apa yang kita ketahui terjadi dalam perdagangan kripto dan perdagangan berjangka, sulit untuk membayangkan bahwa sebagian besar tidak menjelaskan apa yang terjadi.

Di sini saya tidak mengatakan bahwa gelembung itu tidak alami, atau bahwa efek dari dapat mempersingkat gelembung spekulatif tidak wajar, Saya hanya mengatakan itu karena itu wajar, itu bisa diharapkan, diantar masuk, dan kemudian dikapitalisasi.

Hamparan yang menunjukkan gelembung Bitcoin. Kami tidak hanya melihat gelembung di aset lain, kita melihat mereka sepanjang waktu di kripto. Jadi dengan asumsi kita berada dalam gelembung ketika pola ini terbentuk adalah taruhan yang agak solid.

Bagaimanapun, meskipun di atas adalah berita bagus jika Anda pergi lama di awal tahun 2017, dijual di atas, korsleting di bagian atas gelembung, dan kemudian pergi lama di bagian bawah lagi atau jika Anda hanya memperdagangkan volatilitas (yang menurut saya data IRS akan menunjukkan minoritas investor ritel), sedikit kabar baik untuk setiap penggemar crypto adalah ini:dari perspektif setengah gelas, gagasan bahwa pemain yang lebih besar memasuki ruang adalah nyata [jelas], juga gagasan bahwa crypto menjadi lebih sah adalah nyata.

Juga, semacam kabar baik adalah bahwa pemain apa pun yang baru saja memompa pasar tanpa cek apa pun untuk 2017 sekarang memiliki cek, dan itu berarti pasar cenderung sedikit lebih stabil secara keseluruhan (mungkin)…. dan pasar yang stabil itu bagus, karena itu akan mengundang orang normal yang bukan spekulan dan berpotensi mengarah ke ruang crypto di mana crypto sebenarnya berguna untuk ekonomi dan transaksi dapp dan semacamnya. Itu adalah jalan yang membingungkan menuju akhir permainan, tetapi intinya di sini:Tidak ada yang akan terjadi seperti yang terjadi jika crypto mati. Tidak. Jelas akan ada lebih banyak kegembiraan di depan.

CATATAN :Makalah Fed San Fran bukan hanya tentang memvalidasi teori saya [yang saya bagikan dengan orang lain] tentang mengapa Bitcoin melihat gelembung dan kegagalan spekulatif (pompa dan pembuangan AKA) pada akhir 2017 – 2018, itu juga membahas bagaimana Bitcoin dapat dihargai dan bagaimana harga dapat berkembang dari waktu ke waktu. Makalah ini bersifat akademis dan sifatnya layak untuk dibaca.

TIP :Crypto gelembung dan patung sepanjang waktu, dan orang-orang terus-menerus membeli rumor dan menjual berita. Gelembung terakhir mungkin sebagian dijelaskan oleh pemain baru, tapi pemain lama yang pernah bermain di game ini setidaknya sama bersalahnya jika bukan pemain utama di sini (atau, Saya mungkin berpendapat bahwa pemain utama sebenarnya adalah perilaku manusia di pasar spekulatif, yang dieksploitasi oleh pemain besar yang cerdas dan algos mereka; omong-omong). Kemungkinan pemain baru bekerja dalam sistem yang ada (dan masih), karena ini akan lebih pintar dan membutuhkan lebih sedikit usaha daripada mencoba melakukan semua pekerjaan sendiri. Poin saya adalah, itu tidak seperti crypto berada pada lintasan naik yang stabil dan kemudian beberapa dana lindung nilai menghancurkan segalanya. Crypto telah penuh dengan gelembung dan patung untuk waktu yang lama, setiap langkah penuh dengan rumor membeli dan menjual berita, setiap langkah penuh dengan spekulan yang bersemangat, dan dengan demikian siapa pun yang memasuki ruang (tetapi dengan pengetahuan tentang pasar spekulatif) hanya akan memanfaatkan itu dengan cara yang sama seperti yang sudah dilakukan oleh jenis ini di ruang tersebut. Hanya [di samping sifat manusia] MtGox menjelaskan gelembung 2013 – 2014, dan "masa depan" menjelaskan yang satu ini. Hal-hal telah berubah, tetapi mereka benar-benar tetap agak sama dalam banyak hal.